Dopyt po základných kovoch pravdepodobne zostane vysoký!

Ceny základných kovov na svetových trhoch boli v prvom štvrťroku 2023 zmiešané, hoci meď a hliník si udržali mierne zisky, ostatné kovy ako napr. zinok, viesť i nikel, stratila určitú dynamiku v dôsledku neistého výhľadu dopytu.

Opätovné otvorenie čínskej ekonomiky a lepší ako očakávaný priemyselný rast v Európe a USA zvýšili dopyt po priemyselných kovoch. Korekcia amerického dolára tiež pomohla podnietiť dopyt. Neistoty v globálnej ekonomike súvisiace s rusko-ukrajinskou vojnou a zvyšovaním úrokových sadzieb zo strany americkej centrálnej banky (Fed) však prevažujú nad pozitívnymi vplyvmi dopytu a cenového obmedzenia.

Ceny medi na londýnskej burze kovov vzrástli od januára o viac ako 7,5 %. hliník v rovnakom období tiež získal 3 percentá. Podobný trend bol zaznamenaný aj pri kľúčových futures kontraktoch v Šanghaji. Prekážky v ponuke a prognózy zvýšeného dopytu z Číny podporili rast týchto kovov.

Výhľad na zvyšok roka

Vo výhľade základných kovov do značnej miery dominujú makroekonomické sily, ako je americký dolár, dopyt z Číny, ceny energií a prognózy globálneho rastu. Kovopriemysel mal mimoriadne volatilný obchodný rok, ktorý skončil minulý rok v červených číslach v dôsledku geopolitických protivietorov.

Tento protivietor sa začal zmierňovať začiatkom tohto roka, keď Čína opustila svoju politiku nulovej tolerancie voči Covid-19.

Stojí za zmienku, že Čína je najväčším svetovým spotrebiteľom základných kovov. Stavebný priemysel krajiny je najväčším spotrebiteľom medi, hliníka a zinku, zatiaľ čo spracovateľský priemysel spotrebúva značné množstvo niklu a olova.

Existujú očakávania, že dopyt po základných kovoch z Číny pravdepodobne zostane silný po zvyšok roka. Zotavenie z pandémie covidu je na dobrej ceste vďaka zvýšenej spotrebe v Ríši stredu. Kľúčové investičné banky nedávno zvýšili prognózu hospodárskeho rastu krajiny po pôsobivom raste HDP v prvom štvrťroku tohto roka. Navyše nádeje na zníženie sadzieb centrálnej banky v USA pomohli zelenému doláru napraviť jeho pokles z XNUMX-ročného maxima v minulom roku. Keďže väčšina globálne obchodovaného tovaru je ocenená v americkom dolári, slabý dolár spôsobuje, že ceny komodít sú lacnejšie v porovnaní s inými menami. To zvyčajne stimuluje dopyt a podporuje ceny.

V centre pozornosti politika Fedu a sankcie

Agresívne zvyšovanie úrokových sadzieb o Fed minulý rok bol výzvou pre všetky triedy aktív na celom svete. V roku 2023 americkí tvorcovia politiky zvolili iný prístup a zrýchľovali pomalším a premyslenejším tempom. To by mohlo ešte viac oslabiť americký dolár a podporiť ceny komodít.

Globálne energetické prostredie sa od uvalenia sankcií na ruskú ropu a zemný plyn dramaticky zmenilo. Teraz sa ceny ochladili a globálne ceny plynu od začiatku tohto roka prudko klesli v dôsledku obáv z dopytu, zatiaľ čo rovnováha na trhu s ropou tiež zaznamenala prudkú korekciu cien ropy, ktoré podporujú ekonomiky na celom svete.

Lyžica dechtu v sude medu?

Neisté globálne ekonomické vyhliadky spojené s turbulenciami vo finančnom sektore, vysokou infláciou, pokračujúcimi následkami ruskej invázie na Ukrajinu a trojročnými pandémiami by však mohli zabrániť tomu, aby sektor kovov dosiahol značné zisky.

Pri pohľade do budúcnosti zostáva kovopriemysel volatilný s mierne pozitívnym výhľadom. Je pravda, že investori mali spočiatku obavy z výsledkov politických rozhodnutí amerického Fedu a histórie hospodárskeho rastu v Číne. Pozitívnym signálom pre priemysel môže byť aj predpoveď nižšej pravdepodobnosti prudkého rastu cien energií vo svete.

Na druhej strane projekcie roztriešteného výhľadu globálneho rastu a rastúce obavy z recesie by mohli obmedziť silné zisky po zvyšok roka.