Report Non-Farm Payrolls (NFP) – jeden z najdôležitejších ukazovateľov

V predchádzajúcom článku popisujúcom makroekonomické ukazovatele bolo spomenuté nasledovné správa ADP,  ktorý popisuje stav amerického trhu práce. Správu ADP pripravuje súkromná spoločnosť. Na druhej strane Správa o mzdách mimo farmy (skrátene: NFP) je zostavená z údajov zhromaždených Ministerstvom práce USA (Ministerstvo práce Spojených štátov amerických). Údaje zhromažďuje vládna agentúra - Bureau of Labor Statistics (BLS). Zhromažďuje údaje o tom, ako sa mení zamestnanosť v Spojených štátoch. Je potrebné pripomenúť, že údaje uvedené v správe sa týkajú nepoľnohospodárskej zamestnanosti. Celý názov správy je Non Farm Payrolls. Analýzou veľkosti indexu NFP a trendu získajú analytici prehľad o stave americkej ekonomiky.  

Čo je to nepoľnohospodárske mzdy (NFP)?

Okrem údajov o zamestnanosti v nepoľnohospodárskom sektore správa obsahuje množstvo finančných a ekonomických údajov. Správa, ktorú pripravuje BLS, sa pripravuje mesačne a často sa označuje ako správa o trhu práce. Okrem poľnohospodárskych pracovníkov správa vylučuje niektorých vládnych pracovníkov, vlastníkov nehnuteľností a pracovníkov neziskových organizácií. Nižšie je uvedený podrobnejší popis typov pracovníkov vylúčených zo štatistík:

• štátnych zamestnancov - vláda je jedným z kľúčových zamestnávateľov zahrnutých v správe NFP. Niektorí pracovníci sú však zo štatistík vylúčení. Týka sa to okrem iného vojenských zamestnancov CIA (Central Intelligence Agency), NSA (National Security Agency), NIMA (National Imagery and Mapping Agency) a DIA (Defense Intelligence Agency).
• domácnosti - vyňatí zo štatistiky sú zamestnaní v domácnostiach.  
• vlastníkov - sú vylúčené aj samostatne zárobkovo činné osoby v spoločnostiach jednej osoby (nemajú formu LLC alebo partnerstva)
• neziskových zamestnancov - pracovníci zamestnaní v neziskovom sektore (napr. nadácie) sú vylúčení.

Správa s názvom The Employment Situation Summary je veľmi podrobnou štúdiou. Pozostáva z troch hlavných častí:

• Údaje z prieskumu domácností
• Doplnkové údaje z prieskumu domácností
• Údaje z prieskumu podniku

Údaje z prieskumu domácností informuje na mieru nezamestnanosti, aká je na americkom trhu. Nezamestnanosť tiež vykazuje nezamestnanosť v určitých skupinách pracovníkov (bielych, latinskoamerických, čiernych a ázijských). Správa tiež publikuje nezamestnanosť tínedžerov, dospelých a pohlaví. Táto časť prehľadu rozdeľuje nezamestnaných podľa dĺžky hľadania zamestnania. Nezamestnaní sa delia na uchádzačov o zamestnanie na 5 týždňov, 27 týždňov a viac. 

Ďalšou informáciou obsiahnutou v tejto časti správy je miera účasti, ktorú poskytuje koľko percent pracovnej sily má prácu alebo ju aktívne hľadá.

Ďalším údajom zverejneným v správe je počet zamestnancov pracujúcich na čiastočný úväzok z ekonomických dôvodov. V máji 2021 bolo takýchto ľudí 5,3 milióna (o 873-tisíc viac ako vo februári 2020). Ľudia zaradení do tejto skupiny by chceli pracovať na plný úväzok, no nevedia si takú prácu nájsť.

Doplnkové údaje z prieskumu domácností informuje o počet zamestnancov vykonávajúcich prácu na diaľku. V máji 2021 to bolo 16,6 % zamestnancov. Znamená to pokles o 1,7 percentuálneho bodu. Ľudia zaradení do tejto skupiny zamestnancov posledné 4 týždne pracovali z domu alebo na diaľku a poberajú za to odmenu.

Uvádza tiež zoznam ľudí, ktorí prišli o prácu alebo pracujú menej v dôsledku zatvárania podnikov alebo prerušovania pracovných miest v dôsledku pandémie. Ľudia zaradení do tejto skupiny nepracujú alebo pracujú menej ako pred pandémiou.

Údaje z prieskumu podniku je veľmi podrobný zoznam zmien v zamestnanosti v jednotlivých odvetviach hospodárstva. Z tohto dôvodu je táto časť správy užitočná aj pre tých, ktorí sledujú stav jednotlivých odvetví ekonomiky. Medzi oddelené sektory možno spomenúť:

• hotely a voľný čas;
• verejné a súkromné ​​vzdelávanie;
• ochrana zdravia a sociálna pomoc;
• informácie;
• výroba;
• preprava a skladovanie;
• Veľkoobchod;
• stavebníctvo;
• profesionálne a obchodné služby;
• Maloobchodné tržby.

Zdroj: bls.gov

Ďalšou informáciou v správe je priemerná hodinová mzda. V máji 2021 bola na úrovni 30,33 USD, čo predstavuje medzimesačný nárast o 15 centov. Ďalšie údaje sa týkajú priemerného pracovného týždňa v jednotlivých odvetviach. V máji tohto roku to bolo 34,9 hodiny, pričom v spracovateľskom priemysle bol pracovný týždeň 40,5 hodiny.

Kedy je NFP zverejnený?

Správa Non-Farm Payrolls (NFP) uvádza zmenu v počte nepoľnohospodárskych pracovných miest v Spojených štátoch za posledný mesiac. Ministerstvo práce Spojených štátov amerických vychádza každý prvý piatok v mesiaci. Napríklad v piatok 4. júna 2021 bola zverejnená správa NFP za máj 2021. Správa bola zverejnená dva dni po zverejnení údajov spoločnosťou ADP.

Ako interpretovať index NFP?

Rast zamestnanosti

V situácii, keď ukazovateľ NFP vykazuje nárast zamestnanosti, možno vyvodiť záver o ekonomickom vývoji. Dalo by sa povedať, že dochádza k efektu „zotrvačníka“. Nárast dopytu po pracovnej sile spôsobuje pokles nezamestnanosti a konkurenciu zamestnávateľov o zamestnancov. V dôsledku toho vzniká tlak na zvyšovanie miezd. Klesajúca nezamestnanosť a vyššie mzdy zvyšujú príjmy domácností. To sa následne premieta do lepších maloobchodných tržieb a zvýšenia spotreby v ekonomike. Takáto situácia spôsobuje, že v určitých odvetviach hospodárstva je väčší dopyt. V takejto situácii je väčší dopyt po zamestnancoch. 

Pokles zamestnanosti

Ak dôjde k zvýšeniu nezamestnanosti, je to signál „ochladzovania“ ekonomiky. Dochádza k znižovaniu zamestnanosti a poklesu tlaku na zvyšovanie platov. To sa premieta do zhoršenia finančnej situácie domácností. V takejto situácii klesajú spotrebiteľské výdavky, čo znižuje dopyt po jednotlivých produktoch. To znižuje tržby jednotlivých spoločností, čo núti spoločnosti znižovať kapitálové výdavky alebo znižovať zamestnanosť. 

Správa NFP – dôležitý trend a očakávania

Samozrejme, samotný nárast zamestnanosti nemusí byť vždy interpretovaný ako pozitívny signál. Môže sa uskutočniť vtedy, keď bol rast zamestnanosti nižší ako očakávania trhu. V dôsledku toho môže byť oživenie ekonomiky slabšie, ako očakávali odborníci a investori. Opačná situácia môže nastať, keď trh na správy zareaguje aj napriek negatívnemu hodnoteniu pozitívne. Môže to byť spôsobené tým, že oslabenie v ekonomike je menšie, ako očakáva trh. 

Niekedy môžu byť katastrofálne údaje z trhu práce interpretované trhom „pozitívne“ v dôsledku toho, že investori nerešpektujú scenár, že vláda alebo centrálna banka spustia balíčky pomoci. 

Čo je pre investorov správa dôležitá?

Správa NFP je zároveň mesačným „testom“ stavu amerických podnikov. Zvýšenie zamestnanosti je meradlom zlepšenia stavu amerických spoločností. Nárast zamestnanosti vyplýva z očakávaní spoločnosti o zlepšení jej ekonomickej situácie (viac klientov, zákaziek). V prípade znižovania pracovných miest firmy vysielajú signál, že ich stav sa zhoršuje. 

Ďalší aspekt súvisí s analýzou nálady na trhu. Ak trh nezareaguje na pozitívne čítanie indexu NFP (lepšie ako sa očakávalo), dokazuje to slabosť trhu. V situácii, keď trh „ignoruje“ negatívne signály z trhu miezd, na trhu dominuje býčí naratív. To dokazuje silu trhu.

NFP a HDP

Správa o NFP je ukazovateľom „pred“ údajmi o Hrubý domáci produkt. Vzhľadom na to, že NFP sa zverejňuje mesačne, poskytuje zaujímavé údaje na použitie pri projekciách HDP. Z tohto dôvodu môžu slabé hodnoty NFP naznačovať zvýšenú pravdepodobnosť ekonomického spomalenia.