Najdôležitejšie číslo pre finančné trhy klesá

Inflácia v USA je momentálne najdôležitejším číslom pre finančné trhy. Práve klesla už deviaty raz – na úroveň 5 percent. Znepokojujúca zostáva úroveň jadrovej inflácie, ktorá dosahuje 5,6 %.

CPI klesol, ale...

Inflácia v USA je dôležitá, pretože v súčasnosti ovplyvňuje väčšinu procesov na finančnom trhu, od rozhodnutí Fedu o úrokových sadzbách až po riziko recesie. Najnovšie údaje ukazujú pokles spotrebiteľskej inflácie (CPI) na 5 percent, znepokojivý však zostáva nárast jadrovej inflácie na 5,6 percenta. Inflácia CPI klesá, pretože komodity sú čoraz lacnejšie, zatiaľ čo jadrová inflácia dokazuje, že inflácia je zakorenená v ekonomike a poukazuje na procesy rastu cien, ktoré nesúvisia so zmenami cien komodít. Zaujímavé je, že oba indexy fungujú na inom koši tovarov, takže jadrová inflácia môže, tak ako v súčasnosti, zostať vyššia ako CPI.

Ojazdené autá sú drahšie nielen v Poľsku

Vyššia jadrová inflácia môže byť prekážkou rýchlejšieho poklesu inflácie v priebehu roka. Ide o efekt rastu cien ojazdených áut a postupného spomaľovania bytovej výstavby. Vypočítané podľa eToro index inflácie v reálnom čase poukazuje na krátkodobé zvýšenie, ale v širšom kontexte klesajúcich inflačných tlakov. Päť z 5 indikátorov rastu cien sa v posledných týždňoch zvýšilo, vrátane indexov zamestnanosti a miezd ISM, ako aj cien ojazdených áut a benzínu.

Pokles je vedený pomerom dodávateľského reťazca, nájomným, JOLTS a inflačnými očakávaniami. V rámci nášho indexu sledujeme 6 segmentov ovplyvňujúcich úroveň inflácie: praca (zamestnanie ISM, JOLTS), byt (nájomné Zillow, index NAHB), tovar (ojazdené autá, výrobné ceny ISM), tovar (benzín, suroviny), zásobovacie reťazce (index dodávateľského reťazca, kontajnerové sadzby) a oinflačné očakávania (Michiganský prieskum, Break-evens).

To by mohlo znamenať FED o ďalšom „ochrannom“ zvýšení úrokovej sadzby rozhodne 3. mája. Okrem toho investori už predpovedajú, že k prvému zníženiu sadzieb dôjde v tomto roku, čo môže viesť k rýchlejšiemu oživeniu kapitálového trhu v tvare písmena V. Preto sa v súčasnosti zameriavame na dlhodobé aktíva, ako napr. technológie, tradičné obranné nástroje a väzby.

O autorovi

Pavol Majtkowski - analytik eToro na poľskom trhu, ktorý zdieľa svoj týždenný komentár k najnovším burzovým informáciám. Paweł je uznávaným odborníkom na finančné trhy s rozsiahlymi skúsenosťami ako analytik vo finančných inštitúciách. Je tiež jedným z najcitovanejších odborníkov v oblasti ekonomiky a finančných trhov v Poľsku. Vyštudoval právo na Varšavskej univerzite. Je tiež autorom mnohých publikácií z oblasti investovania, osobných financií a ekonomiky.