Potravinový trh alebo ako investovať do potravín - ETN, ETF, REIT [Sprievodca]

Ako sa poistiť proti riziku straty kúpnej sily peňazí? Jednou z myšlienok je nahradiť odpisovanú hotovosť inou triedou aktív. V ideálnom prípade by vaše investičné portfólio malo byť diverzifikované, aby sa znížilo riziko. Jedným z nápadov, do ktorého sa oplatí investovať nejaké voľné prostriedky, sú aktíva súvisiace s trhom s potravinami. Samozrejme, ako prvok „mixu“ v majetku investora.

Trh s potravinami je zaujímavý nápad na investovanie. Niektorí miliardári diverzifikujú svoje bohatstvo nákupom ornej pôdy. Príkladom by bolo Bill Gates, ktorý sa nedávno stal najväčším vlastníkom poľnohospodárskej pôdy v Spojených štátoch. Má viac ako 242 18 akrov poľnohospodárskej pôdy rozloženej v XNUMX štátoch. 

Existuje mnoho spôsobov, ako investovať na trhu s potravinami. Kúpa kvalitnej poľnohospodárskej pôdy (na prenájom alebo na špekulatívne účely) si vyžaduje veľkú investíciu peňazí. Takáto investícia je zároveň vysoko geograficky koncentrovaná (napr. jedna obec). Nemusíte nevyhnutne kupovať poľnohospodársku pôdu, aby ste boli vystavení trhu s potravinami. Investície do aktív súvisiacich s potravinami možno dosiahnuť:

• nákup futures kontraktov alebo opcií na vybrané potravinové suroviny (kukurica, pšenica, sója). 

Sójový graf, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

• Ďalšou myšlienkou je získať spoločnosti vyrábajúce potraviny. Príkladom takejto spoločnosti je ukrajinská spoločnosť Kernel, ktorá vyrába slnečnicový olej a predáva slnečnicovú múčku. Ďalšou spoločnosťou kótovanou na WSE, ktorá súvisí s trhom potravinárskych surovín, je ukrajinský Astart, ktorý vyrába cukor. Malo by sa pamätať na to, že investíciám do jednotlivých spoločností zaoberajúcich sa surovinami by mala predchádzať predchádzajúca analýza podniku. Je to spôsobené tým, že neefektívne riadenie nemusí využiť dobrú ekonomickú situáciu na danom trhu so surovinami. 

Burzový graf jadra, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

• Ďalšou myšlienkou je kúpiť ETF, ETC, ETN alebo REIT s expozíciou v tomto segmente trhu.

Nezabudnite si prečítať: Ako investovať do surovín, kovov a poľnohospodárskeho tovaru [Sprievodca]

ETN 

Pomerne často sa dá investovať na trhu s potravinárskymi surovinami pomocou ETN. ETN je verejne obchodovaný nezabezpečený dlhový cenný papier. Rovnako ako väčšina dlhov má svoj dátum splatnosti. Mechanizmus účinku je jednoduchý. Pri emisii ETN sa jej emitent zaväzuje splatiť istinu v deň splatenia. ETN neinvestuje „priamo“ do konkrétnej triedy aktív. Kupujúci ETN dostane „syntetickú“ expozíciu na trhu prostredníctvom benchmarku, ktorý je akýmsi nezávislým indexom. Výnos z indexu sa odráža v sadzbe ETN (po odpočítaní poplatku za správu). Pri kúpe ETN sa investor vystavuje dvom rizikám: kreditnému riziku (úpadok emitenta) a trhovému riziku (zmena trhovej ceny aktíva).

Príkladom ETN je RICI-Agriculture ETN (RJA), ktorá bola založená v roku 2007 a jej platnosť vyprší v októbri 2022. Emitentom ETN je Swedish Export Credit Corporation a benchmarkom je Rogers International Commodity Index – Agriculture Total Return. Ročný poplatok za správu ETN je 0,75 %.

Tvorca indexov zo skupiny Rogers International Commodity Index (RICI^®) je legendárny investor na komoditnom trhu James B. Roger. V Poľsku známy najmä z knihy „Czarodzieje Rynku“  (Market Wizards: Interviews with Top Traders) od Jacka Schwagera.

Rogers International Commodity Index – Agriculture Total Return predstavuje „poľnohospodársky“ kôš. Podľa údajov uvedených na webovej stránke RICI^® uvedený index pozostáva z 22 zložiek. Najväčší podiel v indexe majú:

• kukurica – 13,6 %
• Bavlna - 12,0 %
• Sójové bôby - 10%
• Pšenica „Soft Red“ – 7,9 %
• káva - 5,7%
• Živý dobytok – 5,7 %

Za zmienku stojí, že tento index zahŕňa aj gumu (2,9 %), repku olejnú (2,9 %) a pomarančový džús (1,7 %). Ide teda o veľmi diverzifikovaný index. Napriek obrovskej diverzifikácii investícia do RICI-Agriculture ETN nepriniesla z dlhodobého hľadiska žiaden zisk. Od svojho debutu ETN stratil viac ako 33% svojej hodnoty.

