Goldman Sachs – investičná banka alebo Upír z Wall Street? Časť I

Goldman Sachs je jednou z najznámejších finančných inštitúcií na svete. Čiastočne kvôli rozsahu prevádzky, ako aj často pripínanej záplate "manipulátor" finančný trh. V slávnom článku Matta Taibiho bol Goldman Sachs prirovnaný k Pekelný upír (Upírska chobotnica).

Goldman Sachs bola založená v roku 1869 v New Yorku Marcusom Goldmanom. Počas 150-ročnej histórie sa spoločnosť pretransformovala z malého subjektu na jednu z najväčších investičných bánk na svete. V dnešnom článku si priblížime históriu tejto inštitúcie a ľudí, ktorí sa na histórii tejto banky podpísali. Pozývame vás na čítanie!

Začiatky Goldman Sachs

Marcus Goldman. Zdroj: wikipedia.com

Spoločnosť bola založená koncom XNUMX. rokov XNUMX. storočia a začala pôsobiť vo finančnom sektore. Bol to malý podnik, ktorý musel konkurovať na roztrieštenom trhu finančných služieb. Dôležité boli dva aspekty vzťahy so zákazníkmi alebo povesť. Vzťahom pomáhala sieť kontaktov, v tých časoch sa vďaka „známostiam“ mohol biznis rozvíjať oveľa rýchlejšie. Získanie reputácie trvalo roky ponúkania dobrých služieb za prijateľnú cenu. Hrdina dnešného článku si spočiatku zvolil druhú cestu.

Jedným z prelomových momentov bol rok 1882. Potom do spoločnosti vstúpil Samuel Sachs, ktorý bol zaťom zakladateľa spoločnosti - Marcusa Goldmana.. Názov sa potom zmenil na Goldman Sachs & Co. Ďalším zlomom bol rok 1896, keď sa k členstvu pripojil Goldman Sachs New York Stock Exchange (NYSE). To umožnilo spoločnosti roztiahnuť krídla a ľahšie získať sieť obchodných kontaktov.

Desať rokov po tom, čo sa stala členom NYSE, Goldman Sachs uskutočnila počiatočnú verejnú ponuku (IPO) spoločnosti Sears, Roebuck and Company. Dohoda bola možná, pretože Henry Goldman bol priateľom Juliusa Rosenwalda. V nasledujúcich rokoch sa Goldman Sachs stala organizátorom následných IPO. Zoznam klientov zahŕňal spoločnosti ako Woolworth a Continental Can. V roku 1912 sa Goldman Sachs rozhodol najať partnera, ktorý nebol členom rodiny Goldman alebo Sachs.. Tou osobou bol Henry S. Bowers. Bol to teda prvý krok k tomu, že Goldman Sachs opustila status rodinného podniku.

Prvá svetová vojna bola momentom, kedy došlo k prvému veľkému rozkolu v spoločnosti. Napätie eskalovalo od druhej polovice roku 1914 a vyvrcholilo v roku 1917. Dôvodom bol pronemecký postoj Henryho Goldmana (pochádzal z rodiny nemeckých prisťahovalcov). Henry Goldman v roku 1915 verejne vyjadril svoju podporu nemeckej politike. Toto zahŕňa kvôli nemu Goldman Sachs v roku 1915 rezignoval na spolufinancovanie Francúzska a Veľkej Británie. Už vtedy s tým boli niektorí partneri nespokojní. So vstupom Spojených štátov do vojny na strane Dohody takáto situácia poškodila podnikanie. V roku 1917 kvôli tlaku partnerov Henry Goldman odstúpil z funkcie spoločníka spoločnosti. 

1918 - 1930: zhora nadol

Roaring Twenties boli obdobím vysokých ziskov v investičnom a obchodnom bankovníctve. Veľký býčí trh povzbudil mnohé spoločnosti, aby debutovali na burze. To znamenalo, že Goldman Sachs nemala problémy nájsť klientov, ktorí potrebovali finančné poradenstvo. Čoraz lákavejšie boli aj obchodné aktivity. Býčí trh znamenal, že agresívne investovanie a pákový efekt pozície boli šancou na dosiahnutie nadpriemerných ziskov. Rok 1929 však overil investorov s veľkou pákou. Mnoho známych investorov tej doby sa ocitlo na pokraji bankrotu.

Po 20. rokoch praskla bublina a začnite Veľká depresia, Goldman Sachs sa ocitla vo vážnych problémoch. Dôvodom boli veľké straty uzavretého fondu Goldman Sachs Trading Corp., ktorý bol založený v decembri 1928, niekoľko mesiacov pred krachom. V dôsledku toho Goldman Sachs preorientoval svoje operácie. Väčší dôraz sa kládol na aktivity investičného bankovníctva a obchodné aktivity boli minimalizované. Pomohol obnoviť pošramotenú povesť banky Sydney James Weinbergktorý si vyslúžil prezývku Pán. Wall Street. 

Sidney Weinberg - zlaté dieťa Wall Street

Sidney Weinberg. Zdroj: wikipedia.org

Príbeh Sidneyho Weinberga je veľmi zaujímavý. Začínal s najnižšou pozíciou v Goldman Sachs. Bol pomocným školníkom so mzdou 3 doláre týždenne. Zaoberal sa okrem iného čistenie topánok a klobúkov zamestnancov Goldman Sachs. V rozvoji kariéry mu pomohol Paul J. Sachs, vnuk zakladateľa spoločnosti. Paul Sachs si Sidneyho obľúbil a rozhodol sa mu pomôcť. Preložil ho do právnickej firmy, ktorú Sidney zreorganizoval. Spoločnosť, vidiac veľký potenciál Weinberga, sa rozhodla postarať sa o jeho vzdelanie. Sidney sa zapísal na Browne's Business College v Brooklyne.

Po prvej svetovej vojne začal Weinberg svoju kariéru ako obchodník. V roku 1925 sa Goldman Sachs rozhodol kúpiť mu miesto na burze v New Yorku. Bol to veľký kredit dôvery. O dva roky neskôr, ako výsledok svojich úspechov v profesionálnej a investičnej oblasti, sa stal Sidney spoločníkom spoločnosti. Pracoval s Waddill Catchings v Goldman Sachs Trading Corp. V dôsledku strát bol Goldman na pokraji bankrotu. Vďaka Weinbergovým manažérskym schopnostiam sa však spoločnosť otočila. V roku 1930 sa Sidney stal šéfom Goldman Sachs a túto funkciu zastával až do svojej smrti v roku 1969.

Vďaka enormnému úsiliu Weinberga a zamestnancov Goldman Sachs sa spoločnosť opäť postavila na nohy. Nárast reputácie dokazovala organizácia počiatočnej verejnej ponuky akcií (IPO) Ford Motor Company v roku 1956. Pre spoločnosť to bola veľká česť, pretože vyhrala súťaž s oveľa väčšími konkurentmi. Goldman Sachs sa neustále rozvíja aj diverzifikáciou svojich aktivít. Príkladom je vytvorenie oddelenia analýzy trhu. Stojí za zmienku, že banka bola jedným z priekopníkov rizikovej arbitráže.

ČÍTAŤ: JP Morgan Chase – jedna z najznámejších investičných bánk na svete

Sedemdesiate roky: čas po Weinbergovi

Goldman Sachs mala v tom čase veľké šťastie na zamestnancov. Organizačná kultúra navyše umožňovala rýchle povýšenie zamestnancov zdola, len ak preukázali zručnosti užitočné pre spoločnosť. To bol prípad Gusa Levyho, ktorý sa pridal k Goldmanovi v XNUMX. rokoch. Gus bol prvý, kto použil blokové obchodovanie v Goldman Sachs. Jeho úspechy v oblasti obchodovania mu umožnili zvýšiť svoju pozíciu v organizácii. Po roku 1969 sa Gus Levy stal senior partnerom, čo umožnilo rozvoj obchodného segmentu v spoločnosti.

Levy zmenili aj investičnú filozofiu banky. Dá sa charakterizovať ako bytie"z dlhodobého hľadiska chamtivý". To znamenalo, že Goldman Sachs sa mala zamerať na maximalizáciu zisku v dlhodobom horizonte. Krátkodobé straty by podľa Gusa nemali byť dôvodom na zmenu investičnej stratégie. Levy tiež presvedčil partnerov, aby reinvestovali významnú časť svojich príjmov do operácií banky. To malo povzbudiť partnerov, aby sa pozreli na aktivity Goldman Sachs z dlhodobého hľadiska.

V roku 1970 bola otvorená prvá zahraničná pobočka – voľba padla na Londýn. Práve keď sa zdalo, že budúcnosť spoločnosti je svetlá, nastal najväčší bankrot v histórii americkej ekonomiky. V tom istom roku, keď Goldman Sachs otvoril pobočku v zámorí, Penn Central Transportation Company skolabovala. Podnik sa zrútil len dva roky po svojom založení. Goldman Sachs sa podieľal na dlhovej emisii spoločnosti za 80 miliónov dolárov. To pošramotilo povesť banky. A čo je horšie, Goldman bol zapojený do mnohých súdnych sporov, ktoré mohli spochybniť ďalšie fungovanie banky.

Banka však opäť vyšla bez ujmy. Už v roku 1972 Goldman otvoril oddelenie zodpovedné za Wealth Management ako výsledok záujmu zákazníkov. Na začiatku bola činnosť zameraná na trh dlhových cenných papierov. Postupom času sa ponuka výrazne rozšírila. Požehnaním bol kolaps Bretton Woods systému, ktorý priniesol plávajúce výmenné kurzy. Na jednej strane to umožnilo nájsť klientov, ktorí potrebovali poradenské služby v oblasti riadenia menového rizika, na strane druhej vytvorilo príležitosť na rozvoj obchodných aktivít.

John C. Whitehead. Zdroj: Wikipedia.org

V roku 1974 bola Goldman Sachs opäť priekopníkom na trhu. Bola prvou investičnou bankou, ktorá vyvinula, implementovala a šírila stratégiu tzv "biely rytier". Ide o stratégiu, ktorá sa spolieha na „priateľské prevzatie“ za primeranú cenu. Cieľom bolo ochrániť spoločnosť pred potenciálnym nepriateľským prevzatím. Biely rytier spolupracuje s vedením spoločnosti v ohrození a vyvíja stratégiu, ktorá je pre akcionárov spoločnosti najvýhodnejšia. V roku 1974 Goldman Sachs ochránil Electric Storage Battery pred nepriateľskými prevzatiami spoločnosťami International Nickel a Morgan Stanley.

V roku 1976 sa John L. Weinberg, syn Sidneyho Weinberga, stal jedným z dvoch senior partnerov spoločnosti. Jedným z plodov spolupráce medzi Johnom L. Weinbergom a Johnom C. Whiteheadom bolo vypracovanie 14 obchodných pravidiel, na ktoré sa dnes Goldman Sachs odvoláva. Pravidlá okrem iného zahŕňajú:

• dávať záujmy klienta na prvé miesto
• starostlivosť o vašu povesť, zamestnancov a kapitál,
• obavy o blaho akcionárov.

1980 – 2000: ďalšie obdobie dynamického rozvoja

V roku 1981 prevzala Goldman Sachs J. Aron & Company, ktorá sa špecializovala na obchodovanie so surovinami a poľnohospodárskymi produktmi (hlavne obchodovanie s futures na zlato i kávu). Akvizíciou J. Arona sa k Goldman Sachs pripojil Lloyd Blankfein, ktorý zohral v dejinách banky v nasledujúcich rokoch veľmi dôležitú úlohu. Práve Blankfein bol generálnym riaditeľom tejto banky v rokoch 2006 - 2018. Bol teda jedným z mála Managing Directorov, ktorí „prežili“ hypotekárnu krízu v Spojených štátoch.

V roku 1985 sa Goldman Sachs zúčastnila počiatočnej verejnej ponuky REIT. Hodnota nehnuteľností vtedy patriacich Rockefeller Center Properties Inc sa vtedy odhadovala na približne 1,6 miliardy dolárov. V tom čase to bol najväčší debut REIT v histórii USA v tom čase. Spomínaný podnik vlastnil Rockefellerovo centrum.

O rok neskôr vznikol segment Goldman Sachs Asset Management (GSAM), ktorý sa zaoberal správou vlastných investičných a hedžových fondov. Rok 1986 je zároveň časom debutu Microsoft. Samozrejme, radil Goldman Sachs pri IPO. Koncom XNUMX. rokov došlo aj k rozšíreniu zahraničných aktivít. Banka bola prítomná na najdôležitejších rozvinutých akciových trhoch mimo USA: Londýnskej burze cenných papierov a Tokijskej burze cenných papierov. V Spojenom kráľovstve sa banka rýchlo zaradila do skupiny lídrov na trhu M&A.

Rozpad Sovietskeho zväzu a politická transformácia východného bloku vytvorili pre banku veľké možnosti rozvoja. Výnosové bolo najmä obdobie privatizácie štátnych podnikov, ktorá prebiehala od začiatku 90. rokov. V roku 1994 banka otvorila svoju prvú pobočku v Čínskej ľudovej republike. Dôvodom bola túžba podieľať sa na rýchlo sa rozvíjajúcom čínskom trhu.

Začiatkom 90. rokov banka navrhla GSCI (Goldman Sachs Commodity Index)ktorý sleduje správanie najdôležitejších surovín. Index je dodnes benchmarkom mnohých fondov investujúcich na komoditnom trhu.

Zdroj: wikipedia.org

Obdobie 90. rokov bolo obdobím veľkého býčieho trhu na americkej burze. Ani mexická kríza, ani ázijský a ruský. Dynamickému rastu pomohlo väčšie otvorenie ekonomík východného bloku a Číny, čo na jednej strane zvýšilo dopyt po západných produktoch, na druhej strane ponúklo potenciál na zníženie výrobných nákladov. Dynamicky sa rozvíjal aj sektor technologických spoločností. Bol tam aj Goldman. V roku 1996 sa banka zúčastnila IPO jednej z hviezd tých rokov - Yahoo!. O dva roky neskôr boli jedným z hlavných organizátorov NTT DoCoMo OPO. Japonská telekomunikačná spoločnosť získala z IPO viac ako 18 miliárd dolárov.

1999 – Goldman Sachs sa stáva verejnou spoločnosťou

Vo vnútri banky sa dlhé roky diskutovalo o tom, že sa stane verejnou obchodnou spoločnosťou. Mnohí z lídrov banky sa snažili presvedčiť partnerov, aby urobili takýto krok. Nebolo to však také jednoduché. Partneri sa obávali, že Goldman stratí svoju organizačnú kultúru. Pokusy starších partnerov o presviedčanie vyšli naprázdno. Ani Sidney Weinberg, ani dvojica Robert Rubin & Steve Friedman nedokázali presvedčiť partnerov k takémuto kroku. Koncom 90. rokov bola Goldman Sachs poslednou veľkou investičnou bankou, ktorá nebola verejne obchodovaná.

Vysoké trhové ocenenia nakoniec presvedčili partnerov Goldman Sachs, aby transformovali banku na akciovú spoločnosť. IPO investičnej banky sa uskutočnilo v máji 1999. V rámci ponuky sa 12,6 % akcií banky dostalo do rúk investorov v rámci verejnej ponuky. 221 spoločníkov tak získalo spolu 48,3 % akcií spoločnosti. Ďalších 21,2 % akcií bolo prevedených na zamestnancov banky, ktorí nezastávali funkciu spoločníka. Zvyšných 17,9 % pripadlo bývalým partnerom, dlhodobým investorom a Sumitomo Bank a Kamehameha Schools. Henry Paulson sa stal generálnym riaditeľom a predsedom predstavenstva. Spoločnosť získala viac ako 3,5 miliardy dolárov na ďalší rozvoj organizácie.

Prostriedky z IPO pomohli dokončiť akvizíciu Spear, Leeds & Kellogg za 6,3 miliardy dolárov. Spoločnosť bola kúpená emisiou akcií a hotovosťou. Hodnota 4,4 miliardy dolárov predstavovala akcie Goldman Sachs, pričom 1,9 miliardy dolárov bolo vyplatených v hotovosti. Spear, Leeds & Kellogg sa zaoberali oi. ponúka zúčtovacie služby a činnosti tvorcov trhu na burze v New Yorku.

2001 – 2008: surovinový a realitný boom

Je začiatok XNUMX. storočia dotcom praskla bublina na trhu. To znamenalo, že obdobie veľkých fúzií a veľkolepých debutov technologických a telekomunikačných spoločností bolo minulosťou. To neznamenalo, že Goldman Sachs prestal rásť. Pomohla prítomnosť na rozvojových trhoch, ktoré zažívali boom súvisiaci s rastúcimi cenami uhľovodíkov.

V roku 2001 tento termín prvýkrát vytvorila Goldman Sachs (konkrétne Jim O'Neil). BRIC dynamicky sa rozvíjajúcich ekonomík Brazília, Rusko, India oraz Brada. Postupom času sa k tejto skratke pridala aj koncovka S (Južná Afrika). Na vlne úspechu BRIC, ktorý veľmi rýchlo prerazil do médií, vymyslel Goldman termín „The Next Eleven“. Medzi krajinami, ktoré boli zahrnuté do 11 zoznamu, boli okrem iného: Bangladéš, Egypt, Indonézia, Turecko, Vietnam a Južná Kórea.

Lloyd Blankfein. Zdroj: wikipedia.org

V roku 2004 bol za COO vymenovaný Lloyd Craig Blankfein, ktorý v banke pracoval od roku 1981.. O dva roky neskôr sa stal generálnym riaditeľom po tom, čo sa Henry Paulson stal 74. ministrom financií Spojených štátov. Práve Blankfein bol silným zástancom angažovania sa banky na trhu s komoditami. Boom v oblasti surovín umožnil výrazne zvýšiť výnosy a zisky banky. V rokoch 2003 až 2007 sa príjmy zvýšili zo 16 miliárd USD na 43 miliárd USD. Na druhej strane, čistý zisk sa zlepšil z 3 miliárd USD na 11,6 miliardy USD. K lepším výsledkom prispel aj americký realitný trh. Goldman sa potom zúčastnil, okrem iného, pri predaji finančných nástrojov založených na nehnuteľnostiach. Bola to zlatá baňa. Produkty sa zdali bezpečné, pretože trh s nehnuteľnosťami bol považovaný za bezpečné aktívum. Pokročilé modely riadenia rizík vytvorili ilúziu, že riziká sú pod kontrolou. Nadmerný pákový efekt niektorých finančných inštitúcií však vytvoril sieťové riziká a ohrozil stabilitu globálneho finančného systému.

2008 – 2009: Realitná kríza

Sekuritizácia úverov a hypoték vytvorila na finančnom trhu úplne nový sektor. Produkty na báze sekuritizovaného hypotekárneho dlhu sa začali objavovať ako huby po daždi. Navyše sa začali vytvárať čoraz zložitejšie nástroje nepriamo založené na hypotekárnych úveroch (napr. syntetické CDO, CDS na CDO atď.).

Boom na realitnom trhu nemohol trvať večne. Niektorí zamestnanci Goldman Sachs si to začali uvedomovať v lete 2007. Najviac sa presvedčili o blížiacom sa prepade realitného trhu Michael Swenson oraz Josh Birnbaum. Začali zaujímať krátke pozície na mnohých MBS (Cenné papiere kryté hypotékou) s nízkym ratingom (na základe subprime úverov, t. j. menej perspektívnych zákazníkov). Vďaka tomuto Goldman Sachs zarobila 4 miliardy dolárov na obchodoch a vyplatila 10-ciferné bonusy za svoje obchody.

Warren Buffett. Zdroj: wikipedia.org

Rozsah problémov, ktorým musela banka čeliť, bol však oveľa väčší. Dôvodom bolo Bankrot Lehman Brothers, čo spôsobilo, že americký finančný trh bol o krok pred infarktom. Goldman Sachs nutne potreboval injekciu kapitálu. V dôsledku toho súhlasil so zmluvou s Berkshire Hathawayktorá využila možnosť nákupu akcií bánk za zvýhodnených podmienok. Warren Buffett zaplatil 5 miliárd dolárov za akcie banky uprednostňované na dividendách a zaviazal sa v prípade potreby kúpiť ďalších 5 miliárd dolárov kmeňových akcií. Na zabezpečenie dostatočnej likvidity však banka potrebovala viac kapitálu. Goldman Sachs získala 10 miliárd dolárov vo fondoch v rámci programu TARP (Toubled Asset Relief Program), ktorý financovalo americké ministerstvo financií. Prostriedky boli prevedené na Goldman Sachs v novembri 2008 a splatené aj s úrokmi v júni 2009. Ba čo viac, banka rýchlo zorganizovala verejnú ponuku akcií, čím získala z trhu ďalších 5 miliárd dolárov kapitálu.

Banka sa ocitla v dočasných problémoch s likviditou. Mal však dobre fungujúci biznis, aby veci rýchlo otočil. Už v júni 2009 Goldman splatil TARP úver (s úrokom dosahujúcim 23 %). O dva roky neskôr Goldman Sachs odkúpil prednostné akcie od Berkshire Hathaway. Banka si teda už po dvoch rokoch bola natoľko istá svojimi základmi, že nechcela pokračovať vo vyplácaní „špeciálnej dividendy“ spoločnosti Warrena Buffetta.

Splácaním úverov od vlády mohli vyšší manažéri získať späť vysoké odmeny. V roku 2008 sa Lloyd Blankfein a 6 ďalších vedúcich pracovníkov rozhodli nedostávať výkonnostné prémie „z morálnych dôvodov“. Faktom je, že na prelome rokov 2008 a 2009 boli americké banky neustále napádané médiami a politikmi ako hlavní vinníci krízy z rokov 2007-2009. Bezpečnejšie bolo nevystavovať sa zbytočne vláde, médiám a verejnosti.

2010 – 2019: pokrízový čas

Kríza na trhu s rizikovými hypotékami spôsobila, že centrálne banky v mnohých krajinách začali s bezprecedentnou politikou ultranízkych úrokových sadzieb a kvantitatívneho uvoľňovania (tzv. QE). Príjemcom takejto politiky bol finančný trh. Mnoho akciových trhov zažilo niekoľkoročný býčí trh. Napriek tomu, Goldman Sachs mala problémy s rastom. Tržby spoločnosti v rokoch 2010 - 2019 zostali na podobnej úrovni. Počas tohto obdobia klesli výnosy banky trikrát pod 3 miliárd USD, čo bolo výrazne pod úrovňou „zlatých rokov“ 30-2006.. Zmeny v obchodnom modeli boli nevyhnutné.

Do roku 2019 mala banka problém s rastom. Rozvoju nepomohli ani problémy v investičnej oblasti. Skvelým príkladom bol príbeh Global Alpha Fund LP, čo bol najväčší hedžový fond spravovaný Goldman Sachs. Global Alpha bola súčasťou segmentu GSAM (Goldman Sachs Asset Management). Dlhé roky bol symbolom úspechu. Z malého fondu s aktívami vo výške 10 miliónov dolárov (polovica 90. rokov 12. storočia) sa Global Alpha v roku 2007 rozrástla na rekordných XNUMX miliárd dolárov spravovaných aktív. Úspech fondu vyplynul z implementácie moderných technológií v investičnej oblasti.

Fond robil investičné rozhodnutia na základe počítačových modelov a aplikácií vysokofrekvenčné obchodovanie (HFT - vysokofrekvenčné obchodovanie). Modely vytvorili vysoko platení špecialisti ako Cliff Asness a Mark Carhart, ktorým sa hovorilo „quants“ (skratka pre kvantitatívni analytici). Nová realita, ktorá zasiahla trhy po roku 2007, však znamenala, že staré modely už neboli schopné dosahovať uspokojivú mieru návratnosti.. V roku 2008 aktíva pod správou tohto fondu klesli len na 2,5 miliardy dolárov. V čase zatvorenia fondu v roku 2011 AUM (Assets Under Management) klesli pod 1 miliardu USD.

Nedostatočný rast samozrejme neznamenal, že by činnosť banky bola nerentabilná. Napriek tomu sa Goldman Sachs vďaka svojej reputácii dokázal udržať na trhu a získaval lukratívne zákazky. Jedným z príkladov bola zmluva so spoločnosťou Apple o vedení verejnej ponuky dlhopisov v hodnote 17 miliárd USD. Išlo o veľmi prestížnu zákazku, o ktorú súperili najväčšie investičné banky sveta. Nakoniec zvíťazila spoločná ponuka Goldman Sachs a Deutsche Bank.

Marcus od Goldman Sachs - nová pobočka banky

V rokoch pred COVID-19 došlo k pomalému preorientovaniu operácií banky. Z banky zameranej výlučne na investície a správu aktív sa Goldman obrátil na retailových klientov. Už v auguste 2015 Goldman Sachs získal vkladovú platformu GE Capital Bank. Vďaka tomu získala investičná banka prvé miesto v segmente produktov pre retailového klienta.

Zdroj: marcas.com

V apríli 2016 bola založená GS Banka. O šesť mesiacov neskôr Goldman spustil obchod s nezabezpečenými pôžičkami pod značkou Marcus by Goldman Sachs. Samotný názov Marcus pochádza z mena zakladateľa investičnej banky – Marcusa Goldmana. Potom bola depozitná platforma GS Bank kombinovaná s platformou Marcus.

