Sentiment vážený rizikom recesie

Wall Street počas stredajšieho obchodovania zapol režim rizikového vypnutia. Hlavné indexy výrazne stratili. Dow Jones skončil deň s -1,81 percenta. SP500 stratil 1,56 percenta. a Nasdaq klesol o 1,24 percenta. Dôvodom sú najmä neuspokojivé údaje z USA. Popoludní dolár posilňoval, aj keď v prvej polovici dňa pár EUR / USD opäť sa priblížili okolo 1,09.

Výsledky horšie, ako sa očakávalo

Maloobchodné tržby v USA (-1,1 %) aj priemyselná výroba (-0,7 %) zaostali za očakávaniami. Navyše informácie o plánoch na zníženie zamestnanosti kľúčových spoločností poškodzujú sentiment na americkom akciovom trhu. Silný pokles výrobných cien treba vnímať len pozitívne (PPI 6,2 percenta, PPI „jadro“ 5,5 percenta), čo sa ukázalo byť najväčšie od začiatku pandémie. Dá sa povedať, že obavy z rizika recesie zatienili optimizmus súvisiaci s možným spomalením zvyšovania sadzieb Fedu.

na americkom dlhovom trhu vidíme pokles ziskovosti. Dolár sa zase na konci dňa nakoniec obchoduje na rovnakej úrovni ako deň predtým. V prvej polovici dňa oslabil, čo spôsobilo, že hlavný menový pár dočasne stúpol na úroveň nezaznamenanú od apríla 2022 a priblížil sa k 1,09. Popoludní kvôli dátam z USA USD posilňoval, aj keď zatiaľ k prelomu v EUR/USD nedochádza.

Béžová knihaUkázal to , zverejnený vo večerných hodinách nášho času rast cien v USA by sa mal v budúcom roku zmierniť. Rast predajných cien sa spomalil a očakáva sa, že zostane mierny. Trh práce zostáva napätý a tlaky na mzdy sú naďalej vysoké. Samotné zverejnenie tejto správy však nespôsobilo veľkú volatilitu dolára. Väčší pohyb okolo 20:00 bol viditeľný na indexoch, ktoré počas seansy postupne strácali zisky zarobené v predchádzajúcich dňoch.

Trh stanovuje ceny pri úplnom zvýšení úrokových sadzieb.

Včera sme dostali niekoľko komentárov od predstaviteľov Fedu. Dozvedeli sme sa, že prezidentka Dallas Fed Lorie Logan podporuje príčinu spomalenia zvyšovania rýchlostiaby banka mohla lepšie naladiť svoje politiky na neisté ekonomické vyhliadky. Dodala však, že konečná úroveň úrokových sadzieb by mala stúpnuť na vyššiu úroveň, ako v súčasnosti predpokladá trh.

Patrick Harket, prezident Fedu z Philadelphie, je podobného názoru, pokiaľ ide o spomalenie tempa sprísňovania. Uviedol, že zvýšenie o 25 bázických bodov vo februári bolo primerané. V jeho slovách zaznelo aj konštatovanie, že cyklus by sa mal skončiť nad hranicou 5 %. Vyjadril tiež obavy z ekonomického výhľadu americkej ekonomiky.

Predsedníčka Fedu v Clevelande Loretta Mesterová uviedla, že známky zmierňovania inflácie ukazujú, že agresívne zvyšovanie sadzieb funguje podľa plánu, no na výrazné zníženie silných inflačných tlakov sú stále potrebné ďalšie kroky. Bullard, predseda združenia St. Lousi patrí do „tábora jastrabov“ – žiada, aby menová politika zostala v roku 2023 reštriktívna a poukazuje na to, že Fed by mal v tomto období dosiahnuť rozpätie 5,25 – 5,5 % pre svoju hlavnú úrokovú sadzbu.

V súčasnosti trh ponúka plné zvýšenie o 25 bp. 1. februára a celkovo 53 bps. do júna. Futures kontrakty však naznačujú, že v druhej polovici roka uvidíme zníženie ceny peňazí celkovo o 50 bps.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers