Predposledné zvýšenie sadzieb v USA? Fed trh neprekvapil

FED zvýšila základnú úrokovú sadzbu o 0,25 p. Trh takéto rozhodnutie očakával, rovnako ako očakáva ešte jedno zvýšenie sadzieb v marci, po ktorom bude pravdepodobne nasledovať koniec cyklu. Potom na prelome rokov 2023 a 2024 by mali sadzby začať klesať. Koniec cyklu hikeov je šancou pre burzy ukončiť prepad a pokojne obnoviť valuácie.

Rozhodnutie Fedu nebolo prekvapením

FED opätovným zvýšením úrokových sadzieb trh neprekvapil. Súčasný cyklus zvyšovania, ktorý sa začal v marci 2022, priniesol v USA najrýchlejší a najagresívnejší rast od 80. rokov minulého storočia. Po zvýšení o 0,25 p. v marci a 0,50 p.b. v apríli 2022 to boli až štyri zvýšenia o 0,75 pb. Teraz však sila nárastov slabne spolu s poklesom inflácie a účinnosťou predchádzajúcich zvýšení úrokových sadzieb. V decembri FED zvýšil sadzby o 0,50 pb a dnes len o 0,25 p. Trh predpovedá, že nás čaká iba jedno minimálne zvýšenie o 0,25 percentuálneho bodu od konca cyklu. v marci.

Týmto spôsobom sa cyklus skončí a dôjde k otrasom na trhu. Potom budeme čakať na prvé znižovanie sadzieb, ktoré v závislosti od pokroku v znižovaní inflácie môže nastať koncom roka 2023 alebo skôr v prvej polovici roka 2024.

MMF predpovedá, že v USA nedôjde k recesii

Koniec série zvyšovaní úrokových sadzieb v USA je šancou pre trhy dostať sa z medvedieho trhu a pokojne sa prebudovať. Predpokladáme, že tento proces bude prebiehať postupne. To by malo viesť k zlepšeniu ohodnotenia mnohých spoločností so súčasným poklesom ziskov a zhoršením finančných výsledkov (čo už vidíme, ale v menšej miere, ako sme očakávali). Bude to dôsledok spomalenia ekonomiky. Nové prognózy však ukazujú, že spomalenie nebude také silné, ako sa pôvodne očakávalo. Podľa najnovšej predpovede MFW Očakáva sa, že americká ekonomika tento rok vzrastie o 1,4 %, čo je pokles z 1 % predpovedanej v októbri. To môže znamenať, že USA môžu dokonca vyhnúť sa recesii v roku 2023.

Dobré údaje o HDP za XNUMX. štvrťrok, ako aj situácia na trhu práce, teoreticky umožňujú ešte viac ako jedno zvýšenie sadzieb. Jerome Powell niekoľkokrát povedal, že bude lepšie riešiť situáciu, keď sa sadzby zvýšia príliš ďaleko v súvislosti s potrebou ochladiť ekonomiku, ako keby mal bojovať s infláciou v dôsledku nedostatočného rastu chodidiel. Klesá však aj inflácia, ktorá v decembri dosiahla 6,5 ​​%. r/r Ak teda inflácia neprestane klesať, posledného zvýšenia sadzieb sa v USA dočkáme v marci.

Dnes tiež uvidíme zvýšenie sadzieb v eurách a Veľkej Británii. EBC i Bank of England sa s najväčšou pravdepodobnosťou rozhodne zvýšiť sadzbu o 0,50 p.

O autorovi

Pavol Majtkowski - analytik eToro na poľskom trhu, ktorý zdieľa svoj týždenný komentár k najnovším burzovým informáciám. Paweł je uznávaným odborníkom na finančné trhy s rozsiahlymi skúsenosťami ako analytik vo finančných inštitúciách. Je tiež jedným z najcitovanejších odborníkov v oblasti ekonomiky a finančných trhov v Poľsku. Vyštudoval právo na Varšavskej univerzite. Je tiež autorom mnohých publikácií z oblasti investovania, osobných financií a ekonomiky.