Paul Tudor Jones - Ako zarobiť peniaze na havárii

Paul Tudor Jones je jedným z najvýznamnejších investorov v histórii. Je zakladateľom jedného z najväčších hedžových fondov na svete - Investičná spoločnosť Tudor. V dôsledku dokonalého riadenia kapitálu sa stal jedným z mála investorov, ktorí sa stali miliardármi. Po mnoho rokov vo svojej kariére pôsobil ako protipól, ktorý otvára krátke pozície, keď väčšina nakupuje, a hľadá pozíciu, ktorá by trvala dlho počas trhovej paniky. Medzi investormi patrí medzi „starú gardu“. Je jedným z hrdinov knihy Market Wizards. 

Nezabudnite si prečítať: Ed Seykota - Priekopník automatického obchodovania

vzdelanie

Paul Tudor Jones II sa narodil 28. septembra 1954 v Memphise, Tennessee. Začiatky vzdelávania sa začali v presbyteriánskej škole. Potom sa zapísal na univerzitu v Memphise. Po ukončení štúdia sa zapísal na University of Virginia, kde vyhral univerzitné majstrovstvá v boxe vo welterovej váhe. Aby zaplatil školné, napísal do rodinných novín (The Daily News) pod pseudonymom Paul Eagle. V roku 1976 získal bakalársky titul v odbore ekonómia. Je pozoruhodné, že Jones vstúpil na Harvard Business School (HBS) v osemdesiatych rokoch. Tudor veril, že obchodná škola ho nenaučí praktické veci, iba teóriu samotnú. V dôsledku toho sa nezúčastňoval na zasadnutiach HBS.

kariéra

Po promócii v roku 1976 požiadal Tudor Jones svojho strýka Williama Dunavanta Jr. Na úvod do sveta obchodovania. V tom čase bol jeho bratranec generálnym riaditeľom spoločnosti Dunavant Enterprises, ktorá bola jedným z najväčších svetových hráčov. trh s bavlnou. William odporučil Jonesovi pripojiť sa k Eli Tullisovi, ktorý pôsobil na trhu s bavlnou v New Orleans. Tullis si najal Paula Tudora Jonesa a naučil ho obchodovať na trhu s bavlnou na New York Cotton Exchange. Pracoval ako kvetinár po Tullisovom boku, ale jeho analytická práca bola v rámci jeho povinností. Vďaka tejto práci sa naučil rozhodovať a vykonávať príkazy na obchodnom parkete.

Po odchode z práce si Paul našiel zamestnanie ako komoditný maklér v EF Hutton & Co. Po štyroch rokoch spolupráce s touto spoločnosťou sa Tudor rozhodol "Choď po svojich". V roku 1980 Paul založil Tudor Investment Corporation, ktorá fungovala ako správcovská spoločnosť. Jej ústredie bolo založené v Stamforde, Connecticut. Prvými Paulovými zákazníkmi boli strýko Dunavant a Tullis. Začal pracovať ako obchodník na New York Cotton Exchange. V rokoch 1980 až 1984 utrpel Tudor iba mesačnú stratu. To mu umožnilo získať nových klientov, čo zvýšilo rozsah operácií Tudor Investments. Pracovný stres, ako aj celková únava a nuda z práce spôsobili, že sa začal odkláňať od typického zamestnania obchodníka v prospech profesionálnej správy aktív. Tudor Investment dosiahla fenomenálnu priemernú ročnú mieru návratnosti približne 19 %. Najväčšia sláva Tudora však neprišla z priemernej ročnej miery návratnosti, ale z veľkej časti roku 1987.

Čierny pondelok, graf Dow Jones, 1987

19. október 1987 je známy ako "Čierny pondelok". Názov vychádza z prepadu globálneho akciového trhu, ktorý spôsobil pokles indexu Dow Jones Industrial Average o cca 20%. Išlo o najväčší jednodňový pokles hodnoty indexu v XNUMX. storočí. Strata sa však netýkala Tudor Investment. Paul Tudor Jones spolu so svojím stratégom Petrom Borishom „predpovedali“ krach. V dôsledku toho strojnásobil svoje aktíva z krátkych pozícií. Rok 1987 skončil so ziskom nad 125 % všetkého kapitálu. Vďaka svojim presným predpovediam sa Paul stal známym. Stal sa aj jedným z hrdinov slávneho dokumentu "obchodník". Spomínaný film sa stal akousi „bielou vranou“, pretože Jones začal požadovať jeho stiahnutie z verejného obehu. Stále ho však možno vidieť na internete na rôznych stránkach.

1987 nebola náhoda. Tudor Investment zarobil na krátkych pozíciách okolo 90 %. japonský akciový trh. Vďaka výbornému načasovaniu sa fondu podarilo využiť jeden z najväčších prepadov akciových trhov v histórii. Stojí za to pripomenúť, že v roku 1991 Jones uzavrel jeden z Tudor Select Funds, ktorý sa zaoberal obchodovaním s futures. Kapitál bol vrátený investorom.

Paul Tudor Jones, natočený z filmu "Obchodník".

Tudor Jones obchodoval ako "Globálny makro investor"ktorý sa zameral na rozhodovanie na základe makroekonomických premís, ktoré sa týkajú globálneho trhu, ako aj špecifických ekonomických situácií v konkrétnych krajinách. Jedným z obchodníkových obľúbených nástrojov boli futures. Z filmu Trader sa môžete dozvedieť, že jedným z nástrojov, ktoré používal Paul Tudor, bol Elliot Waves. 

Tudor Jones spravoval kapitál dobre, o čom svedčia fenomenálne výnosy fondu. Bolo to preto, že tento vynikajúci investor vedel, kedy riskovať viac (dobrý pomer rizika a odmeny) a kedy sa správať konzervatívnejšie.

Majetok a filantropia

V novembri 2019 časopis Forbes odhaduje čisté imanie tohto jedného z najvýznamnejších investorov na svete na približne 5,3 miliardy dolárov. Vďaka tomu patril medzi 400 najbohatších ľudí na svete a v desiatke najlepších manažérov hedžových fondov. Jones venuje časť svojho majetku na charitu. V roku 2019 sa on a jeho manželka pripojili k Giving Pldege. Ide o kampaň, ktorej cieľom je presvedčiť najbohatších ľudí, aby väčšinu svojho bohatstva venovali na charitu. Kampaň Giving Pledge spustili v roku 2010 Bill Gates a Warren Buffett. 

Tudor Jones je tiež zakladateľom Nadácia Robina Hoodaktorá bola založená v roku 1988. Jeho cieľom je zmierniť problémy spôsobené chudobou v New Yorku. Organizácia tiež spravuje fond na pomoc pri katastrofách (napr. prírodné katastrofy) v oblasti New York City. Organizáciu založili spolu s jeho priateľmi: Petrom Borishom a Glennom Dubinom. Nadáciu podporujú mnohí známi investori vrátane Georgea Sorosa, ktorý v roku 2009 daroval nadácii 50 miliónov dolárov. 

Paul Tudor Jones: Investičná filozofia

Paul Tudor Jones zdieľal stránky knihy Market Wizards a v dokumente obchodník váš obchodný štýl, ktorý možno charakterizovať takto:

1. Rád hrá proti trhu - to neznamená, že vždy hľadá low alebo downhill, ale uvedomuje si, že v určitých momentoch trhu (nákupné šialenstvo alebo predajná panika) stojí za to mať iný uhol pohľadu ako väčšina účastníkov trhu.
2. Nevykazuje priemerné straty - ak sa mýli v smerovaní trhu, akceptuje straty. nie pyramídy stratovú pozíciu, pretože je to veľmi škodlivé pre vašu mieru návratnosti. Vždy má "Psychická zastávka"ktorý sa aktivuje, keď cena daného nástroja prekročí danú úroveň.
3. Aktívne riadi veľkosť pozície - v prípade stratového obdobia zmenšuje veľkosť pozície, aby príliš nehľadal príležitosť „nakopnúť“. To vám umožní vyhnúť sa hraniu pod vplyvom emócií, čo môže mať výrazný vplyv na dlhodobé výsledky.
4. flexibilita - nedrží sa zabehnutých vzorov. Skvelým príkladom bola nedávna správa o tom, že chcete vlastniť 5 % svojho súkromného bohatstva Bitcoinie. Napriek tomu, že má viac ako 60 rokov, Paul sleduje trendy na trhu a nesnaží sa byť „ortodoxným investorom“.
5. Riadenie rizík - Paul počas svojej kariéry neustále riadil riziko vo fonde, pretože nechcel byť rukojemníkom trhu. Uvedomenie si, koľko môže stratiť v prípade negatívneho scenára, mu poskytlo investičný komfort v dobrých aj zlých obdobiach.
6. Spochybňovanie vašich pozícií - tento investor verí, že človek by nemal byť hrdinom na trhu. Mali by ste chrániť svoje peniaze na burze, nie svoje ego. Preto treba akceptovať, že na trhu dochádza k sérii strát. Pri zaujatí akejkoľvek pozície by ste sa mali pozrieť na jej potenciálne výhody a nevýhody.
7. Najdôležitejšia je cena - zastáva názor, že cena zlacňuje všetko alebo takmer všetko, preto je vždy „vpredu pred zásadnými zmenami“. 

Paul Tudor Jones – žijúca legenda

Tudor Jones je príkladom investora, ktorý dokáže dlhodobo dosahovať dvojciferné výnosy. Vyplynulo to z jeho profesionálneho prístupu k investíciám a precíznej kontroly rizika. Opatrnosť voči riziku z neho nespravila „konzervatívneho“ investora. Len vedel, kedy viac riskovať a kedy „pustiť“. Paul naďalej sleduje vývoj na trhu, čo dokazuje jeho nedávne pozitívne vyhlásenie týkajúce sa Bitcoinu.