Poľský kapitálový trh v porovnaní so zvyškom sveta - Investujte rozumne. Diverzifikujte!

Hoci poľský kapitálový trh nepatrí medzi najväčšie a najlikvidnejšie burzy na svete, mnohí poľskí investori investujú svoje prostriedky len na poľskej burze. Takíto investori sa dobrovoľne odstrihávajú od rozvinutejších finančných trhov. 

Rozsah významu Poľska na globálnom globálnom trhu dokazuje podiel poľskej burzy na indexe FTSE Developed ex US Index. Ide o index, ktorý zoskupuje rozvinuté ekonomiky s výnimkou Spojených štátov. Na konci októbra 2020 mal index 1558 24 spoločností z 14 krajín. Podiel Poľska na tomto indexe je skromný: 0,22 spoločností a 0,16 % hodnoty indexu. Menší a porovnateľný podiel s Poľskom mali tieto trhy: portugalský (0,22 %), írsky (0,14 %) a rakúsky (XNUMX %). 

Źródło: FTSE Russell

Podiel poľského trhu na FTSE Developed Index (spolu s americkým trhom) naopak klesá na 0,08 %. Poľsko má tiež 14 zástupcov z 2141 XNUMX spoločností v tomto indexe. 

Ak si zoberieme index agregujúci správanie „globálneho akciového trhu“, ktorý predstavuje 3979 49 spoločností zo 0,07 krajín, podiel poľského trhu klesne na 0,17 %. S menším podielom ako trhy Indonézie (0,24 %), Malajzie (0,12 %) a Filipín (XNUMX %). 

Pri pohľade na podiel poľského trhu na globálnom finančnom trhu možno povedať, že ide o periférny trh. 

Poľská ekonomika na pozadí sveta

Podľa údajov Svetovej banky bolo Poľsko v roku 2019 21. ekonomikou na svete s HDP 592 miliárd dolárov. V predchádzajúcom roku vytvoril celý svet HDP na úrovni 87,7 bilióna dolárov. Poľský HDP teda predstavoval menej ako 0,7 % svetového HDP. Ak vezmeme do úvahy kúpnu silu (PPP), svetový HDP bol 130 biliónov USD, zatiaľ čo poľský HDP bol 1,256 bilióna USD. Podiel Poľska bol 0,96 % celosvetového HDP a Poľsko je na 20. mieste na svete z hľadiska HDP v parite kúpnej sily. 

Posledných 30 rokov bolo pre Poľsko úspešných. Vzdialenosť k ekonomikám západnej Európy sa vyrovnáva. Nižšie je uvedený rozpis HDP na obyvateľa podľa Svetovej banky:

Môže preto vzniknúť otázka: Prečo je podiel poľských spoločností na globálnom akciovom trhu taký malý?

Odpoveď na to je nasledovná:

Poľské veľké a stredné podniky neodrážajú poľskú ekonomiku. Mnohé spoločnosti obchádzajú burzové financovanie a rozhodnú sa vydať dlhopisy, financovať úverom alebo hľadať priemyselného investora alebo fond rizikového kapitálu alebo fond PE. 

Menší vplyv má aj podiel zahraničných firiem tvoriacich HDP v Poľsku. Príkladom je továreň Volkswagen vo Wrześni, ktorá vytvára HDP v Poľsku. Fabrika je zároveň súčasťou aktív automobilového koncernu VW kótovaného v Nemecku. Podobne je to aj s poľskými pobočkami amerických korporácií (CBRE, JLL, Google) či sieťou predajní Biedronka (Jeronimo Martins kótovaný v Portugalsku). 

Oplatí sa tiež bližšie pozrieť na zloženie indexu poľskej vlajkovej lode. WIG20 väčšinu svojej existencie tvorilo veľké množstvo štátnych spoločností s "stará ekonomika". V súčasnosti len dve z 20 spoločností patria do široko chápanej „digitálnej ekonomiky“ (allegro a CD Projekt). Významnú časť indexu stále tvoria spoločnosti z finančného sektora (banky a poisťovne), energetické spoločnosti (PGE, Tauron) a spoločnosti súvisiace s trhom ropy a zemného plynu (Orlen, Lotos, PGNiG). Za posledných 20 rokov sa investícia do indexu reprezentujúceho najväčšie poľské spoločnosti neukázala ako dobrá investícia.

Graf WIG20, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Svet 2050

Podľa projekcie OSN z roku 2019 sa očakáva nárast populácie v roku 2050 na 9,74 miliardy ľudí. Ide o nárast približne o 1,95 miliardy ľudí za 30 rokov. 

Zdroj: Organizácia spojených národov; Vyhliadky svetovej populácie 2019, stredný variant

Podľa rovnakých prognóz sa má populácia Poľska zmenšiť z 37,8 milióna ľudí v roku 2020 na 33,3 milióna v roku 2050. Okrem toho sa zmení demografická štruktúra v Poľsku. Zvyšujúce sa percento populácie bude v poproduktívnom veku, čo výrazne zhorší pomer demografickej závislosti. 

V roku 2050 sa zmení aj rozloženie síl v globálnej ekonomike. Medzi prvé štyri najväčšie ekonomiky sveta budú patriť tri ázijské ekonomiky (Čína, India a Indonézia). Podľa prognóz PwC z roku 2017 sa má Poľsko prepadnúť až na 30. priečku. V prvej dvadsiatke budú okrem iných Vietnam a Filipíny. V roku 2050 bude mať Bangladéš vyšší HDP ako Poľsko. 

Demografické a ekonomické prognózy naznačujú, že podiel Poľska na globálnom HDP sa bude skôr znižovať ako zvyšovať. Z tohto dôvodu možno očakávať, že podiel poľských akcií na svetovom trhu bude marginálny. To neznamená, že v Poľsku v najbližších 30 rokoch nevzniknú dobré spoločnosti. S najväčšou pravdepodobnosťou vzniknú, ale aby mohli rásť, budú musieť investovať mimo Poľska.

Pripravte svoje bohatstvo na meniace sa globálne trendy. Geografická diverzifikácia je rozumnou voľbou pre každého investora. 

Domáca zaujatosť

Ľudia spravidla neradi opúšťajú svoju komfortnú zónu. Z tohto dôvodu existuje fenomén známy ako "domáca zaujatosť". Ide o situáciu, keď je investor nadmerne viazaný na investovanie prostriedkov na domácom finančnom trhu. Toto je chyba, ktorú si najčastejšie všimneme až „potom“. Ak človek žije a zarába v jednej krajine, bohatstvo by malo byť geograficky diverzifikované. Bohužiaľ, väčšina ľudí nie. Aj keď si domácnosť ušetrí peniaze, investuje ich napríklad na miestnom realitnom trhu. V prípade ekonomických problémov v krajine môže takáto rodina prísť o zdroj príjmov (práca, firma) a zníži sa hodnota jej čistého majetku (zníženie hodnoty nehnuteľností a akcií). Môže nastať aj vysoká inflácia (ako v prípade Venezuely, Turecka), ktorá zníži kúpnu silu nahromadenej hotovosti. 

Príkladom je „priemerný“ grécky investor, ktorý zarábal iba v Grécku. Nehnuteľnosť bola zaradená do ATHEX Composite Index pred 20 rokmi a v roku 2007 kúpila nehnuteľnosť na investičné účely. 

Dlhová kríza viedla k zvýšeniu miery nezamestnanosti, poklesu ekonomiky a poklesu reálnych gréckych príjmov. V prípade Grécka z rokov 2010-2020 možno hovoriť o „stratenej dekáde“.

Nižšie je kompilácia od Svetovej banky:

Upadnutie ekonomiky do problémov ovplyvnilo aj hodnoty gréckych firiem. Za posledných dvadsať rokov index ATHEX Composite stratil viac ako 80 % svojej hodnoty. Ceny gréckych nehnuteľností (Grecce House Price Index) zároveň od roku 2007 klesli o 33 %. Pre porovnanie, index S&P 500 vzrástol v rovnakom čase o viac ako 160 %. 

Čo odrádza od diverzifikácie?

Čo bráni investorom minimalizovať geografické riziko? Je možné uviesť niekoľko základných problémov:

• Daňové záležitosti - vyžadujú oboznámenie sa so zásadami zdaňovania kapitálových výnosov. Príkladom je potreba vyplniť formulár W-8BEN na zamedzenie dvojitého zdanenia medzi Poľskom a USA
• Žiadna znalosť zahraničných trhov - toto je často opakovaný argument v prípade zahraničných investícií. Dá sa však ľahko prevrátiť. Každý pozná mená spoločností ako Microsoft, Amazonka, Nestlé alebo Adidas. Ak investor nechce tráviť čas investovaním do jednotlivých spoločností, môže profitovať z investovania do ETFktoré budú investovať do spoločností z konkrétnych krajín alebo odvetví.
• Menové riziko - aby ste sa vysporiadali s menovými výkyvmi, môžete sa zabezpečiť obchodovaním ďalej forexový trh alebo futures. Druhým spôsobom je vytvorenie „menového koša“ investovania do aktív v rôznych menách (USD, EUR, GBP, AUD, CHF atď.), aby sa minimalizovala koncentrácia meny.

Výhody geografickej diverzifikácie

Vďaka geografickej diverzifikácii sa investor stáva nezávislým od chýb v hospodárskej politike jednej krajiny. Z dlhodobého hľadiska minimalizuje aj dopady kríz zasahujúcich konkrétne ekonomické oblasti. 

Ďalším pozitívom je možnosť investovať do spoločností podobného charakteru, ktoré však pôsobia na väčšom trhu. Napríklad Allegro je platforma elektronického obchodu, ktorá generuje príjmy najmä v Poľsku. Spoločnosti pôsobiace na tomto trhu však možno nájsť po celom svete. Tieto môžu zahŕňať: 

• Mercadolibre (pôsobí v Južnej Amerike), 

Burzový graf Mercadoliberu, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

• Sea Ltd. (ako Shopee pôsobí okrem iného v Thajsku, Malajzii, Indonézii, Vietname),

Burzový graf Sea Ltd., interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

• Alibaba (kráľ e-commerce v Číne, funguje aj v Európe ako Aliexpress). 

Burzový graf Alibaba, interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

Ďalším aspektom je likvidita ktorý sa objavuje na zahraničných burzách. Poráža poľskú burzu. Stačí porovnať obrat na futures burze WIG20 s S&P 500. V prípade indexu S&P 500 sa zoznam vzťahuje na zmluvy e-mini aj mikro e-mini.

Obrat sa inkasoval len na najlikvidnejšom kontrakte (december):

Ako môžete investovať v zahraničí?

Vďaka technologickému pokroku môže investor nakupovať zahraničné akcie a ETF zo svojho domova. Prístup ku globálnym internetovým zdrojom umožňuje prekonať informačnú asymetriu. 

Ak chcete diverzifikovať svoje aktíva, stačí si otvoriť maklérsky účet s prístupom na zahraničné trhy. Ďalším riešením je využitie zahraničných brokerov. Vyžaduje si to však znalosť cudzích jazykov (hlavne angličtiny) a vlastné zúčtovanie daní. Ďalšou možnosťou je využiť ponuku forex brokeri. Majte však na pamäti, že investícia do CFD na indexoch alebo akciách je drahší spôsob ako nákup futures alebo akcií na regulovanom trhu (hlavne kvôli spreadom a swapovým bodom). Výhodou sú nižšie kapitálové požiadavky a široká škála nástrojov.

Investor môže investovať na zahraničnom trhu prostredníctvom:

• Akcie kótovaných spoločností
• REIT kótované na burze
• Futures a indexové opcie
• ETF
• CFD (akcie, indexy, ETF)

Maklér
Koniec	Poľska	Dania	Cyprus *
Akcie v ponuke	cca 2300 XNUMX - akcií cca 1800 XNUMX - CFD na akciách 16 výmen	19 000 - zdieľaní 8 800 - CFD na akcie 37 výmen	cca 3 000 - CFD na akcie 23 výmen
Minimálny vklad	0 zł (odporúčané minimum 2000 XNUMX PLN)	2 000 USD	500 zł
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	Platforma Plus500
	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE
	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET

* Ponuka PLUS500 CY

CFD sú komplexné nástroje a prichádzajú s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 72 % až 89 % účtov retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD. Zvážte, či rozumiete fungovaniu CFD a či si môžete dovoliť vysoké riziko straty peňazí.

Sčítanie

Poľský investor by mal diverzifikovať svoje portfólio investovaním do rôznych oblastí sveta. Tým sa minimalizuje riziko "Vsaďte na nesprávneho koňa"ako zistili dlhodobí investori na gréckom trhu. Vďaka ETF individuálny investor nemusí vedieť o zahraničných firmách. Stačí diverzifikovať portfólio a zamerať sa na investovanie na najperspektívnejších trhoch sveta.

Na stránkach Forex klubu v najbližších mesiacoch zverejníme cyklus popisujúci globálne ekonomiky. Články budú popisovať ekonomiky a finančné trhy oboch krajín "západ" a vzdialené "ázijské tigre". Vitajte!