Tesla v stále väčších problémoch: akcie dosahujú nové minimum

Predpovede rastu len pred tromi mesiacmi Tesla sa zdalo isté, ale odvtedy cena akcií spoločnosti klesla o 48 %, čo odrážalo rastúcu nervozitu z poklesu dopytu v Číne a Európe, dvoch najväčších svetových trhoch pre elektrické vozidlá. Okrem toho budú vyššie úrokové sadzby naďalej negatívne ovplyvňovať oceňovanie akcií a náklady na financovanie, keďže automobilový priemysel zostáva jedným z kapitálovo najnáročnejších odvetví na svete.

Predpovede rastu spoločnosti Tesla sú čoraz menej realistické

Elon Musk je známy tým, že dáva prehnané sľuby a zatiaľ ho to stálo málo – jeho najoptimistickejšie odhady predpokladajú zvýšenie dodávok o 50 % z dlhodobého hľadiska. Akcie Tesly však čoraz viac zápasia s vážnymi problémami, pričom ich cena klesla o 61 % oproti maximu zo začiatku novembra 2021. Počiatočné precenenie ceny akcií Tesly bolo poháňané zvýšením úrokových sadzieb, ktoré postihlo nielen kapitálovo náročné odvetvia, ale aj spoločnosti s predraženými akciami, kategória Tesla je už dlhé roky. Akcie Tesly za posledné tri mesiace klesli o 48 % a keďže úrokové sadzby v tomto období zhruba stagnovali, nedokázala reagovať na náklady kapitálu. Namiesto toho teraz trh začína zohľadňovať zhoršujúce sa vyhliadky dopytu po elektromobiloch.

To, že dopyt po elektromobiloch v Číne klesol, nie je žiadnou novinkou a je témou už od začiatku roka, čo sa prejavilo aj na podieloch čínskych výrobcov elektromobilov. Aby toho nebolo málo, tento týždeň o tom informoval Thomas Schmall, generálny riaditeľ divízie komponentov VW rastúce ceny elektriny v Európe poškodzujú dopyt v regiónea zvýšené ceny batériových materiálov udržujú ceny elektromobilov vysoké. Podľa Schmalla len americký trh vyzerá stále sľubne v porovnaní s očakávaniami spred niekoľkých mesiacov kvôli americkému zákonu o kontrole inflácie, ale USA sú zároveň najmenším z troch veľkých trhov s elektrickými vozidlami. Očakávaná vysoká miera rastu spoločnosti Tesla predpokladá, že výroba elektriny sa môže rýchlo rozšíriť a ceny zostanú nízke; v súčasnosti sa zdá, že tento kľúčový predpoklad je založený na neistých základoch.

Prekážkou sú rastúce ceny energií

Z dlhodobého hľadiska bude spomalenie prechodu na elektrické vozidlá v dôsledku rastúcich cien energie znamenať, že konkurenti budú schopní dobehnúť zameškané v dizajne a výrobných procesoch, čím sa vykompenzuje určitý náskok Tesly ako priekopníka v tomto odvetví. Vzhľadom na globálne spomalenie, ktoré sa teraz premieta aj do zavádzania elektrických vozidiel, je ťažké pochopiť konsenzus o príjmoch v roku 2023 odhadovaných na 116 miliárd USD, čo by predstavovalo nárast o 39 %. Takéto očakávania sa zdajú byť odtrhnuté od reality, vrátane prichádzajúcich informácií a poklesu cien akcií.

Utorňajší pokles akcií Tesly bol zaujímavý vzhľadom na pozitívnu situáciu na akciovom trhu; vo vzťahu k zákazníkom Sax zistili sme, že drobní investori boli čistými nákupcami akcií spoločnosti. Za predpokladu, že zákaznícka základňa Saxo je dobrým ukazovateľom celkového správania retailových investorov, máme situáciu, keď inštitucionálni investori začínajú byť realistickí, pokiaľ ide o výrobcov elektrických vozidiel, ako je Tesla, zatiaľ čo maloobchodní investori sú stále poháňaní nádejami a snami Elona Muska.

O autorovi

Peter Garry - riaditeľ stratégie akciových trhov v Saxo Bank. Vyvíja investičné stratégie a analýzy akciového trhu, ako aj jednotlivých spoločností pomocou štatistických metód a modelov. Garnry vytvára Alpha Tips pre Saxo Bankmesačník, ktorý vyberá najatraktívnejšie spoločnosti v USA, Európe a Ázii. Prispieva tiež k štvrťročným a ročným prognózam Saxo Bank "Šokujúce predpovede". Pravidelne komentuje televízie, vrátane CNBC a Bloomberg TV.