Microsoft – oplatí sa investovať do „starého kráľa“? [Sprievodca]

Microsoft je jednou z najznámejších spoločností na svete. So zariadeniami či programami, ktoré patria do „stajne Microsoftu“ dnes prichádzajú denne do styku miliardy ľudí. Hoci si väčšina ľudí spája Microsoft s populárnym „oknom“, „Windows“ a Excelom, táto spoločnosť je oveľa väčšia. Microsoft je jednou z mála spoločností na svete, pre ktorú kapitalizácia presiahla 1 bilión dolárov (1 miliárd). Ide o spoločnosť, ktorá pôsobí na takých „horúcich“ trhoch, akými sú cloudové služby alebo RPA (Robotic Process Automation). Objavujú sa však aj obvinenia z monopolných praktík, ktoré stáli spoločnosť mnoho miliárd dolárov. Ku koncu júna 000 spoločnosť zamestnávala približne 2020 163 zamestnancov (na plný úväzok), z toho 000 96. v Spojených štátoch. Jeden zo zakladateľov a „tvár“ Microsoftu – Bill Gates – je pre niekoho vizionár a filantrop. Pre ostatných je Gates považovaný za monopolného podnikateľa.

V tomto článku sa dozviete o:

• mládež Billa Gatesa;
• história spoločnosti Microsoft;
• Akcionári a správna rada;
• Aktuálne produkty spoločnosti Microsoft;
• Finančné výsledky.

Graf - akcie spoločnosti Microsoft

Bill Gates - zakladateľ a bývalý generálny riaditeľ

Keď niekto hovorí o Microsofte, Bill Gates má pred očami. Rovnako aj Bill Gates je známy najmä svojou prácou – Microsoft. Napriek tomu, že Gates sa už dlhé roky nepodieľa na koordinovaných operáciách spoločnosti, oplatí sa bližšie pozrieť na podnikateľovu mládež.

Bill Gates v mladosti.

Keď bol Bill Gates dieťa, jeho rodičia chceli, aby sa stal právnikom. Vo veku 13 rokov začal navštevovať prestížnu súkromnú školu Lakeside School v Seattli v štáte Washington. Škola je dodnes na špici škôl vo svojej kategórii. V roku 2021 bola Lakeside zaradená do Niche ako najlepšia škola svojho druhu v štáte Washington a 23. svojho druhu v krajine. Práve na tejto škole napísal svoj prvý počítačový program, ktorý používateľom umožňoval hrať piškvorky proti počítaču. Vzhľadom na to, že bol veľmi dobrým študentom, bol vyznamenaný Národným štipendistom. 

V škole mohol používať počítač, ak bol zaplatený čas. Aby mladý Bill získal voľný prístup k počítaču, našiel v softvéri nedostatky. Vo veku 14 rokov spolu so svojím priateľom Paulom Allenom založili Traf-o-Data na sledovanie premávky. Napriek tomu, že sa dodávateľom produkt spočiatku páčil, projekt nevyšiel, keď sa ukázalo, že softvér vyvinuli tínedžeri. Napriek tomu z tohto úsilia zarobil 20 000 dolárov. V škole vytvoril softvér na zaraďovanie žiakov do konkrétnych študijných skupín. Upravil kód tak, aby ho pridelil skupinám s dievčatami, ktoré sa mu páčili.

V testoch SAT (Scholastic Aptitude Test) dosiahol 1590 z 1600 bodov. Vďaka tomu v roku 1973 nastúpil na Harvard College. Vybral si právnickú dráhu, no navštevoval hodiny matematiky a informatiky. Nasledujúce roky sú históriou. Bill Gates vytvoril jednu z najväčších spoločností na svete, aby zmenil svet. V súčasnosti trávi hlavný čas dozorom a pomáhaním pri rozvoji charitatívnych projektov.

Za zmienku stojí charitatívna činnosť, ktorú vykonáva Nadácia Billa a Millendy Gatesovcov. Projekty zahŕňajú boj proti malárii, vytvorenie mobilných čističiek odpadových vôd a boj proti chudobe. Od roku 2000 darovala nadácia na charitu viac ako 50 miliárd dolárov. S bývalou manželkou sa dohodli, že väčšinu svojho majetku darujú na dobročinné účely (počas alebo po smrti). Gates má tri deti, z ktorých každé zdedí 10 miliónov dolárov.

V marci 2020 Bill Gates oznámil, že opúšťa predstavenstvo spoločnosti Microsoft, aby sa zameral na prácu pre globálne zdravie a vzdelávanie. Naďa však zostáva technologickou poradkyňou súčasného generálneho riaditeľa.

S úctou k spoločnosti Microsoft, rezignácia z predstavenstva v žiadnom prípade nepredstavuje úplný odchod zo spoločnosti. Microsoft bude vždy dôležitou súčasťou mojej životnej práce a budem naďalej spolupracovať so Satyom a vedením, aby som pomohol formovať víziu a dosahovať ambiciózne ciele spoločnosti. - povedal Bill Gates.

História spoločnosti Microsoft

Počiatky Microsoftu siahajú do polovice sedemdesiatych rokov dvadsiateho storočia. V roku 1975 Bill Gates a Paul Allen založili Microsoft, čo bola skratka pre „mikropočítačový softvér“. V tomto roku bol vyvinutý BASIC interpreter pre Altari 8800. Koncom roku 1978 už Microsoft zamestnával 13 zamestnancov. Pôsobil na americkom a japonskom trhu (mal tam svoju pobočku). Tržby spoločnosti už dosiahli 1 milión dolárov. 

Jedným z míľnikov bola spolupráca s IMB a jablko. Microsoft podpísal prvý veľký kontrakt s IBM (koniec rokov 1980-1981) a týkal sa objednávky operačného systému kompatibilného s osobnými počítačmi IBM. Bill Gates prijal rozkaz ... hoci to nemalo žiadny operačný systém. Microsoft krátko nato získal operačný systém QDOS („Quick and Dirty Operating System“) od počítačovej spoločnosti SPC so sídlom v Seattli, ktorý sa predával pod názvom 86-DOS. Firmu to stálo 50 000 dolárov. Vzhľadom na to, že systém nefungoval veľmi dobre, boli potrebné určité opravy. Hotový produkt MS-DOS bol nainštalovaný na počítače IBM a Microsoft zároveň zabezpečil možnosť samostatného predaja systému. Operačný systém bol na trhu veľmi dobre prijatý, mnohí výrobcovia počítačov začali používať ako operačný systém MS-DOS. 

Apple, GUI a Windows 3.0

Steve Jobs, Bill Gates.

Ďalší prelom bol Predstavenie GUI (Grafické užívateľské rozhranie). Tieto riešenia (koncept vynájdený spoločnosťou Xerox v 70. rokoch) umožnili popularizáciu domácich počítačov v spoločnosti. Začiatkom osemdesiatych rokov podpísali Microsoft a Apple dohodu. Excel, vytvorený spoločnosťou Microsoft, bude k dispozícii výhradne pre Mac po dobu 2 rokov, výmenou za to Apple kúpi trvalú licenciu na softvér od Microsoftu. Zároveň boli niektoré patenty Apple prevedené na Microsoft (vrátane grafického rozhrania okien). Vďaka získaným skúsenostiam začal Bill Gates a jeho tím pripravovať jeho GUI. V roku 1985 bol spustený Windows 1.0 a o 4 roky neskôr sa objavil známy balík Office. Skutočný prelom však nastal v roku 1990, kedy bol vydaný Windows 3.0. Bol to skutočný prielom. Za dva roky od jeho vydania sa predalo 10 miliónov kópií tohto softvéru. Nasledujúce roky posilnili pozíciu Microsoftu ako nesporného lídra na trhu operačných systémov. V roku 1998 viac ako 90 % počítačov používalo Windows (vrátane rôznych generácií). 

windows 3.0

Ďalšie roky

Po Windowse 3.0 (a jeho nasledujúcich verziách) pokračoval Microsoft vo vývoji svojho hlavného produktu. Zároveň neustále pribúdajú nové funkcionality. Príkladom je vyhľadávací nástroj debutujúci v systéme Windows 95 internet Explorer. V nasledujúcich rokoch sa objavili nové verzie „vlajkového produktu“ ako Windows XP, Windows Vista (2007), Windows 7 (2009), Windows 8 (2012) a Windows 10 (2015).

Microsoft však nie je len o počítačoch. V roku 2001 bola predstavená prvá konzola Microsoftu – bola to ona xbox. Po predajnom úspechu Xboxu debutovala v roku 2005 konzola Xbox 360 (do júna 2014 sa predalo vyše 84 miliónov kusov). Ďalšími konzolami boli Xbox One a najnovšie Xbox X a S. Xbox je jednou z veľkých troch na konzolovom trhu (spolu s PlayStation a Nintendo).

Microsoft svoju ponuku rozšíril aj akvizíciami. V roku 2011 získal Skype Technologies za 8,5 miliardy dolárov, zatiaľ čo v roku 2013 Microsoft získal obchod so smartfónmi Nokia (bez úspechu). O tri roky neskôr bola zakúpená sociálna sieť LinkedIn za 26 miliárd dolárov, ktorej počet používateľov teraz prekročil 700 miliónov. V roku 2018 bol GitHub získaný za 7,5 miliardy dolárov.

Spoločnosť sa pozrela aj na herný trh. V roku 2014 prevzal Mojang (producent Minecraftu) za 2,5 miliardy dolárov.. V roku 2020 bola získaná spoločnosť ZeniMax za 7,5 miliardy dolárov, ktorej vývojové štúdiá vydali hry ako Fallout, DOOM, Quake a Wolfenstein. To umožnilo Microsoftu posilniť sa na trhu PC a konzolových hier. Vďaka týmto transakciám sa Microsoft stáva aj tvorcom obsahu.

Spoločnosť Microsoft už mnoho rokov vyvíja svoje systémy na správu databáz (Microsoft SQL Server) a vyvíja svoju cloudovú službu. Microsoft patrí medzi troch najlepších poskytovateľov cloudu v Spojených štátoch (spolu s AWS a Google).

Finančné pokuty

Veľmi silné postavenie Microsoftu na trhu s počítačovým softvérom znamenalo, že spoločnosť bola viackrát potrestaná za používanie nezákonných praktík. V roku 2008 Európska komisia uložil Microsoftu pokutu 1,35 miliardy dolárov za využitie monopolnej trhovej sily. Na druhej strane, v roku 2013 Európska komisia uvalila na spoločnosť aj nad Pokuta 560 miliónov EUR za sťaženie výberu webového prehliadača.

management

V XNUMX. storočí sa Microsoft vyvíjal veľmi dynamicky. V nasledujúcich rokoch sa však spoločnosť začala meniť na "Dividendová spoločnosť"ktorá namiesto hľadania príležitostí na zvýšenie rozsahu operácií zľahka zaspala na vavrínoch. To sa prejavilo aj na cene akcií, ktorá bola v roku 2014 stále pod vrcholom z roku 2000. Situácia sa začala meniť až po zmene na poste generálneho riaditeľa.

Satya Nadella

Satya Nadella sa narodil v Indii v meste Hyderabad v štáte Telengana. Bol synom indického úradníka. Po ukončení vzdelania v Indii sa v druhej polovici 80. rokov presťahoval do Spojených štátov amerických. V USA vyštudoval informatiku na University of Wisconsin-Milwaukee. Začiatkom 90. rokov pracoval v Sun Microsystem, no v roku 1992 nastúpil do Microsoftu. V rokoch 2011 - 2014 bol prezidentom pobočky Server and Tools. Za jeho funkčného obdobia sa výnosy z cloudových služieb zvýšili z 16,6 miliardy USD na 20,3 miliardy USD. Od februára 2014 sa stal generálnym riaditeľom spoločnosti Microsoft. Za jeho vlády sa firma snaží viac diverzifikovať svoje podnikanie. Platí to najmä o hrách, RPA a cloudových službách.

Christopher Young od novembra 2020 je výkonným viceprezidentom pre rozvoj podnikania. V rokoch 2017 - 2020 bol generálnym riaditeľom v McAfee. Jeho predchádzajúca pozícia bola SVP (Senior Vice President) v divízii Intel Security Group (2014 - 2017). Predtým pôsobil okrem iného v Cisco, Vmware alebo AOL.

Amy Hoodová - od roku 2013 je CFO (Chief Financial Officer) v spoločnosti Microsoft. Vo firme pracuje od roku 2002. Potom začala pracovať ako riaditeľka pre vzťahy s investormi. V nasledujúcich rokoch stúpala po kariérnom rebríčku. Za zmienku stojí, že v rokoch 2006-2009 bola generálnou riaditeľkou pre stratégiu a rozvoj podnikania. Pred prácou v Microsofte v rokoch 1994-2002 pracovala v Goldman Sachs na oddelení investičného bankovníctva a akciových kapitálových trhov. 

platy

Rovnako ako u väčšiny veľkých korporácií je základná mzda malým zlomkom celkovej mzdy. V prípade generálneho riaditeľa je základná mzda len 5,5 % z celkovej mzdy. Dominujú ocenenia za dosahovanie krátkodobých a dlhodobých cieľov spoločnosti. Satya  Nadella musí spĺňať tri požiadavky (všetky majú rovnakú váhu): Produkt a stratégia, Zákazníci a zainteresované strany a Vedenie kultúry a organizácie. V prípade ostatných členov manažmentu sa ciele vyberajú individuálne v závislosti od oddelenia.

Zdroj: Proxy

Akciový podiel

V akcionárskej štruktúre dominujú finančné subjekty. Patria sem: Vanguard, Blackrock, State Street, FMR alebo T-Row. Len dvaja akcionári presahujú 5 % akcií spoločnosti:

Zdroj: Proxy

Roztrieštená akcionárska štruktúra znamená, že spoločnosti môže z dlhodobého hľadiska chýbať dlhodobý „vlastnícky“ pohľad. V roku 2020 vlastnil Bill Gates približne 1 % akcií spoločnosti. 

Obchodné segmenty

Produktivita a obchodné procesy

V 2021. štvrťroku 14,7 FY (fiškálny rok) spoločnosť vygenerovala tržby v tomto segmente vo výške 6,4 miliardy USD a prevádzkový zisk vo výške XNUMX miliardy USD. Segment obsahuje množstvo produktov a služieb, ktoré Microsoft delí na:

Obchodný úrad - táto skupina produktov zahŕňa produkty ako Office 365 (predplatné) a Office predávané tradične ("on-premises"). Zahŕňa tiež Exchange, SharePoint, Microsoft Teams, Office 365 Security and Compliance a Skype for Business. Produkty sú ponúkané tak veľkým spoločnostiam, ako aj segmentu malých a stredných firiem. Rast podnikania závisí od monetizácie existujúcich a získavania nových používateľov.

Kancelársky spotrebiteľ - táto skupina produktov je zameraná na individuálnych zákazníkov. Spravidla ide o používateľov nových zariadení, ktorí si namiesto doživotnej licencie zvolia model predplatného. Hlavným produktom je Microsoft 365 Consumer (predtým Office 365 Consumer). Na konci 2021. štvrťroka fiškálneho roka 365 prekročil počet predplatiteľov Microsoft 51,2 XNUMX milióna. 

LinkedIn - tieto príjmy zahŕňajú prémiové predplatné (LinkedIn Gold) a riešenia súvisiace s riadením talentov, vedou (kurzy) a marketingom. LinkedIn je najväčšia sociálna platforma pre profesionálov. Vytvárajú sa tam profesionálne profily. LinkedIn je navrhnutý tak, aby urýchlil čas potrebný na nájdenie vhodného kandidáta na prácu. Ako pri každej sociálnej platforme funguje efekt platformy (čím viac profesionálov, tým viac recruiterov -> viac recruiterov, viac pracovných ponúk -> viac pracovných ponúk, viac profesionálov). Súčasný počet používateľov presahuje 700 miliónov ľudí.

Dynamické obchodné riešenia - ide o ponuku, ktorá zahŕňa Dynamics 365 (predplatné) a Dynamics ERP (on-premises) a Dynamics CRM (on - area). Ponuka Dynamics 365 je cloudové riešenie, ktoré kombinuje CRM (Customer Relationship Management) a ERP (Enterprise Resource Planning) softvér. Ponuka je zameraná na malé, stredné a veľké organizácie a pobočky svetových spoločností.

Inteligentný cloud

Ponuka Intelligent Cloud zahŕňa verejné, súkromné ​​a hybridné cloudové služby. Ponuka obsahuje okrem iného služby ako Azure alebo SQL Server. Segment vygeneroval vo fiškálnom štvrťroku 2021 tržby vo výške 17,4 miliardy USD a prevádzkový zisk 7,8 miliardy USD. Tento segment zahŕňa:

Serverové produkty a cloudové služby - táto skupina zahŕňa riešenia ako Azure, SQL Server, Windows Server, Visual Studio a GitHub. Stojí za to pozrieť sa na prvé riešenie. Blankyt ide o komplexné riešenie, ktoré umožňuje vývojárom a ďalším odborníkom jednoducho vytvárať, vyvíjať a spravovať aplikácie na akejkoľvek platforme alebo zariadení. Azure má viac ako 200 ďalších riešení, ktoré umožňujú efektívnejšiu prevádzku. Patrí medzi ne Azure Cosmos DB (noSQL) alebo Azure Quantum je kompletný verejný ekosystém pre kvantové riešenia. Microsoft sa chváli, že 95 % spoločností z rebríčka Fortune 500 používa riešenie Azure. 

Podnikové služby - je to nepodstatná súčasť podnikania. Je súčasťou ponuky súvisiacej s podpornými a poradenskými službami.  Špecialisti zamestnaní spoločnosťou Microsoft vedú školiace kurzy a pomáhajú vývojárom a IT špecialistom pri ich každodennej práci.

Viac osobných počítačov

Táto ponuka zahŕňa zariadenia, predaj operačných systémov a ponuku hier. Segment vygeneroval tržby vo výške 2021 miliardy USD vo fiškálnom štvrťroku 14,1 a prevádzkový zisk 4,9 miliardy USD. Microsoft rozdeľuje tento segment na nasledujúce zdroje príjmov:

Windows

Toto je „vlajkový produkt“ spoločnosti Microsoft. Je to najpopulárnejší operačný systém na svete. Počet už predaných zariadení s nainštalovaným softvérom závisí od tržieb tohto segmentu. Spoločnosť predáva licencie výrobcom zariadení (napr. notebookov, osobných počítačov). 

Zariadenia

Táto príjmová skupina zahŕňa notebooky Surface a počítačové príslušenstvo. Predaj povrchových notebookov dosiahol vo fiškálnom roku 1,5 2021 miliardy dolárov. 

herný

Microsoft má širokú ponuku hier. Spoločnosť má vlastný obsah, komunitu, cloudové služby a herné zariadenia (konzoly). Za tvorbu obsahu sú zodpovedné vývojové štúdiá spojené s Xbox Game Studios. Akvizíciami sa Microsoft snaží rozširovať svoju produktovú ponuku. Vďaka tomu môže spoločnosť do ponuky predplatného poskytnúť veľmi dobré hry. Predplatiteľským produktom je Xbox Game Pass, ktorý ponúka prístup k 100 hrám (vlastným aj externým) na konzole a počítači výmenou za mesačnú platbu (v Poľsku 40 PLN mesačne v rámci predplatného konzoly). 

Finančné výsledky

Z hľadiska výnosov je pre spoločnosť najlepším štvrťrokom 2021. štvrťrok každého finančného roka (končí sa v júni). Vo fiškálnom štvrťroku 46,1 spoločnosť vygenerovala 27 miliardy USD, čo zodpovedá 17,5 % tržieb za celý finančný rok. Ako vidíte, neexistujú žiadne veľmi viditeľné predajné cykly. Za celý finančný rok sa výnosy zvýšili o 21 %. V poslednom štvrťroku bol medziročný rast 30 %. V tomto štvrťroku sa cloudové služby predávali veľmi dobre (+ XNUMX % r/r) a Segment produktivita a obchodné procesy (+ 25 %). Počas niekoľkých posledných rokov sa spoločnosti podarilo súčasne zvýšiť rozsah svojich operácií a zvýšiť svoju prevádzkovú ziskovosť. Za zmienku tiež stojí, že spoločnosti sa podarilo výrazne zlepšiť návratnosť vlastného kapitálu. Riadenie kapitálu je na vysokej úrovni, keďže ROIC (návratnosť investovaného kapitálu) sa za posledné tri roky pohybovala medzi 25 % a 30 %. 

zdroj: vlastná štúdia na základe výročných správ spoločnosti

Vygenerovaná hotovosť

Microsoft je bankomat. Za posledné štyri roky vygenerovala prevádzkový cash flow viac ako 233 miliárd USD. Po odpočítaní kapitálových výdavkov spoločnosť vygenerovala FCF vo výške približne 172 miliárd USD. Voľné prostriedky boli alokované na akvizície: (14,7 miliardy USD), výplaty dividend (58,2 miliardy USD) a nákup akcií (80,6 miliardy USD). Napriek štedrosti spoločnosti a prevodu necelých 4 miliárd dolárov akcionárom za posledné 140 roky spoločnosť Microsoft počas tohto obdobia vytvorila prebytok hotovosti.

zdroj: vlastná štúdia na základe výročných správ spoločnosti; * OCF - peňažné toky z prevádzkovej činnosti; ** investičné výdavky; ***

Štruktúra dlhu

Pred rokom mal Microsoft približne 59,6 miliardy dolárov v dlhom dlhu na úrokoch. Po roku klesol dlhodobý dlh na približne 50 miliárd dolárov. Nižšie je uvedený zoznam dlhopisov s informáciami o úrokovej sadzbe, výške dlhu a splatnosti:

zdroj: výročná správa spoločnosti

Microsoft je vo veľmi dobrej likviditnej situácii. Spoločnosť už dlhé roky nemá čistý dlh, t. j. finančné záväzky mínus peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty. Obdobie COVID-19 nebolo pre spoločnosť ťažké. Prebytok likvidity nad pasívami sa znížil o 5 miliárd USD.

zdroj: vlastná štúdia na základe výročných správ spoločnosti

súťaž

Vzhľadom na to, že spoločnosť pôsobí na mnohých trhoch, je ťažké identifikovať spoločnosť, ktorá spoločnosti konkuruje vo všetkých oblastiach. V prípade cloudových služieb je najväčšou konkurenciou Amazon (AWS) a Alphabet (Google Cloud). V prípade Skype je konkurenciou Slack alebo Zoom. V prípade ponuky kybernetickej bezpečnosti možno spomedzi konkurentov spomenúť ProofPoint či Symantec. Ak sa pozriete na produkt Dynamics, konkurentom je okrem iného Salesforce alebo SAP. V segmente herných platforiem (pre konzoly) sú zase konkurentmi Sony alebo Nintendo. Nižšie sú uvedené niektoré spoločnosti, ktoré konkurujú spoločnosti Microsoft v konkrétnych segmentoch.

Abeceda

Je to jedna z najznámejších technologických spoločností na svete. Známy je najmä z vyhľadávača Google, platformy YouTube, systému Android a obchodu Google Play. Aj keď sú príjmy z reklamy hlavným zdrojom príjmov, podnikanie sa každým rokom diverzifikuje. Abeceda má cloudový segment (Google Cloud), v ktorej konkuruje spoločnosti Microsoft. Ponúka tiež bezplatné riešenia Office (Google Excel atď.). Samozrejme, spomedzi iných projektov možno spomenúť Waymo (autonómne autá). Aktuálna kapitalizácia spoločnosti presahuje 1 800 miliárd dolárov.

Abecedný graf (Google), interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Amazonka

Amazonka spojené najmä s trhom, ktorý má dominantné postavenie v Spojených štátoch a veľmi silný v mnohých krajinách Európy (vrátane Nemecka) a Ázie (vrátane Južnej Kórey, Japonska). Spoločnosť je však popri svojej hlavnej činnosti lídrom aj v poskytovaní cloudových služieb v USA, Kanade a Európskej únii. Jej Amazon Web Services (AWS) je na tomto trhu meradlom už mnoho rokov. Amazon je prítomný aj na hernom trhu (Platforma Twitch) a ponúka služby videa na požiadanie (Amazon Prime Video). Amazon tiež vyčleňuje veľa peňazí na vývoj technológie AI (vrátane medicíny). Aktuálna kapitalizácia spoločnosti je 1 700 miliárd dolárov.

Graf Amazon, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Ako môžete investovať do spoločnosti Microsoft?

Spoločnosť je jednou zo zložiek index S&P 500. S maklérskym účtom s prístupom na zahraničné trhy môže investor nakupovať akcie alebo využívať deriváty, ako sú opcie alebo futures kontrakty. Ďalšou možnosťou je investovanie do ETF vystavenie spoločnosti Microsoft. Príkladom by bolo Sektor výberu technológie SPDR (XLK)v ktorej má Microsoft 20,8 % váhu v ETF.

CFD graf na ETF Technology Select Sector SPDR (XLK), interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Ďalšou možnosťou je investovať iShares US Technology ETFčo dáva expozíciu americkým technologickým spoločnostiam. Jednou zo spoločností, ktoré tvoria toto ETF, je Microsoft s podielom 17,4 %.

Ako investovať do Microsoftu – ETF a akcie

Čoraz väčší počet forex brokerov má pre tieto nástroje pomerne bohatú ponuku akcií, ETF a CFD.

Napríklad na XTB Dnes tu nájdeme cez 3500 400 akciových nástrojov a XNUMX ETF, a Saxo Bank viac ako 19 000 spoločností a 3000 XNUMX ETF fondov.

Maklér
Koniec	Poľska	Dania	Cyprus *
Počet ponúkaných výmen	16 výmen	37 výmen	24 výmen
Počet akcií v ponuke	cca 3500 XNUMX - akcií cca 2000 - CFD na akcie	19 000 - zdieľaní 8 800 - CFD na akcie	cca 3 - CFD na akcie
Počet ETF v ponuke	cca 400 - ETF cca 170 - CFD na ETF	3000 - ETF 675 - CFD na ETF	cca 100 - CFD na ETF
provízie	0% provízia až do 100 000 EUR obrat / mesiac	podľa cenníka	Rozpätie závisí od nástroja
Minimálny vklad	0 zł (odporúčané min. 2000 500 PLN alebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	500 zł
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	Platforma Plus500
	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE
	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET

* Ponuka PLUS500 CY

CFD sú komplexné nástroje a prichádzajú s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 72 % až 89 % účtov retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD. Zvážte, či rozumiete fungovaniu CFD a či si môžete dovoliť vysoké riziko straty peňazí.

Sčítanie

Microsoft prešiel vo svojej 45-ročnej histórii dlhú cestu. Z garážovej firmy sa stal obrovský monopol, ktorý bol na radare mnohých štátnych regulátorov. Keď sa už zdalo, že Microsoft „zožerie svet“, spoločnosť upadla do apatie a stala sa dividendovou spoločnosťou. Ešte pred 9 rokmi sa zdalo, že Microsoft čaká osud ďalších „technologických gigantov“ ako IBM či Xerox. Po zmene na poste CEO však firma chytila ​​vietor do plachiet. Za posledných 7 rokov početné akvizície, rozvoj cloudovej ponuky a produktová diverzifikácia dali spoločnosti nový dych a napriek výnosom presahujúcim 180 miliárd dolárov môže rásť dvojciferným tempom. Samozrejme, roky predchádzajúceho zanedbávania znamenali, že spoločnosť má čo doháňať a Microsoft je na mnohých miestach jedným z prenasledujúcich konkurentov. Toto je napr. na cloudovom trhu (líder je AWS) a v segmente RPA (Robotic Process Automation), kde je UiPath jedným z lídrov.

Hoci má spoločnosť čo doháňať, stále je schopná generovať vynikajúcu prevádzkovú maržu zo svojich vlajkových produktov a služieb. Väčšina peňazí sa minie na dividendy a nákupy akcií. Aj keď je to z krátkodobého hľadiska pre akcionárov výhodné, z dlhodobého hľadiska to môže byť škodlivé. Keďže spoločnosť dokáže z investovaného kapitálu generovať zisk 25 % - 30 % (ROIC), vyčlenenie niekoľkých desiatok miliárd ročne na nové projekty by spoločnosti mohlo pomôcť rýchlo dobehnúť technologický dlh v mnohých špecializovaných, no perspektívnych odvetviach. Predstavenstvo však zjavne nevidí priestor na takéto investície, prípadne sú hlavní akcionári (investičné fondy) so súčasným stavom spokojní.