Od deflácie k inflácii – čo by mohlo ochrániť Poliakov pred stratami?

Tempo rastu cien v Poľsku je alarmujúce. Podľa odhadov Poľský ekonomický inštitút, napriek nedávnemu poklesu inflácie sa má vrátiť k vrcholom a zlomiť ich. V konečnom dôsledku môže inflácia v Poľsku v tomto štvrťroku presiahnuť 20 percent. v porovnaní s predchádzajúcim rokom, podľa správy PIE z 19. decembra 2022. Na tomto mieste je vhodné pripomenúť, že pred menej ako desiatimi rokmi poľská ekonomika zápasila s ... defláciou. V marci 2015 bola inflácia -1,6 percenta. V tom čase bola deflácia v Poľsku najväčšia mimo Cypru a Grécka, pokiaľ ide o krajiny EÚ. Bol to fenomén, aký sme v súčasnej histórii Poľska ešte nevideli – je to veľká zmena na tak krátke obdobie.

Presnejšie povedané, inflácia v priebehu rokov, t. j. od deflácie po cvalovú infláciu, dosiahla v Poľsku spolu asi 40 %. Dokázali teda Poliaci za posledných 8 rokov nájsť úkryt pre svoje úspory? Aká bola v tom čase situácia na kapitálovom trhu, poľskej burze, dlhopisoch, zlate a trhu nehnuteľností? Predsa 40 percent. inflácie za 8 rokov je to v priemere „len“ 5 %. inflácie za rok. Bolo ťažké nájsť aktíva, ktoré poskytujú takú mieru návratnosti?

Poľská burza

Zdalo by sa, že zvýšenie cien v ekonomike môže znamenať zvýšenie cien akcií v dôsledku skutočnosti, že spoločnosti zvyšujú tržby, pretože jednoducho predávajú svoje produkty drahšie. Nie však v prípade spoločností WIG20. Dokonca aj vzhľadom tu Index celkovej návratnosti WIG20, do ktorej sú zahrnuté dividendy (nakúpime akcie, získame dividendu a použijeme ju na opätovný nákup akcií) nedokázali prekonať infláciu. Ba čo viac, tento index za 8 rokov je prakticky „nulový“. To znamená, že v reálnom vyjadrení by investícia do takéhoto indexu mala v tomto období za následok stratu v dôsledku inflácie.

Menším spoločnostiam sa medzi rokom 2015 a začiatkom roka 2023 darilo oveľa lepšie. mWIG40TR sa v tom čase môže pochváliť 55 percentami. miera návratnosti, ktorá prevyšuje infláciu. Na druhej strane, sWIG80TR počas tejto doby dosiahol mieru návratnosti viac ako 100 %, čo ho radí na popredné miesto v populárnych indexoch WSE, ktoré prekonávajú infláciu za posledných 8 rokov.

dlhopisy

Dlhopisy kótované na finančnom trhu, žiaľ, v tom čase neprekonali infláciu. Na základe populárneho indexu poľských dlhopisov TBSP vypočítaného GPW Benchmark uvidíme, že miera návratnosti je sotva nad 12 %. Tu bolo najlepšie mať štátne dlhopisy indexované na infláciu (napr. 4-ročné alebo 10-ročné štátne dlhopisy), a nie dlhopisy kupované na trhu.

meny

Nákupom dolárov v roku 2015 do prvého februárového týždňa 2023 by sme mohli získať na kurze približne 25 percent, ale nestačí to na to, aby sme porazili infláciu, ktorá sa v tom čase objavila v Poľsku. Iba predajom dolárov za 5 PLN by bola šanca na vyrovnanie inflácie. Euro medzitým zdraželo asi o 9 percent a švajčiarsky frank by bolo treba tesne pred zmenou politiky obrany minimálneho kurzu eura k švajčiarskemu franku vystreliť, aby ho kúpili za cca 3,6 PLN pred. o chvíľu to bolo za 5 PLN. Údaje o výmennom kurze pochádzajú z decentralizovaného menového trhu.

zlato

zlato sa zdá byť jedným z najväčších víťazstiev za posledné roky. Začiatkom roka 2015 stála unca zlata v Poľsku približne 4200 2023 PLN (konverzný kurz zlata kótovaného na americkej burze pri výmennom kurze USD/PLN). V prvý februárový týždeň 8200 stojí unca zlata cez 95 XNUMX PLN, čo znamená XNUMX percent. rast. Zlato tak definitívne porazilo infláciu v Poľsku a zdalo sa, že je aj pomerne obľúbeným aktívom medzi Poliakmi.

Nehnuteľnosť

Pri pohľade na trh s nehnuteľnosťami v Poľsku a cenový index zverejnený Eurostatom vidíme, že aj tento trh prekonal infláciu. V priemere sa ceny nehnuteľností v Poľsku zvýšili o 67 percent. v období od začiatku roka 2015 do posledného štvrťroka 2022. Pomohol tomu aj pandemický boom bytov a domov, trend bol však viditeľný už skôr, vyplývajúci okrem iného z toho,  z nárastu priemernej mzdy v našom hospodárstve.

Suma sumárum, od roku 2015 do začiatku roku 2023 sme prešli od deflácie k rýchlej inflácii a menšie spoločnosti, zlato či nehnuteľnosti a štátne dlhopisy indexované infláciou mohli chrániť pred stratou kapitálovej hodnoty. Samozrejme, pamätajte, že minulé výnosy nezaručujú budúce výnosy.