stagnácia na Wall Street, posilnenie zlotého

Pondelkové zasadnutie na Wall Street sa vyznačovalo konsolidáciou. Všetky tri hlavné indexy uzavreli deň okolo svojich otváracích úrovní. Bola to veľmi tichá seansa po tom, čo sa akcie v piatok po silnej správe NFP odrazili. Výnosy amerických dlhopisov mierne vzrástli. Trh čaká na údaje o inflácii (CPI a PPI) z USA, ktoré budú zverejnené v stredu a štvrtok. Zlotý včera posilnil voči euru a USD kurz hlavného menového páru vzrástol na približne 1,0860.

Bez šance na rýchle zotavenie

Výnosy 2- a 10-ročných amerických štátnych dlhopisov sa vrátili na úroveň najvyššia úroveň od novembra 2023, vzhľadom na rad dobrých údajov z USA v poslednom čase. Fed fondy futures sa obchodujú za 52 %. šanca na zníženie o 25 bp do júna a 89 percent. do júla.

Čo sa týka údajov z USA, marcové ročné inflačné očakávania newyorského Fedu zostali stabilné na úrovni 3 %, teda nezmenené v porovnaní s februárom. Dnes sa dozvieme index optimizmu malých podnikov NFIB za marec a zmenu zásob palív podľa API.

Z Európy sme sa dozvedeli výsledky nemeckej priemyselnej výroby, ktorá vo februári vzrástli o 2,1 %. čo je druhé zvýšenie po sebe. Odraz je viditeľný v automobilovom priemysle a stavebníctve. Zvýšila sa produkcia v energeticky náročných odvetviach (napr. chemický). Je zrejmé, že negatívny vplyv silného rastu cien energií postupne mizne. Februárové zvýšenie produkcie zvýšilo šance, že nemecká ekonomika v prvom štvrťroku opäť neklesne. Pokračujúci klesajúci trend prichádzajúcich objednávok však obmedzí rýchle oživenie a najbližšie mesiace pravdepodobne prinesú stagnáciu v tomto sektore.

Je zníženie sadzieb ECB hotová vec?

Väčšiu volatilitu trhov môžeme očakávať zajtra a vo štvrtok. V stredu budú zverejnené vzrušujúce údaje o inflácii z USA a vo štvrtok okrem cien výrobcov v USA dostaneme aj rozhodnutie ECB v tejto veci úrokové sadzby. Pre ECB by malo byť prvé zníženie úrokových sadzieb v júni takmer samozrejmosťou a v Spojených štátoch bude inflácia pravdepodobne v dohľadnom čase príliš vysoká na zníženie sadzieb, no nie dostatočne vysoká, aby vyvolala veľké obavy.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers