Úrokové sadzby v Európe sa nezmenili pri rekordne vysokých inflačných očakávaniach

Ako sa predpovedalo, Európska centrálna banka dnes nezvýšili úrokové sadzby. Inflácia v eurozóne v septembri dosiahla 3,4 %. r/r, predbežné údaje za október budú zverejnené zajtra - trhy očakávajú nárast na 3,7%. ECB sa stále domnieva, že zvýšenie cien je dočasné. Trhy však nesúhlasia a neočakávajú výrazný pokles v najbližšom období. Dlhodobé inflačné očakávania, vyjadrené vo forme kotácie 5-ročných swapových sadzieb pre eurozónu, sú v súčasnosti na úrovni 2,1 %, teda nad 2 %. inflačný cieľ ECB. Je to zároveň najvyššia obchodná úroveň od roku 2014. Zmeny v politike ECB môžeme očakávať o mesiac, keď bude predstavená nová prognóza inflácie. V tom čase môže ECB oznámiť aj zmeny v programe nákupu aktív.

O autorovi

Pavol Majtkowski - analytik eToro na poľskom trhu, ktorý zdieľa svoj týždenný komentár k najnovším burzovým informáciám. Paweł je uznávaným odborníkom na finančné trhy s rozsiahlymi skúsenosťami ako analytik vo finančných inštitúciách. Je tiež jedným z najcitovanejších odborníkov v oblasti ekonomiky a finančných trhov v Poľsku. Vyštudoval právo na Varšavskej univerzite. Je tiež autorom mnohých publikácií z oblasti investovania, osobných financií a ekonomiky.

Sezóna zvyšovania úrokových sadzieb začína pomaly

Centrálna banka v Brazílii včera zvýšila úrokové sadzby o 1,5 pb nad očakávania trhu o 1 pb. Od začiatku roka sa základná sadzba v tejto krajine už zvýšila z 2 na 7,75 percenta. Kanadská centrálna banka na druhej strane dokončila svoj program nákupu aktív, ktorý je v menšom meradle ekvivalentom takéhoto programu v USA. Zástupcovia banky signalizovali, že zvýšenie úrokových sadzieb v Kanade by sa mohlo uskutočniť v druhej polovici roku 2. Trh reagoval výpredajom kanadských akcií o menej ako 2022 %.

Budúci týždeň – 3. novembra – máme stretnutie FED, ktorá pravdepodobne oznámi zrýchlené zníženie svojho programu nákupu aktív zo súčasnej hodnoty 120 miliárd dolárov mesačne na nulu do polovice roku 2022. Potom s najväčšou pravdepodobnosťou dôjde k prvému zvýšeniu sadzieb v USA. Ide o rozhodnutie, na ktoré trh čakal mesiace a jeho rozhodnutie by mal trh vnímať s úľavou ako elimináciu ďalšej neistoty.

Aj 3. novembra budeme mať ďalšie poľské stretnutie Rada pre menovú politiku. Na októbrovom zasadnutí zvýšila hlavnú úrokovú sadzbu z 0,1 % na 0,5 %. Aj teraz je vysoká pravdepodobnosť ďalšieho zvýšenia o 0,25 pb. Dôvodom je ďalší nárast inflácie v Poľsku, ktorá v októbri pravdepodobne prekročí úroveň 6 %.