COT Trading – alebo ako čítať signály zo správy Commitments of Traders

Správa Commitments of Traders (COT) zverejnená americkou komisiou CFTC (US Commodity Future Trading Commission). Je to jediná správa, ktorá nám umožňuje vidieť, ako obchodujú najväčší špekulanti na regulovanom termínovom trhu v Spojených štátoch. Táto správa prezentuje otvorené dlhé a krátke pozície daných subjektov, ktoré sú zodpovedné za 70-90 percent. všetky otvorené pozície na termínovom trhu. Správa COT vychádza od roku 2000 v týždenných intervaloch v piatok a transakcie v nej uvedené sa týkajú utorkového ukončenia zasadnutia. K prvému zavedeniu hlásenia však došlo v roku 1924.

Kalendár publikácií na rok 2018 s posunom z dôvodu federálnych sviatkov. Zdroj: CFTC.gov

Vzor zverejnenia správy COT. Zdroj: CFTC.gov

Z vyššie uvedeného zoznamu, ak niekto chce, si môže sám vybrať príslušné údaje a v tabuľke si vytvorí vlastný graf na polohovanie veľkých hráčov, alebo môže využiť hotové widgety dostupné na internete.

Najpopulárnejšie a najčítanejšie zdroje pre túto správu sú nasledujúce webové stránky:

• http://www.cmegroup.com/tools-information/quikstrike/commitment-of-traders-agricultural.html
• https://www.dukascopy.com/swiss/english/marketwatch/COT/
• https://finviz.com/futures

Teraz, keď už vieme, kde je ľahké nájsť údaje zo správy, pozrime sa, ako vyzerajú potenciálne strednodobé a dlhodobé signály zo správy. Treba mať na pamäti, že hovoríme o údajoch zobrazovaných raz týždenne a o prístupe k trhu inštitúcií, ktoré nezmenia názor niekoľkokrát za deň ako retailoví hráči. Často to teda hovoríme o približovaní sa aj niekoľko mesiacov dopredu.

Rozdiely - cena a umiestnenie

Pravdepodobne najjednoduchší systém na pozorovanie, pretože je dobre známy z klasických ukazovateľov technickej analýzy. Len tu nemáme MACD, RSI alebo iný oscilátor, ale peniaze, za ktoré si niekto kúpil kontrakt na zvýšenie alebo zníženie. Ak teda cena stúpa, ale nárast nezvyšuje zapojenie do dlhých pozícií, znamená to, že cena už nie je atraktívna a trh sa môže pripravovať na zmenu trendu alebo dokonca korekciu.

Existuje aj druhý typ divergencie, v ktorom cena nevytvára nový extrém. Vo vyššie uvedenom príklade nového minima sú špekulanti ešte viac zapojení do nižších pozícií. To znamená, že vložili veľa peňazí do scenára, ktorý sa nenaplní, pretože cena nevytvára nové minimum. Keď si uvedomia, že všetko ich úsilie a peniaze boli zbytočné, zvyčajne nastupuje silný opačný trend.

Extrémne prekúpené / prepredané

Stáva sa, že rovnaké množstvo peňazí sa na danom trhu v danom smere objavuje už roky a teda graf expozície pozícií má podobu oscilátora pri danej prekúpenosti/prepredanosti. Potom to môže znamenať zlom, pokiaľ nepribudne ešte viac nových položiek, ktoré budú negovať niekoľkoročný vzorec.

Vyššie uvedené dva vzory sú jednoduchými spôsobmi, ako začať hľadať, kde je obrat na trhoch alebo potenciál preň. Na druhej strane, najjednoduchší výklad je nákup, keď nakupujú prostriedky a predaj, keď hrajú krátko, jediný problém je, že sa tiež mýlia.