Ohromujúci výhľad Saxo Bank na rok 2021: Budúcnosť sa stáva prítomnou

Saxo Bank zverejnila 10 šokujúcich predpovedí na rok 2021. Ide o sériu nepravdepodobných, no často podceňovaných udalostí, ktorých realizácia by mohla otriasť finančnými trhmi. Tu sú:

1. Amazon „kupuje“ Cyprus
2. Nemecko poskytuje finančnú pomoc Francúzsku
3. Blockchain eliminuje falošné správy 
4. Nová čínska digitálna mena otriasa kapitálovými tokmi
5. Jadrová fúzia privádza ľudstvo do sveta energetického bohatstva
6. Nepodmienený základný príjem decimuje veľké mestá 
7. Inovatívna dividenda vedie k vytvoreniu Občianskeho technologického fondu
8. Účinná vakcína proti Covid-19 zasahuje podniky
9. Strieborný solárny úspech vďaka dopytu po fotovoltaických inštaláciách
10. Nové technológie poskytujú turbodúchadlo pre hraničné a rozvíjajúce sa trhy

Upozorňujeme, že toto nie sú oficiálne predpovede trhu Saxo na rok 2021. Ide skôr o varovanie pred prípadným zlým riadením rizika zo strany investorov, ktorí predpokladajú len 19% pravdepodobnosť popísaných udalostí. Poburujúce výhľady sú navrhnuté tak, aby zvážili všetky možné situácie, aj keď nie sú veľmi pravdepodobné – to je obzvlášť dôležité v kontexte tohtoročnej neočakávanej krízy COVID-XNUMX. Udalosti s najsilnejším dopadom (a teda výrazne „šokujúce“) sa väčšinou ukážu ako tie, ktoré konsenzus prekvapia.

Steen Jakobsen, riaditeľ pre investície v Saxo Bank, komentáre k Šokujúcim predpovediam na rok 2021:

• Pandémia Covid-19 a bolestivý volebný cyklus v Spojených štátoch priniesli to, čo sa mohlo zdať ako vzdialená budúcnosť, pričom drasticky zrýchlili takmer každý kľúčový spoločenský a technologický trend. Stručne povedané, traumy z roku 2020 robia budúcnosť v roku 2021 súčasnosťou.
• Boli sme svedkami najrýchlejšieho prepadu a ekonomického oživenia v histórii a súvahy centrálnych bánk a fiškálne deficity explodovali bezprecedentným tempom. Naša nie celkom šokujúca prognóza preto je, že v roku 2021 sa začne proces overovania, či „preťahovanie a predstieranie“ môže pokračovať donekonečna, aj keď trhy už toto očakávanie zahŕňajú do svojich hodnotení.
• COVID-19 zrýchlil všetky kľúčové trendy, najmä štrukturálnu transformáciu trhu práce, no zároveň celý ekonomický koláč ešte viac narastie – aj na obyvateľa. Prichádza nepodmienený základný príjem, ktorý vytvorí nové spôsoby života a nové priority. Bude si to vyžadovať aj nové metódy prerozdeľovania ekonomického koláča, bez ktorých by sa všetky zdroje donekonečna a obmedzujúco koncentrovali v rukách monopolistov a rentiérov. Kľúčovou hnacou silou pre túto budúcnosť je zvýšenie množstva dostupnej energie na obyvateľa s takmer žiadnymi negatívnymi dopadmi na prírodné zdroje a s dostatočnou dodatočnou energiou na využitie výhod umelej inteligencie a kvantových výpočtov. Priviedlo by nás to bližšie k boju proti rakovine, predchádzaniu následkom možných budúcich pandémií a boju proti falošným správam pomocou preplňovanej blockchain technológie.

Celé znenie Šokujúcich predpovedí na rok 2021 je k dispozícii na Web Saxo Bank. Nižšie je súhrn jednotlivých častí.

1. Amazon „kupuje“ Cyprus

 V roku 2021 budú Amazon a ďalšie internetové monopoly a IT giganti s rastúcim znepokojením sledovať, kedy sa vlády pokúsia obmedziť svoj vplyv. Tieto korporácie sa stali príliš silnými a sú zdanené veľmi nízko. Dlho zamestnávali armádu lobistov a niektorí boli dokonca zamestnaní prakticky- vládny prístup. Príkladom je Microsoft, ktorý otvoril zastúpenie v OSN a v New Yorku najal diplomata na udržiavanie vzťahov s európskymi vládami. Facebook zase zriadil „Najvyšší súd“, ktorý mal riešiť sťažnosti a iné záležitosti.

V roku 2021, keď teplota v centrále stúpne, Amazon podnikne kroky na premiestnenie svojho sídla EÚ na Cyprus. Keďže krajina zažila tvrdú ruku v EÚ počas krízy štátneho dlhu v rokoch 2010 – 2012, s potešením by privítala internetového giganta a s ním spojené daňové príjmy, ktoré znížia pomer dlhu k HDP takmer o 100 %.

Konzultanti Amazonu „pomôžu“ Cypru reformovať jeho daňový zákonník tak, aby sa podobal írskej verzii, ale s ešte nižšími sadzbami dane z príjmu a inými korporátnymi nárokmi. To všetko so súhlasom tamojších úradov a spoločnosti v kontexte budúcich ziskov a nižších daňových sadzieb. 

Regulačné orgány EÚ však rýchlo pochopia situáciu a zakročia proti Amazonu, čím prinútia korporáciu zmeniť postupy a Cyprus a ďalšie členské štáty harmonizovať daňové zákony. Aj Spojené štáty a ďalšie krajiny začnú v roku 2021 bojovať proti monopolom a arogancia týchto spoločností bude potrestaná.

Investície: predaj akcií monopolných technologických spoločností, najmä AMZN.

2. Nemecko poskytuje Francúzsku finančnú pomoc

 Francúzsko bude v najbližších rokoch jednou z najzadlženejších európskych krajín. Pred pandémiou Covid-19 bol verejný dlh takmer 100 % HDP a súkromný dlh stúpal na takmer 140 % HDP, čím prevýšil dlh Talianska (106 %) a Španielska (119 %). Pandemické záchranné balíky tento proces len urýchlili – očakáva sa, že verejný dlh Francúzska v roku 2021 presiahne 120 % HDP. 

Napriek obrovskému balíku fiškálnych stimulov vo výške 100 miliárd EUR a programu, v ktorom štát garantuje firmám až 90 % úverov, sa Francúzsko nebude môcť vyhnúť vlne bankrotov, pretože mnohé spoločnosti v sektore služieb nebudú schopné čeliť neustále zavádzaným blokáciám. a zrušené. Investori budú čoraz pesimistickejší, pokiaľ ide o budúcu ziskovosť akcií, a v dôsledku toho začnú vypredávať akcie francúzskych megabánk. Čisté príjmy budú klesať a úverové rezervy stúpnu, čím sa kapitalizácia a účtovná hodnota francúzskych bánk dostanú na bezprecedentne nízke úrovne. Vzhľadom na katastrofálny stav verejných financií a mimoriadne vysokú úroveň dlhu nebude mať Francúzsko inú možnosť, ako pokorne požiadať Nemecko, aby ECB umožnilo vytlačiť dostatok eur na záchranu francúzskych bánk a vyhlo sa kolapsu celého systému.

Investície: Pravdepodobne je bezpečnejšie kúpiť akcie francúzskych bánk po záchrane, ako ich predať vopred, ale oboje je možné.

3. Blockchain eliminuje falošné správy 

 V roku 2021 narastajúca hrozba dezinformácií a narúšanie dôvery aj v dobre známe spravodajské služby dosiahnu kritickú úroveň a bude potrebná reakcia celého odvetvia. Najväčšie mediálne spoločnosti a sociálne platformy budú nútené čeliť vymysleným a zavádzajúcim informáciám. Riešením bude rozsiahla blockchain sieť zameraná na šírenie správ bez zmeny, s možnosťou overenia obsahu aj zdroja. Vďaka svojej štruktúre by boli zavedené zmeny okamžite viditeľné pre každého a každá informácia by umožnila identifikovať jej zdroj, čím by sa eliminovali falošné správy.

Twitter či Facebook by do takejto technológie, hnanej najmä pudom sebazáchovy, rozhodne investovali, keďže riziko niekoľkoročného sprísnenia dohľadu sa výrazne zvýši. Alternatívne spravodajské stránky šíriace konšpiračné teórie ako QAnon, šíriace dezinformácie o pandémii koronavírusov, šíriace údajné dôkazy o volebných podvodoch a pod., neočakávane prestanú byť dostupné na hlavných platformách sociálnych médií. Realita zvíťazí a „komory ozveny“ zlyhajú. 

Investície: nákup akcií spoločností Verizon, IBM a sociálnych médií.

4. Nová čínska digitálna mena otriasa kapitálovými tokmi

 Elektronická platba v digitálnej mene (DCEP) bude digitálna verzia jüanu (CNY) založená na blockchaine. V roku 2019 sa 80 % všetkých platieb v Číne uskutočnilo prostredníctvom WeChat Pay a AliPay. Čínska ľudová banka bude chcieť ísť ešte o krok ďalej a ako súčasť tohto procesu zlepšiť efektívnosť menovej a fiškálnej politiky prostredníctvom čoraz bezhotovostnejšej spoločnosti a zvýšiť finančnú inkluzívnosť.

Umožnenie plného prístupu cudzincov na čínske kapitálové trhy odstráni hlavné obavy zahraničných investorov o transakcie a investície v CNY, t. j. problém likvidity tejto meny a priameho prístupu k vlastným investíciám v Číne. Stabilita čínskej meny a integrovaná sledovateľnosť a dohľad vďaka technológii blockchain zároveň doslova eliminujú riziko úniku kapitálu či nelegálnych presunov financií mimo Číny.

Táto myšlienka bude súčasťou čínskeho systému duálneho obehu, zlepšujúceho transparentnosť na území Ríše stredu a zároveň zvyšujúceho využitie CNY v zahraničí ako atraktívnej alternatívy k americkému doláru pri transakciách. Ako vládou sponzorovaná centralizovaná mena bude stále vnímaná ako „fiat peniaze“, ale z čínskej perspektívy bude jednoducho majetkom digitálneho jüanu, pretože umožní záporné úrokové sadzby na „hotovosť“ a cieľový nominálny HDP bude byť oveľa jednoduchšie dosiahnuť.

Otvorenie čínskeho kapitálového účtu a vytvorenie meny, ktorá môže konkurovať americkému doláru o status rezervy, pomôže zvýšiť spotrebu v Číne, financovať nový čínsky dôchodkový systém a prehĺbiť čínske kapitálové trhy.

Investície: predaj amerického dolára a veľké investície do čínskych vládnych dlhopisov a akcií na úkor cenných papierov iných krajín.

5. Jadrová fúzia privádza ľudstvo do sveta energetického bohatstva

 Ak má naša ekonomika naďalej rásť tempom, ktoré sa čo i len blíži historickému, svet bude potrebovať oveľa viac energie. Väčšina alternatívnych technológií a zelenej energie zatiaľ neposkytuje riešenie. Svet naliehavo potrebuje prielom v tejto oblasti.

Prichádza rok 2021, keď umelá inteligencia rieši nelineárne zložitosti fyziky plazmy a pripravuje pôdu pre komerčnú energiu jadrovej syntézy. Projekt fúzneho reaktora SPARC od MIT, ktorý bol schválený v roku 2020 ako životaschopná cesta k menej nákladnej energii jadrovej syntézy, sa vďaka novému modelu AI výrazne zlepší. Inžinieri upravujú dizajn SPARC a nové modely budú vykazovať faktor energetického zisku 20, čo povedie k najväčšiemu posunu paradigmy v energetických technológiách od jadrovej energie. Ešte dôležitejšie je, že masívne investície z verejného a súkromného sektora by umožnili realizáciu nového projektu jadrovej syntézy v priebehu niekoľkých rokov. 

Zvládnutie energie jadrovej syntézy otvorí perspektívu sveta, ktorého pokrok vďaka odsoľovaniu a vertikálnemu poľnohospodárstvu už nebude brzdiť nedostatok vody či potravín. Bude to svet s lacnou dopravou a plne rozvinutou robotikou a automatizáciou, vďaka čomu sa súčasná najmladšia generácia stane z núdze poslednou „pracujúcou“. Najlepšie zo všetkého je, že energia jadrovej syntézy umožní takmer každej krajine stať sa nezávislou od dodávok potravín a energie a zabezpečí najrýchlejší a najväčší nárast životnej úrovne v histórii.

Investície: Politická a investičná klíma už nebude uprednostňovať „tradičnú“ zelenú energiu a veterný ETF FAN klesne v roku 2021 o 50 %.

6. Nepodmienený základný príjem decimuje veľké mestá

 Pandémia Covid-19 len urýchlila oživenie v tvare K, ktoré doteraz viedlo k nerovnosti a trhline v štruktúre spoločnosti. Financovanie ekonomiky znamená, že jeden príjem už nestačí na uživenie rodiny. Ďalším faktorom je tu technológia – zvyšujúci sa deflačný vplyv síl ako softvér, AI a automatizácia na mzdy povedie k erózii stále väčšieho počtu pracovných miest v rôznych odvetviach. Riziko, že spoločnosti budú úplne roztrhané, nám umožní uvedomiť si, že aktivita COVID-19 nebola len panickou reakciou, ale začiatkom novej a trvalej reality v podobe nepodmieneného základného príjmu.

V novej ére budú mestské kancelárske priestory 100% (alebo viac) nadhodnotené. Dôvodom bude redukcia pracovných miest ich automatizáciou a častejšia práca z domu, rozšírená počas pandémie Covid-19. Hodnota komerčných kancelárskych nehnuteľností bude klesať a s ňou aj hodnota komerčných nehnuteľností určených pre reštaurácie a obchody obsluhujúce zamestnancov okolitých podnikov.

Nepodmienený základný príjem zmení aj prístup k rovnováhe medzi pracovným a súkromným životom a umožní mnohým mladým ľuďom zostať v komunitách, v ktorých vyrastali. Z veľkých miest zároveň začnú odchádzať špecialisti a pomocný personál, pretože ubúda pracovných príležitostí a život v malých predražených bytoch v nebezpečných štvrtiach stráca na atraktivite.

Investície: predaj podielových listov realitných fondov z veľkých miest, ako je SL Realty Trust (SLG), investovanie výlučne do kancelárskych budov v New Yorku na Manhattane a Vornado Realty Trust (VNO), investovanie v Chicagu, San Franciscu a New Yorku.

7. Inovatívna dividenda povedie k vytvoreniu Občianskeho technologického fondu

 Pochod nových technológií v kombinácii so spoliehaním sa na existujúce princípy slobodného trhového hospodárstva už podkopáva spoločenskú zmluvu a dokonca ničí samotnú štruktúru spoločnosti. Covid-19 tieto trendy len urýchlil. V roku 2021 a neskôr bude musieť naša spoločnosť nájsť novú cestu, ako sa vyhnúť prehlbovaniu nespravodlivosti, ale aj politickým otrasom, sociálnym nepokojom a systémovým rizikám. 

V roku 2021 sa uskutoční veľké preskúmanie politiky, ktoré vyvrcholí novým prístupom k znižovaniu nerovností, ktorý presahuje rámec len revízie daňového poriadku.

Vznikne Občiansky technologický fond, ktorý prevedie určité vlastníctvo kapitálových aktív na každého občana a ďalší podiel dostane prepustených pracovníkov, čo im a všetkým ostatným umožní prispieť k ekonomickému rastu digitálneho veku. Táto politika bude prezentovaná ako „Inovačná dividenda“ a vo veľkej miere prispeje k zmierneniu ekonomických a sociálnych obáv tých, ktorí sa v posledných rokoch nepodieľali na ekonomickom rozvoji. Uvoľní to obrovské podnikanie v individuálnom a spoločenskom meradle, keďže milióny ľudí budú mať viac času a energie bez toho, aby museli robiť opakujúcu sa a stresujúcu prácu. 

Investície: nákup podielov vo firmách zo sektora vzdelávania, umenia, remesiel a hobby, ako aj digitálnej, virtuálnej reality, hier a e-športu.

8. Účinná vakcína proti Covid-19 zasahuje podniky

Pandémia Covid-19 výrazne urýchlila nebezpečný pákový efekt globálnej ekonomiky, ktorý spustila finančná kríza v rokoch 2008-2009. Politika poskytovania takmer nekonečnej likvidity a uvoľňovanie finančných podmienok za každú cenu viedla k historicky nízkym výnosom podnikových a vládnych dlhopisov investičného stupňa na celom svete a prinútila investorov zaujať pozície v rizikovejších aktívach.

Prístup investorov k riziku je odôvodnený perspektívou uvedenia účinnej vakcíny na trh, čo by viedlo k oživeniu ekonomiky. Spätne sa ukáže, že ekonomika bola počas pandémie nadmerne stimulovaná a prudké zotavenie po uvoľnení vakcíny rýchlo povedie k prehriatiu. Inflácia sa zdvihne a nezamestnanosť klesne tak rýchlo, že Fed umožní rast výnosov dlhodobých štátnych dlhopisov a s nimi aj výnosy rizikovejších dlhopisov.

Federálny rezervný systém nakoniec urobí politickú chybu. Umožní príliš rýchle sprísnenie finančných podmienok prostredníctvom vyšších dlhodobých úrokových sadzieb bez zavedenia kontroly výnosovej krivky – príliš ju rozptyľovalo neočakávané strašidlo 4-5 % ročnej inflácie a 6-8 % ročného rastu miezd počas tretieho štvrťroka. Počet bankrotov dosiahne najvyššiu úroveň za posledné roky a ako prvé skrachujú najzadlženejšie firmy pôsobiace vo fyzických obchodných priestoroch, ktoré sa s problémami borili už predtým – pred pandémiou, keď bola ekonomika ešte v dobrej kondícii.

Investície: predaj ETF firemné HYG a JNK s vysokou ziskovosťou.

9. Solárny úspech striebra v súvislosti s dopytom po fotovoltaických inštaláciách

V roku 2021 bude striebro posilňovať ako tvrdé aktívum/vzácny kov, pretože americký dolár sa znehodnocuje a investori čelia tvrdej realite, že nemajú žiadnu úľavu od negatívnych reálnych úrokových sadzieb. Rastúca inflácia situáciu zhorší a politici budú reagovať pomaly, aby poskytli maximálnu podporu svojim stále sa zotavujúcim ekonomikám. S vakcínou proti Covid-19, ktorá bude uvedená na trh najneskôr v polovici roka, priláka nadmerná likvidita a príliš voľné politiky množstvo kupcov pre akékoľvek ťažké aktíva.

Zvýšenie ceny striebra v roku 2021 turbodúchadlom, a to aj vo vzťahu k zlatu, bude výsledkom rýchlo rastúceho dopytu v priemyselných aplikáciách. V skutočnosti by v roku 2021 mohlo dôjsť k skutočnému kolapsu dodávok striebra, čo by ovplyvnilo politickú podporu solárnych investícií, a to aj počas Bidenovho predsedníctva, európskeho zeleného nového údelu a cieľa uhlíkovej neutrality Číny do roku 2060. 

Ďalšou výzvou na strane ponuky je skutočnosť, že viac ako polovica vyťaženého striebra je vedľajším produktom ťažby zinku, olova a medi, čo sťažuje ťažobným spoločnostiam uspokojiť rastúci, nadmerný a úmerný dopyt po striebro. 

Investície: Nákup striebra dosiahne v roku 2021 rekordnú výšku 50 dolárov za uncu.

10. Nové technológie zabezpečia turbodúchadlo pre hraničné a rozvíjajúce sa trhy

V roku 2021 ekonómovia zistia, že miery rastu na mnohých hraničných a rozvíjajúcich sa trhoch boli v posledných rokoch značne podhodnotené. Bližšia analýza ukáže, že technológie môžu byť základom zrýchlenia rastu produktivity súkromného sektora ďaleko za hranicou toho, čo bolo pozorované na rozvinutých trhoch v posledných desaťročiach.

Prvou technológiou je vznik satelitných internetových doručovacích systémov, ktorých cieľom je znížiť cenu prístupu a – čo je dôležité – rádovo zvýšiť rýchlosť sťahovania. Ako prvý bude použitý Starlink SpaceX a do konca roku 2021 bude v prevádzke až 1500 XNUMX satelitov, čo bude prínosom pre vzdelávanie a produktivitu podnikania na rozvíjajúcich sa a hraničných trhoch. Po druhé, existuje fintech revolúcia v platobných riešeniach a bankových systémoch, ktorá už umožnila miliardám ľudí prístup k digitálnej ekonomike prostredníctvom mobilných zariadení.

Napokon, drony spôsobia revolúciu v doručovacích systémoch a znížia nevýhody a náklady na život mimo najväčších miest. V kombinácii s automatizáciou nájdu uplatnenie aj v poľnohospodárstve – mnohé zaostalé vidiecke oblasti po celom svete môžu výrazne profitovať z tohto typu technologických riešení, ktoré zvyšujú produktivitu.

Investície: nákupy mien rozvíjajúcich sa trhov v dôsledku prognózy výnimočného ekonomického rastu.