SVB a NFP – o tom sa momentálne hovorí na globálnom finančnom trhu

Nedávne prejavy Jeroma Powella pred Kongresom potvrdili dôležitosť dnešných údajov z trhu práce v USA. Ak bude správa opäť silná, bude to pre Fed ďalší argument pre agresívne zvyšovanie úrokových sadzieb. Včerajší sentiment na Wall Street pokazilo SVB, ktoré predalo svoje akciové portfólio, aby zlepšilo likviditu. Inštitúcia financuje najmä startupy zo Silicon Valley.

Akcie bánk prudko klesli

Index bánk SP500 vo štvrtok klesol takmer o 6 percent. Bola to najväčšia jednodňová strata za viac ako dva roky. Akcie SVB Bank (Silicon Valley Bank) klesli takmer o 60 percent. – bola to najväčšia strata v histórii týchto cenných papierov. Ide o dôsledok oznámenia rozhodnutia predať akcie v hodnote 1,75 miliardy USD. Inštitúcia tak posilňuje svoju likviditu vďaka klesajúcim vkladom startupov, ktoré majú problémy s financovaním.

Celý bankový sektor v USA bol nadhodnotený. Obavy z toho narastajú prudké zvýšenie úrokových sadzieb v USA narúša súvahy vo finančnom odvetví. Výrazne stratili aj akcie ďalších veľkých bankových inštitúcií (Bank of America, JP Morgan) a diskonty presiahli hranicu 5 %. Celý sektor v súčasnosti drží veľké množstvo amerického dlhu. Agresívne zvyšovanie sadzieb Fedu spôsobilo, že nerealizované straty naďalej rastú.

Startupy zápasia s problémom nedostatočnej diverzifikácie financovania. Vyššie úrokové sadzbyObavy z recesie a slabý trh s primárnymi ponukami akcií týmto spoločnostiam sťažili získavanie dodatočného kapitálu.

Strácajú aj ziskovosť

Vzhľadom na včerajšie správy výnosy amerických 2-ročných dlhopisov klesli z 5,06 na 4,76 – najnižšie do 24. februára.

Zložitá situácia Silicon Valley Bank spôsobuje, že verejnosť je znepokojená stavom iných inštitúcií finančného sektora. SVB bola doteraz veľmi silná, dobre riadená banka. Teraz je táto povesť otrasená a averzia k riziku sa môže preliať.

Vráťme sa k dnešným údajom NFP, trh predpokladá zmenu zamestnanosti v nepoľnohospodárskom sektore na úrovni 225 tis. Očakáva sa, že miera nezamestnanosti zostane na historickom minime 3,4 percenta. Mesačné údaje z amerického trhu práce vždy ohrievali atmosféru, prispievali k nervozite a zvýšenej volatilite. Nedávno bol však význam tejto správy o niečo nižší, pretože hlavným problémom sa stala inflácia a pozornosť trhu sa sústredila na hodnoty CPI a PCE. Teraz, keď sám Powell priamo naznačuje, že práve táto správa bude mať veľký vplyv na marcové rozhodnutie o sadzbách, dôležitosť zverejnenia dramaticky narastá.

To znamená jednu vec - v prípade prekvapenia v údajoch - najviac to zasiahne americký dolár a akciové indexy. Lepšie dáta ako konsenzus posilnia USD a negatívne ovplyvnia akciové trhy. Ešte raz, lepšie dáta sú horšie dáta. Znie to paradoxne – ale také sú pravidlá, ktorými sa v súčasnosti riadi finančný trh.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers