ECB zvýšila sadzby prvýkrát za 11 rokov

Rada guvernérov Európska centrálna banka rozhodla o zvýšení úrokových sadzieb o 50 bp z -0,5 p. na nulu. Zvýšenie sadzieb je vyššie, ako pred mesiacom navrhovala ECB – vtedy bolo ohlásené zvýšenie sadzieb o 0,25 bp. Rozsah nárastu je však výsledkom čoraz silnejšej inflácie v eurozóne a rastúceho tlaku na oslabenie eura. Ako bolo oznámené, od začiatku júla ECB dokončila rozšírenie svojho programu nákupu aktív.

ECB chce bojovať s infláciou

Zvýšenie má pomôcť v boji proti inflácii, ktorá v júni v eurozóne dosahovala 8,6 percenta. (pre porovnanie v Poľsku to bolo 15,5 percenta). Medzi jednotlivými krajinami v zóne sú však značné rozdiely. Najvyššiu infláciu zaznamenáva Estónsko – 22 percent, Litva – 20,5 percenta, Lotyšsko – 19,2 percenta. a Slovensko - 12,6 percenta. Najnižšia je na Malte – 6,1 percenta, vo Francúzsku – 6,5 percenta. a vo Fínsku - 8,1 percenta Inflácia v Nemecku, najväčšej ekonomike v eurozóne, dosahuje 8,2 percenta.

ECB začína svoj cyklus zvyšovania sadzieb veľmi neskoro. americký FED začala takýto cyklus v marci tohto roku, a RPP - v októbri 2021. Oneskorenie súvisí s výraznou štrukturálnou diverzifikáciou ekonomiky eurozóny, ktorá sa premieta do rozdielov v inflácii a ekonomickom raste. Boj proti vysokej inflácii v niektorých krajinách by mohol viesť k silnej recesii v iných krajinách. Preto veľmi opatrná politika ECB.

Trh však v poslednom čase vyvíja čoraz väčší tlak na ECB, najmä kvôli výraznému oslabeniu eura. 12. júla sa istý čas platilo jedno euro za menej ako jeden dolár, stav, ktorý nebol zaznamenaný takmer 20 rokov. Pred rozhodnutím o zvýšení eura však mierne posilnilo a teraz 1 euro stojí 1,02 USD. Zvýšenie sadzieb môže pomôcť stabilizovať výmenný kurz eura.

Zvýšenie sadzieb bude znamenať aj vyššie náklady na obsluhu dlhu zo strany krajín eurozóny. ECB sa rozhodla zaviesť program na predchádzanie fragmentácii, t. j. výraznej diferenciácii sadzieb dlhopisov medzi krajinami. To pomôže znížiť náklady na obsluhu dlhu krajinám, ktoré sú vnímané ako viac vystavené riziku recesie a jej následkom. V eurozóne platí v súčasnosti za svoje dlhopisy najmenej Nemecko – 1,29 percenta a najviac, po páde ďalšej politickej krízy, Taliani – 3,69 percenta.

O autorovi

Pavol Majtkowski - analytik eToro na poľskom trhu, ktorý zdieľa svoj týždenný komentár k najnovším burzovým informáciám. Paweł je uznávaným odborníkom na finančné trhy s rozsiahlymi skúsenosťami ako analytik vo finančných inštitúciách. Je tiež jedným z najcitovanejších odborníkov v oblasti ekonomiky a finančných trhov v Poľsku. Vyštudoval právo na Varšavskej univerzite. Je tiež autorom mnohých publikácií z oblasti investovania, osobných financií a ekonomiky.