Situácia na trhu s pšenicou napomáha zvyšovaniu cien

Inflácia svetových cien potravín zostáva hlavným problémom, keďže ponuka mnohých kľúčových potravinových výrobkov je stále viac obmedzená. Dôvodom sú obavy z poveternostných podmienok, ako aj vojna na Ukrajine, ktorá je hlavným faktorom výrazného nárastu cien pšenice a kuchynských olejov. Hoci špekulatívne obchody už možno dosiahli vrchol, vzhľadom na historickú perspektívu trh zúfalo potrebuje zlepšenie počasia v Európe a Severnej Amerike, ako aj ukončenie nepriateľských akcií na Ukrajine.

Zásobovanie potravinami je výrazne obmedzené

Inflácia svetových cien potravín zostáva hlavným problémom, keďže ponuka mnohých kľúčových potravinových výrobkov je stále viac obmedzená. V súvislosti s obavami z poveternostných podmienok, ako aj z vojny na Ukrajine, narastá obava zo zníženia zásob pred príchodom zimy na severnej pologuli.

O autorovi

Ole Hansen, vedúci komoditnej stratégie, Saxo Bank. Dsa pridal ku skupine Saxo Bank v roku 2008. Zameriava sa na poskytovanie stratégie a analýzy pre globálne komoditné trhy definované fundamentmi, trhovým sentimentom a technickým rozvojom. Hansen je autorom týždennej aktualizácie komodít a tiež poskytuje zákazníkom spätnú väzbu o obchodovaní s komoditami pod značkou #SaxoStrats. Pravidelne spolupracuje s TV aj printovými médiami vrátane CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times a Telegraph.

V tabuľke nižšie sú uvedené najkritickejšie body; nie je prekvapujúce, že pšenica a kuchynské oleje vykazujú najvyššiu úroveň stresu a prudko stúpajú ceny. Oba tieto produkty utrpeli v dôsledku Putinovej vojny na Ukrajine – v krajine, ktorá je hlavným výrobcom a vývozcom mnohých kľúčových poľnohospodárskych produktov – keďže okupácia dramaticky obmedzila možnosť exportu produkcie cez najdôležitejší obchodný uzol na pobrežia Čierneho mora.

Podľa jedného z posledných informácie American Farm Bureau:

„Ukrajina má šesť základných produktov, ktorých export presahuje 5,8 miliardu USD: kukurica (5,7 miliardy USD), slnečnicové semená (5,1 miliardy USD), pšenica (1,7 miliardy USD), repka (1,3, 1,2 miliardy USD), jačmeň (XNUMX miliardy USD ) a slnečnicová múčka (XNUMX miliardy dolárov).

Vzhľadom na ťažké trhové podmienky a rastúce ceny vlády čoraz viac prijímajú opatrenia na ochranu domácich zásob, aby obmedzili infláciu cien potravín. Nedávno bola taká krajina Indonézia, ktorá zakázala vývoz palmového olejačiastočne kvôli rastúcim cenám slnečnicového oleja; India nasledovala jej príklad a nečakane obmedzila export pšenice. Stalo sa tak len niekoľko týždňov po tom, čo analytici predpovedali, že sa indický vývoz pšenice takmer zdvojnásobí v porovnaní s rekordnými maximami v roku 2021. Vlna horúčav z minulého mesiaca však drasticky znížila najnovšie prognózy vývozu pšenice, pričom včera boli zverejnené správy, že India tiež plánuje obmedziť vývoz cukru na 10 mil. ton v aktuálnej sezóne končiacej v septembri. Vzhľadom na súčasné prognózy výroby a dostupné zásoby sa to považuje za mimoriadnu opatrnosť.

ČÍTAŤ: AKO INVESTOVAŤ DO PŠENICE? [SPRIEVODCA]

Problémy so siatím pšenice

Týždenné pondelkové oznámenie ministerstva poľnohospodárstva USA týkajúce sa postupu úrody a podmienok pestovania v Spojených štátoch zdôraznilo neistú situáciu na trhu s pšenicou v USA. Počas siatia kukurica i takže ja rýchlosť sa nazbierala, predpovede pre jarnú pšenicu sú stále problematické – zatiaľ sa zasialo len 49 % pšenice, pred rokom to bolo 93 % a výsev je najpomalší za 20 rokov. Sucho sa navyše negatívne podpísalo na kvalite ozimnej pšenice, ktorá sa bude čoskoro zbierať v Spojených štátoch amerických a podľa najnovšieho výskumu amerického ministerstva poľnohospodárstva bolo len 29 % pšenice hodnotených ako dobrá resp. veľmi dobrá kvalita v porovnaní so 48 % v minulom roku.

Polovica americkej jarnej pšenice bohatej na bielkoviny sa pestuje v Severnej Dakote a po minulomesačnom druhom vlhkejšom a ôsmom najchladnejšom apríli v histórii boli polia vystavené pravidelným zrážkam, ktoré neposkytovali správne podmienky na siatie.

Špekulanti sú aktívnejší

V týždni do 17. mája špekulatívnych investorov a fondy zvýšili svoje pozície za predpokladu nárastu ceny pšenice kótovanej na Chicagskej burze na 14-mesačné maximum, ale s „iba“ 26 586 lotmi zostáva vplyv ceny relatívne malý. Celkovo však expozícia voči šiestim hlavným futures na obilniny kótovaným v Chicagu zostáva vysoká na úrovni 683 37. lety v nominálnej hodnote 340 miliárd dolárov, z ktorých väčšinu tvorí kukurica (147 20 letov) a sója (800 60 letov). Za posledných XNUMX rokov dlhá čistá pozícia len štyrikrát presiahla XNUMX tisíc. lety – posledné dva prípady sa stali v januári minulého roka a len pred piatimi týždňami. V prvých troch prípadoch ceny klesli do takej miery, že čistá dlhá pozícia sa v dvoch prípadoch vrátila na nulu, kým minulý rok došlo k zníženiu o XNUMX %.

Či sa história zopakuje alebo nie, závisí od poveternostných podmienok v blízkej budúcnosti nielen v Spojených štátoch, ale aj v Európe, kde s horúcim a suchým počasím zápasí množstvo najväčších producentov vrátane Francúzska. Ukončenie vojny na Ukrajine by určite znamenalo aj korekciu na trhu s poľnohospodárskymi plodinamižiaľ, vzhľadom na to, že tohtoročná úroda už do istej miery utrpela, treba počítať s rizikom vyšších cien potravín v dlhodobejšom horizonte.