Pohľad ekonóma: Tri roky s Covidom

Nedávno uplynuli tri roky od prvého úmrtia na covid. Ekonomické dopady pandémie, ako aj tie zdravotné, budeme pociťovať ešte mnoho rokov. Vidno to najmä na trhu práce, v oblasti nehnuteľností a zdravotníctva. V USA dalo výpoveď okolo 1,6 milióna ľudí, v Poľsku je to naopak a naša ekonomická aktivita po pandémii rastie.

3. výročie od prvej obete COVID

Minulý týždeň sme si pripomenuli tretie výročie prvej smrti vírusu SARS-COV-2. Odvtedy sa väčšina sveta zotavila z pandémie, hoci prípady sú stále bežné. Asi 70 percent svetovej populácie bolo zaočkovaných (v Poľsku je to 64 %) a väčšie percento získalo prirodzenú imunitu voči infekciám. V USA a Európe Covid zmizol zo zoznamu najdôležitejších problémov spotrebiteľov a investorov, nahradila ho prudko rastúca inflácia. Malo by sa však pamätať na to, že ekonomické dôsledky pandémie sa budú pravdepodobne prejavovať ešte mnoho rokov (rovnako ako zdravotné). Samotný vírus nezmizol a naďalej spôsobuje nové infekcie. Čína je poslednou veľkou krajinou, ktorá liberalizovala svoje pandemické pravidlá a zároveň zaznamenala veľký počet prípadov. Na celom svete však naďalej vidíme vplyvy pandémie na pracovné miesta, nehnuteľnosti a zdravotnú starostlivosť – aby sme vymenovali len tri.

Čína v reakcii na spomalenie ekonomického rastu opustila svoju politiku „nulového covidu“ rýchlejšie a náhle, ako sa pôvodne očakávalo. V konečnom dôsledku ide o silnú podporu lokálnej aj globálnej ekonomiky. Dôsledky tohto rozhodnutia môžeme vidieť z trhu so surovinami na trh s luxusným tovarom. Je to dôležité aj pre Poľsko, pretože v zahraničnom obchode s Čínou máme veľmi veľký a neustále rastúci deficit. Ekonomika Nemecka ešte viac súvisí s Čínou, čo je dôležité aj z nášho pohľadu. Tieto trendy sú ďalej posilnené nárastom vládnej podpory v Číne pre kritický sektor nehnuteľností a zmiernením regulačných sankcií v technologickom sektore.

Šok z pandémie COVID-19 spôsobil najväčší a najkratší globálna recesia v histórii. Reakciou na to bolo veľmi veľké zvýšenie vládnych výdavkov. To skrátilo recesiu, ale za cenu zvýšenia úrovne globálneho dlhu na bezprecedentnú úroveň. Epidémia prispela aj k vyššej inflácii a úrokovým sadzbám a dlhšej perspektíve návratu tých prvých na úroveň 2-3 percent. V mnohých krajinách bol reakciou na covid pokles miery profesionálnej aktivity, v USA tento ukazovateľ klesol o 1 pb, čo znamená, že 1,6 mil. ľudia opúšťajú prácu. V Poľsku máme do činenia s opačným trendom, keďže tento pomer sa od vypuknutia pandémie zvýšil o 2 pb

Home office zostal s nami

Ďalším trendom spôsobeným pandémiou je nárast popularity práce z domu. V tomto smere sa v Poľsku výrazne zvýšil počet ľudí vykonávajúcich prácu na diaľku alebo hybridnú prácu a objavili sa aj nové právne predpisy týkajúce sa tohto režimu. Tento trend sme jasne pozorovali na kapitálovom trhu, kde spoločnosti spojené s WFH (work-from-home) zaznamenali veľmi vysoké nárasty. Potom, keď pandémia ustúpila, boli ocenenia týchto spoločností revidované. Z globálneho hľadiska sa biotechnologický priemysel tiež veľmi rozvinul v dôsledku veľkých výdavkov na vývoj a výrobu vakcín. V nadchádzajúcich rokoch príde na trh veľa nových vakcín proti mnohým novým chorobám, ktoré by sa inak nemohli tak rýchlo objaviť.

O autorovi

Pavol Majtkowski - analytik eToro na poľskom trhu, ktorý zdieľa svoj týždenný komentár k najnovším burzovým informáciám. Paweł je uznávaným odborníkom na finančné trhy s rozsiahlymi skúsenosťami ako analytik vo finančných inštitúciách. Je tiež jedným z najcitovanejších odborníkov v oblasti ekonomiky a finančných trhov v Poľsku. Vyštudoval právo na Varšavskej univerzite. Je tiež autorom mnohých publikácií z oblasti investovania, osobných financií a ekonomiky.