Suroviny sa vracajú do priazne, no nie všetky. Kakao je drahšie ako meď

Príchod „jari“ možno pozorovať na komoditnom trhu, po „zime“, ktorú sme pozorovali minulý rok. Zvyšovania sú však selektívne – ceny rastú olej, zlato i meďa ceny obilia zostávajú nízke. Tento rok 10 percent. Poľskí investori plánujú zvýšiť svoje investície do surovín.

Kakao je drahšie ako meď

Po roku 2023, ktorý bol na suroviny slabý, oživenie na tomto trhu napreduje pomaly a selektívne. Ceny ropy prekročili 90 USD, zlato dosahuje nové maximá a na sile naberá aj meď. okrem toho ceny kakaa stále je to okolo 10 7. dolárov za tonu. Ceny väčšiny ostatných poľnohospodárskych produktov však zostávajú nízke, hoci ceny v marci po XNUMX mesiacoch nepretržitého poklesu mierne vzrástli.

V prípade mnohých surovín máme dobrú, aj keď nie veľkú perspektívu na trhu. Zaznamenávame súčasný nárast dopytu a pokles ponuky, čo má za následok vyššie ceny. V prípade ropy OPEC+ znížil dodávky o 5,5 % a zároveň dochádza k výpadkom spôsobeným počasím. Deje sa tak v čase, keď za posledných 15 rokov výdavky na zvýšenie produkcie limitovali nízke ceny a faktory ESG. Na druhej strane, dopyt po rope zostáva podhodnotený, ekonomický rast v USA je stále okolo 3 % a známky oživenia ťažby vidíme aj v Číne. Najnovšie USA Energetická informačná agentúra zvýšila svoje prognózy dopytu po rope.

Obilniny v defenzíve

Na druhej strane ponuka obilia na svetových trhoch zostáva vysoká. Ceny pšenica i kukurica v porovnaní s ich vrcholom v roku 2022 po ruskej invázii na Ukrajinu. Zatiaľ čo ceny sóje klesli viac ako široký index komodít, tieto tri komodity sú blízko svojich trojročných minim. Tlak na znižovanie ich cien bol vyvolaný rastúcim dolárom a nadbytočnou ponukou spôsobenou dobrou úrodou v Južnej Amerike a Rusku. To bolo tiež hlavným faktorom nižších cien potravín na celom svete, keďže predstavujú 1/3 celosvetovo skonzumovaných kalórií. Je to úľava pre spotrebiteľov a tvorcov politík zameraných na infláciu. To však vytvára tlak na farmárov a ich dodávateľov, ako to môžeme vidieť po protestoch v poľnohospodárstve v Poľsku a Európe. Situácia na trhu s poľnohospodárskymi surovinami sa však môže pomaly zlepšovať – v marci sa index cien potravín FAO zvýšil o 1,1 %. Ide o prvý takýto nárast po 7 mesiacoch nepretržitého poklesu cien poľnohospodárskych produktov. Za zdražovanie však nie sú obilniny, ale rastlinný olej, mliečne výrobky a mäso.

Situáciu na trhu so surovinami bude v najbližšom období ovplyvňovať viacero faktorov. Na trh s ropou sa vrátila geopolitická riziková prémia. Vysoké riziko na medzinárodnej scéne je zodpovedné aj za rast cien zlata. Pokles inflácie v USA zvyšuje dopyt po surovinách ako forme ochrany pred infláciou (stojí za to pripomenúť, že zlato nechráni pred infláciou v PLN). Aj keď sa včerajší marcový údaj v USA ukázal byť výrazne vyšší ako prognóza, čo ukazuje, že inflácia ešte nemala posledné slovo. Napokon, slabá výkonnosť komodít v roku 2023 a extrémne slabá dlhodobá výkonnosť v porovnaní s technologickými akciami má pre mnohých investorov protichodnú pozitívnu konotáciu.

Podľa štúdie eToro Impulz individuálnych investorov 10 percent Poľskí investori plánujú v tomto roku zvýšiť svoje investície do surovín. Zatiaľ čo celosvetovo 8 % plánuje takýto krok. investori sa komodity radia za kryptomeny, akcie a hotovosť, ale pred miestnymi dlhopismi, menami a alternatívnymi investíciami.

O autorovi

Pavol Majtkowski - analytik eToro na poľskom trhu, ktorý zdieľa svoj týždenný komentár k najnovším burzovým informáciám. Paweł je uznávaným odborníkom na finančné trhy s rozsiahlymi skúsenosťami ako analytik vo finančných inštitúciách. Je tiež jedným z najcitovanejších odborníkov v oblasti ekonomiky a finančných trhov v Poľsku. Vyštudoval právo na Varšavskej univerzite. Je tiež autorom mnohých publikácií z oblasti investovania, osobných financií a ekonomiky.