Do konca roka 2017 banka poskytla spotrebiteľské úvery v hodnote 2 miliardy USD. V nasledujúcich rokoch platforma debutovala v Spojenom kráľovstve. Marcus navyše svoju ponuku neustále rozvíjal. V auguste 2019 jablko začala spoluprácu s Goldman Sachs na vydaní Apple Card. Toto je kreditná karta, ktorú môžu používať občania USA.

Aktivity spojené s rozvojom digitálnej banky zatiaľ generujú pre Goldman Sachs straty. V roku 2020 bola strata približne 800 miliónov dolárov a o rok neskôr to bolo 1 050 miliónov dolárov. Za zmienku však stojí, že tržby tohto segmentu dynamicky rastú. V roku 2022 dosiahli 1,5 miliardy USD, čo znamenalo medziročný nárast o 135 %. Takýto dynamický rast bol možný len v digitálnom kanáli.

Goldman neustále zvyšuje svoj záväzok k rozvoju digitálneho kanála. V apríli 2018 banka získala Čistota peňazí za 100 miliónov dolárov. Clarity bol start-up pôsobiaci na trhu finančných produktov pre retailového klienta. Dôvodom kúpy bola túžba rozšíriť funkcionalitu aplikácie Marcus.

V roku 2022 Goldman Sachs získal fintech s názvom GreenSky za 2,24 miliardy dolárov. Transakcia mala viesť aj k rozšíreniu Marcusovej úverovej ponuky. Mnoho zákazníkov GreenSky využívalo fintech na získanie lacných pôžičiek na financovanie kúpy domu (napr. malej rekonštrukcie).

2020 – súčasnosť: obdobie nepokojov

Len obdobie Covid-19 umožnilo banke zvýšiť výnosy. Dôvodom bola ďalšia vlna býčieho trhu, ktorá sa začala v marci 2020 a trvala do konca roka 2021. Éra lacných peňazí a nízkej inflácie v kombinácii s fiškálnymi stimulmi spôsobila ďalšie prepuknutie špekulatívnej horúčky. Jedným z príjemcov bol finančný sektor. Vyplývalo to z toho, že došlo k úniku od peňazí. Mnoho spoločností využívalo ultranízke úrokové sadzby na získanie veľmi lacného financovania. Boom na akciovom trhu zvýšil úroveň spravovaných aktív, čo sa premietlo do vyšších provízií. Toto obdobie banka využila aj na akvizície.

V auguste 2021 Goldman Sachs získala aktíva pod správou NN Investment Partners za 1,7 miliardy eur. V čase akvizície predstavovali aktíva pod správou (AUM) 335 miliárd USD. Transakcia bola zameraná na zvýšenie podielu na trhu v odvetví správy aktív. Predajcom akcií bola poisťovňa NN Group.

Goldman Sachs v roku 2022 získala NextCapital Group, čo je americký startup, ktorý pôsobí na trhu robo-poradenstva v oblasti dôchodkových riešení.. Preto je to ochota podieľať sa na rastúcom trende automatizácie a zjednodušovania správy majetku. Transakcia sa odhadovala na 110 miliónov dolárov. V čase transakcie mal NextCapital v správe aktíva v hodnote 7,5 miliardy dolárov.

Vojna na Ukrajine urobila z obdobia nízkych úrokových sadzieb minulosť. Kvôli vojne banka ukončila svoje operácie aj v Rusku. Spôsobil to medvedí trh na americkej burze majetok v správe sa znížil a výnosy z investičného bankovníctva poklesli. Horšie finančné výsledky zároveň prinútili Goldman Sachs prepúšťať. V januári 2023 to bolo vyše 3000 ľudí.

Zhrnutie časti I

Goldman Sachs je príbehom malej spoločnosti z finančného priemyslu, ktorá sa v priebehu niekoľkých desaťročí stala jednou z najväčších investičných bánk na svete. Pri vývoji pomohlo úsilie partnerov, zamestnancov a manažérov Goldman. Medzi veľké osobnosti spojené s touto bankou patria: Sidney Weinberg, Lloyd Craig Blanfein alebo Henry Poulson. V tejto časti príbehu sú vynechané veľké škandály a vzťah banky s vládou. Viac o týchto aspektoch bude v druhej časti článku, ktorý bude čoskoro zverejnený vo Forex Clube. V druhej časti sa pokúsime odpovedať na otázku či si Goldman Sachs skutočne zaslúži negatívnu spätnú väzbuže niektorí novinári a bežní investori majú o spoločnosti.