FED: Nebojte sa príliš o banky

FED včera zvýšil úrokové sadzby o 0,25 percentuálneho bodu. percent na 4,75-5 percent. Týmto spôsobom posiela trhom správu, aby sa príliš netrápili situáciou v bankovom systéme USA. Nepredpokladá ani žiadne veľké šoky pre ekonomiku, čo – spolu s pokračujúcim poklesom inflácie – môže byť prospešné pre kapitálové trhy.

Fed zvýšil sadzby – ale čo ďalej?

V poslednej dobe sa prognózy týkajúce sa nadchádzajúceho rozhodnutia FEDu výrazne zmenili. Pred prvými problémami amerických bánk trh predpovedal zvýšenie úrokových sadzieb o 0,50 bps. percent Potom prognózy predpokladali, že k zvýšeniu vôbec nedôjde a budeme sa musieť vysporiadať s prestávkou vo zvyšovaní sadzieb. Nakoniec Fed zvýšil sadzby o 0,25 percentuálneho bodu. percent na 4,75-5 percent. a to je najvyššia úroveň úrokových sadzieb v USA od roku 2007.

Fed rýchlo reagoval na problémy bánk a poskytol im prístup ku kapitálu, aby sa nedostali do problémov kvôli nedostatku likvidity. Rozhodnutie FEDu zvýšiť sadzby znamená, že nepredpokladá žiadne veľké otrasy na bankovom trhu, ktoré by mohli viesť k výraznému pozastaveniu poskytovania úverov a mali na ekonomiku podobné dopady ako dodatočné zvýšenie oficiálnych sadzieb. Je pravdepodobné, že poskytovanie úverov sa do určitej miery spomalí, no na infláciu to nebude mať zásadný vplyv.

Problémom je stále inflácia

Je tiež jasné, že FED sa stále obáva zvýšenej inflácie – scenára, ktorý trhy v posledných dňoch príliš zľavili. Ak problémy bankového systému neovplyvnia ekonomický rast, čo je najpravdepodobnejšie, Fed môže byť nútený udržiavať vyššie sadzby dlhšie. Aktuálne je najpravdepodobnejším scenárom ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb o 0,25 bp. percent, čím sa cyklus ukončí. Očakávania členov Federálneho rezervného systému v súčasnosti (medián) sú na úrovni 5,1 percenta. na konci roka 2023 a 4,3 percenta. koncom roka 2024 (nárast od 4,1). To znamená, že obdobie medzi koncom túr a začiatkom škrtov môže byť dlhšie, ako sme doteraz očakávali. Hlavnými determinantmi rozhodnutí FED-u zostáva vysoká inflácia a dobrá situácia na americkom trhu práce.

Pre nás, Poliakov, je veľmi dôležitá aj výška úrokových sadzieb v USA. Na jednej strane americké sadzby ovplyvňujú situáciu na globálnom kapitálovom trhu, čo sa priamo premieta do hodnoty investícií a úspor mnohých Poliakov. Aj menový trh a hodnota zlotého závisí od sily amerického dolára, na ktorú má vplyv aj výška amerických úrokových sadzieb. Po tretie, ekonomická situácia v USA je dôležitým barometrom globálnej ekonomiky a možnosťou globálnej ekonomiky recesia.

O autorovi

Pavol Majtkowski - analytik eToro na poľskom trhu, ktorý zdieľa svoj týždenný komentár k najnovším burzovým informáciám. Paweł je uznávaným odborníkom na finančné trhy s rozsiahlymi skúsenosťami ako analytik vo finančných inštitúciách. Je tiež jedným z najcitovanejších odborníkov v oblasti ekonomiky a finančných trhov v Poľsku. Vyštudoval právo na Varšavskej univerzite. Je tiež autorom mnohých publikácií z oblasti investovania, osobných financií a ekonomiky.