REITs

Podľa údajov zozbieraných USDA (US Department of Agriculture) je v Spojených štátoch amerických 897 miliónov aktov ornej pôdy (údaje za rok 2019). Priemerná veľkosť farmy nepresahuje 444 akrov (vyše 176 hektárov). Farmári a farmári vlastnia približne 61 % pôdy. Zvyšok je prenajatý od externých vlastníkov. Približne 10 % pôdy vlastnia korporácie, trusty alebo fondy. 

Čítať: Čo je REIT a ako doň môžete investovať [Sprievodca]

Burza ponúka aj investície do firiem, ktoré farmárom prenajímajú pôdu. Takéto spoločnosti profitujú z rastúcich cien surovín, pretože zlepšujú finančnú situáciu nájomcov (farmárov). Obchodný model prenajímania ich pôdy farmárom je pre REIT zaujímavým riešením. Investor. nákupom akcií takýchto spoločností má expozíciu v poľnohospodárskych nehnuteľnostiach v Spojených štátoch. Nevýhodou takéhoto riešenia je okrem iného vystavenie sa úverovému riziku, kvalite predstavenstva či menovému riziku.

Na americkej burze sú REIT, ktoré vykonávajú tento druh podnikania.

Farmland Partners Inc. (FPI)

REIT vlastní približne 156 500 akrov rozložených na 340 farmách v 16 štátoch. Spoločnosť má viac ako 100 nájomníkov, ktorí platia približne 50 miliónov dolárov ročne. Farmland ohodnotil svoje aktíva na približne 1,1 miliardy dolárov

Gladstone Land Corporation (PÔDA)

REIT s rozlohou približne 90 000 akrov rozložených na 127 farmách v 13 štátoch. Spoločnosť sa zameriava na pôdu pre špecializované plodiny (napr. zelenina, ovocie), na rozdiel od Farmland, ktorý sa zameriava na „tradičné“ plodiny (obilniny, sója). Hodnota pozemku je približne 1 miliarda dolárov. Spoločnosť uvádza, že rentabilita prenájmu pôdy na prenájom špecializovaných plodín je oveľa vyššia ako pri tých „tradičných“.

Zdroj: Prezentácia Gladstone Land Corporation 4. novembra 2020

ETF

Ak investor nechce získavať akcie len na trhu so surovinami, môže profitovať z investovania do odvetví súvisiacich s potravinárskym priemyslom. Medzi odvetvia súvisiace s potravinárskymi surovinami patria výrobcovia hnojív, predajcovia liekov pre zvieratá a výrobcovia poľnohospodárskej techniky. Všetky tieto spoločnosti profitujú z rozmachu agrobiznisu. Zaujímavým príkladom je VanEck Vectors Agropodnikanie ETF (MOO)investuje do spoločností tohto typu. MOO má v správe aktív (AUM) približne 950 miliónov dolárov. Poplatok za správu tohto fondu je 0,56 % ročne. Benchmarkom pre ETF je MVIS Global Agribusiness Index.

Najväčšie pozície v tomto ETF sú:

• Deere & Company - výrobca poľnohospodárskych strojov,
• Zoetis – výrobca liekov a vakcín pre zvieratá,
• Bayer - chemická spoločnosť, ktorá vyrába aj hnojivá, vlastní Monsanto (semená, chemikálie na ochranu rastlín),
• Idexx Laboratories – laboratóriá a analyzátory, majú segment (CAG) venovaný ponúkaniu testovacích a analytických riešení pre zvieratá (napr. krvné testy),
• Nutrien - výrobca hnojív (fosfáty, draslík, dusík),
• Corteva - výrobca prípravkov na ochranu rastlín,
• Archer-Daniels-Midland Company - zaoberajú sa okrem iného nákup, skladovanie a preprava semien. Vyrába okrem iného sladiace sirupy alebo kŕmny lepok.

Ďalším príkladom ETF súvisiaceho s trhom s potravinovými komoditami je iShares Agrobusiness UCITS ETF (ISAG.UK). Fond spravuje aktíva vo výške 96 miliónov dolárov. Ročný poplatok (TER) je 0,55 %. ETF je porovnávaný s indexom S&P Commodity Producers Agribusiness. ISAG investuje do spoločností, ktoré majú vzťah k poľnohospodárskemu sektoru. Toto sú o.i. výrobcovia poľnohospodárskych strojov (Deere), hnojív (Nutrien) či potravinári (Tyson Foods - mäsový priemysel).

