Americké indexy lapajú po dychu po prudkom poklese implikovanej volatility

Implikovaná volatilita je miera odvodená od trhu opcií, ktorý je jediným finančným nástrojom, ktorý meria potenciálny budúci rozsah zmien podkladového aktíva. Môžu to byť jednotlivé akcie, suroviny, meny alebo celé akciové indexy, ako napríklad: S&P 500.

Meradlom budúcej očakávanej volatility je v prípade SPX tzv index strachu VIX, ktorý je vypočítaný na základe 30-dňových opcií na index SPX. Jeho hodnota, napr. 18, znamená, že opčný trh odhaduje zmenu celého indexu SPX na 18 percent ročne, ak by implikovaná volatilita z nasledujúceho mesiaca pretrvávala počas celého roka (ide o anualizovanú hodnotu).

Ako vieme index VIX výrazne poskočili z necelých 13 bodov. pred mesiacom na viac ako 21 bodov. v piatok 19. apríla, keď panovali obavy z eskalácie konfliktu na Blízkom východe. Už v piatok sme sa však dozvedeli, že k eskalácii pravdepodobne nedôjde, čo viedlo k zmene sentimentu ohľadom strachu a neistoty a veľmi rýchlemu návratu indexu VIX na úroveň takmer 15 bodov.

Volatilita v USA prudko klesá a rastie

Precenenie očakávanej volatility mohlo byť hlavným katalyzátorom odrazu na Wall Street, či vlastne stláčania pozícií, ktoré boli zodpovedné za zabezpečenie proti prípadným ďalším poklesom tohto indexu. SPX má mať kľúčovú úroveň podpory v oblasti 4900 5050 bodov, pod ktorou budú úrovne aktivujúce predajné príkazy na akcie v hodnote desiatok miliárd dolárov. Zatiaľ sa však index vrátil na 5100 bodov. a ak by prekročila XNUMX XNUMX bodov, riziko oveľa väčšej korekcie by sa dalo spočiatku odvrátiť.

5100 bodov rozhodujúce pre SPX

Ak sa trhu podarí preraziť nad 5100 bodov. tým sa zvýši šanca, že volatilita zostane na nižších úrovniach, čo môže vyhladiť výkyvy celého indexu, ktorý by sa za priaznivých makro podmienok mohol vrátiť k rastu. Medzi priaznivé makro podmienky patrí: zvýšenie likvidity bankového sektora v USA, keďže zostatok na účte TGA sa zníži po prijatí daňových platieb, žiadny ďalší pokrok vo zvyšovaní výnosov amerických dlhopisov, oslabenie amerického dolára a, samozrejme, pozitívne reakcie trhu na výsledky spoločnosti ktoré sú už za rohom a nedochádza k eskalácii akýchkoľvek konfliktov, keďže trh môže byť úplne nepripravený na ďalšiu vlnu nárastu očakávanej volatility.