Na záver dobrá správa: Ceny potravín klesajú

Svetová inflácia cien potravín vykazuje známky oslabovania, odkedy dosiahla maximum v marci, a zatiaľ sme tento mesiac zaznamenali pokles väčšiny hlavných komoditných futures. Ak bude tento trend pokračovať, bude to vítaná úľava pre spotrebiteľov na celom svete, z ktorých mnohí zápasia s nedávnym zvýšením životných nákladov. Najväčší pokles zaznamenala pšenica a kuchynské oleje, dve kategórie potravín najviac postihnuté Ruskom vyvolanou vojnou na Ukrajine. Vzhľadom na pretrvávajúce napätie a obavy týkajúce sa Ukrajiny sa však dlhodobý pokles javí ako nepravdepodobný, kým sa úroveň produkcie v tejto sezóne jasne nestanoví.

O autorovi

Ole Hansen, vedúci komoditnej stratégie, Saxo Bank. Dsa pridal ku skupine Saxo Bank v roku 2008. Zameriava sa na poskytovanie stratégie a analýzy pre globálne komoditné trhy definované fundamentmi, trhovým sentimentom a technickým rozvojom. Hansen je autorom týždennej aktualizácie komodít a tiež poskytuje zákazníkom spätnú väzbu o obchodovaní s komoditami pod značkou #SaxoStrats. Pravidelne spolupracuje s TV aj printovými médiami vrátane CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times a Telegraph.

Ceny potravín pomaly začínajú klesať

Svetová inflácia cien potravín podľa FAO je to teraz takmer 23 % ročne, vykazuje známky oslabovania, keďže vrchol dosiahol v marci. Svetový index cien potravín, ktorý zostavuje mesačník FAO, vyvrcholil v marci po ruskom útoku na Ukrajinu, ktorá je kľúčovým svetovým dodávateľom vysokokvalitnej pšenice a najväčším exportérom slnečnicového oleja, čo zvýšilo ceny na úroveň vyvolávajúcu obavy z globálneho potravinová kríza.

Odvtedy však niektoré obavy začali ustupovať a ceny palmového oleja prudko klesli v dôsledku perspektívy zvýšených dodávok od významného producenta, Indonézie, ktorá v marci dočasne zaviedla vývozné obmedzenia. Úroda ozimnej pšenice v Európe a Severnej Amerike medzitým čiastočne zmiernila obavy o dodávky v dôsledku nedostatku dodávok z Ukrajiny cez Čierne more. 

KONTROLA: Trh s potravinami alebo ako investovať do potravín [SPRIEVODCA]

Nemali by sme však počítať s výrazne nižšími cenami, keďže obavy z poveternostných podmienok naďalej zohrávajú hlavnú úlohu v krajinách ako India, ako aj v kľúčových pestovateľských regiónoch vo Francúzsku. Navyše, čo je dôležité z hľadiska potravinovej bezpečnosti túto zimu, rokovania o vývoze ukrajinského obilia cez chránený koridor v Čiernom mori nepriniesli veľa výsledkov a Ak Ukrajina nebude schopná vyprázdniť svoje silá skôr, ako príde ďalšia, aj keď oveľa menšia úroda, existuje možnosť nižšej zásoby, ako sa očakávalo.

Na posúdenie vzťahu ponuka-dopyt na jednotlivých trhoch zvyčajne analyzujeme dvanásťmesačné rozpätie medzi spotovou cenou futures kontraktu a cenou kontraktu s platnosťou o rok. Nižšie uvedená tabuľka veľmi jasne ukazuje, ako sa zmenil poľnohospodársky trh za posledných niekoľko rokov. V šiestich rokoch po roku 2014 bola ponuka na poľnohospodárskom trhu mimoriadne vysoká v dôsledku priaznivých poveternostných podmienok pre plodiny a nízkych výrobných nákladov. Trh bol vtedy na sklade Contangočo znamená, že spotové ceny boli najnižšie v porovnaní s budúcimi cenami.

Toto jemné a pokojné obdobie bolo nečakane narušené začiatkom roka 2020, keď pandémia dočasne zablokovala zásobovacie kanály. Okrem toho poveternostný jav nazývaný La Ninã, pozostávajúci z nižších ako zvyčajných teplôt v okolí rovníkového Tichého oceánu, začal nepriaznivo ovplyvňovať pestovateľské podmienky najmä v Južnej Amerike, ale aj v Spojených štátoch a Austrálii. Tieto faktory zvyšujúce ceny dostali začiatkom roku 2022 skutočný turbodúchadlo v podobe prudko rastúcich cien nafty a hnojív a ruského útoku na Ukrajinu, ktorá je hlavným svetovým dodávateľom kľúčových potravinárskych produktov, od pšenice a kukurice až po slnečnicový olej.

Uvoľnenie podmienok od marcového vrcholu však zmenilo jednoročnú nátierku na pšenicu na CBOT z deportácie takmer 15 % na miernu Contango. Napriek tomu v Európe jednoročné rozpätie cien mletej pšenice kótované na parížskej burze naďalej vykazuje vysokú deportáciu takmer 15 %, čo podčiarkuje súčasné problémy s prognózou úrody v Európe a neistotu týkajúcu sa predpokladaných dodávok novej úrody. z Ukrajiny nadchádzajúcej jesene.

Špekulanti obmedzujú dlhé pozície

Fondy správy peňazí, známe aj ako špekulatívni investori, pre spôsob, akým využívajú svoje pozície na termínových trhoch, sa od konca apríla, takmer mesiac predtým, ako ceny začali klesať, stali čistými predajcami na termínovom trhu. preverované zmluvy. Nie je jasné, či to bolo spôsobené nadmerným počtom nákupov na týchto trhoch alebo túžbou vykázať zisk po prudkom náraste cien, ale po dosiahnutí rekordných 1 112 000 lotov s nominálnou hodnotou 51,6 miliardy dolárov 22. apríla to tento údaj klesol na 750 000 lotov a 35 miliárd dolárov v poslednom reportovacom týždni končiacom 14. júna. 

Od apríla v hitparádach pšenica na CBOT existujú formácie hlavy a ramien pre aktuálny mesiac s najbližším dátumom vypršania platnosti, teda september, ako aj pre decembrový kontrakt, ktorý najlepšie odráža konečnú dostupnosť po zbere v aktuálnej sezóne. Aby táto najnovšia slabosť pretrvala a predĺžila sa, je nevyhnutné, aby sa kurz výrazne prelomil na 10,37 USD v septembri (nedávno 10,36 USD) a okolo 10,48 USD v decembri (nedávno 10,52 USD).