Graf IShares Agrobusiness UCITS ETF (ISAG.UK), interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

ETC – komodita obchodovaná na burze

ETC znamená Komodita obchodovaná na burze. Cieľom ETC je čo najvernejšie replikovať daný benchmark. ETC, podobne ako ETN, je dlhový nástroj. Dlh môže byť zabezpečený alebo nezabezpečený. V prípade kolateralizovaného dlhu ETC investuje kapitál do špecifického aktíva (napr. medi), ktoré má v držbe depozitár. ETC často používa swapové mapovanie (zabezpečené alebo nezabezpečené). Riziko investovania do takéhoto ETC je kreditné riziko, riziko protistrany (nesplatenie swapu).

Príkladom ETC na trhu s potravinami je WisdomTree Agriculture, ktorý je kótovaný na burze v Londýne, Frankfurte, Miláne, Tokiu a Euronext. V rámci tohto fondu sa vyzbiera viac ako 143 miliónov GBP. Poplatok za správu je 0,49 % ročne a dodatočný ročný poplatok za obsluhu swapu (0,45 % alebo 0,001233 % za deň). Bloomberg Agriculture SubIndex je benchmarkom pre ETC. ETC uplatňuje imitáciu prostredníctvom swapovej zmluvy, ktorá je zaistená. 

Komoditný bazén

Ďalším nápadom, ako investovať na trhu so surovinami, je využiť ponuku komoditný bazén. Ide o investičné štruktúry, ktoré umožňujú investorom podieľať sa na obchodovaní s futures na termínovom trhu. Slovné spojenie „komoditný fond“ je pojem presne definovaný NFA (Národná asociácia pre budúcnosť). 

Jedným z príkladov je Tecrium sójové bôby (SOYB)ktorý naakumulované prostriedky investuje len do futures na sójové bôby. SOYB bola založená v roku 2011 a nahromadila viac ako 90 miliónov dolárov v spravovaných aktívach. Náklady na účasť v „komoditnom poole“ sú značné. Dosahujú až 2,5 % ročne. Preto je tento nástroj vhodný skôr na krátkodobé obchodovanie (náhrada kontraktu) ako nástroj pre dlhodobého investora. 5-ročná priemerná ročná miera návratnosti fondu bola len 2,2 %.

Investovať do surovín alebo surovinových spoločností?

Investícia do surovín môže byť dobrou ochranou pred infláciou. Treba mať na pamäti, že komoditný trh je silne závislý od faktorov počasia (neúroda, neúroda) a sily dolára. Čím je dolár slabší, tým je prostredie pre rast cien komodít priaznivejšie. Investovanie do komodít môžu preferovať krátkodobí a strednodobí investori. Na druhej strane, dlhodobí investori spravidla radšej investujú do surovinovej spoločnosti ako do samotnej suroviny.

Hlavným problémom pri investovaní do nepeňažných aktív je, ako ich správne oceniť. Spravidla sú dlhodobou „podlahou“ výrobné náklady, no na trhu so surovinami dochádza k situáciám pretlaku, ktorý môže stlačiť cenu pod výrobné náklady. Ďalším problémom pri investovaní do surovín je nedostatok zloženého úročenia. Spoločnosť, ktorá dokáže škálovať svoje podnikanie, je schopná generovať čoraz väčšie množstvo voľnej hotovosti (FCF), ktorú môže použiť na ďalší rozvoj alebo na nákup akcií či vyplácanie dividend. Tyson Foods je príkladom takejto spoločnosti spojenej s potravinárskym priemyslom. Za posledných 10 rokov miera návratnosti investícií do spoločnosti presiahla 300 %.

Vybrané finančné údaje Tyson Foods

Burzový graf Tyson Foods, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Kde investovať do ETF a akcií

Čoraz väčší počet forex brokerov má pre tieto nástroje pomerne bohatú ponuku akcií, ETF a CFD.

Napríklad na XTB Dnes tu nájdeme cez 3500 400 akciových nástrojov a XNUMX ETF, a Saxo Bank viac ako 19 000 spoločností a 3000 XNUMX ETF fondov.

Maklér
Koniec	Poľska	Dania	Cyprus *
Počet ponúkaných výmen	16 výmen	37 výmen	24 výmen
Počet akcií v ponuke	cca 3500 XNUMX - akcií cca 2000 - CFD na akcie	19 000 - zdieľaní 8 800 - CFD na akcie	cca 3 - CFD na akcie
Počet ETF v ponuke	cca 400 - ETF cca 170 - CFD na ETF	3000 - ETF 675 - CFD na ETF	cca 100 - CFD na ETF
provízie	0% provízia až do 100 000 EUR obrat / mesiac	podľa cenníka	Rozpätie závisí od nástroja
Minimálny vklad	0 zł (odporúčané min. 2000 500 PLN alebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	500 zł
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	Platforma Plus500
	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE
	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET

* Ponuka PLUS500 CY

CFD sú komplexné nástroje a prichádzajú s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 72 % až 89 % účtov retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD. Zvážte, či rozumiete fungovaniu CFD a či si môžete dovoliť vysoké riziko straty peňazí.