Koniec túr, začiatok recesie? Čo prinesie týždeň?

Minulý týždeň sme boli svedkami menových rozhodnutí dvoch hlavných centrálnych bánk. Federálny rezervný systém podľa očakávania zvýšil úrokové sadzby o ďalších 25 bps v stredu a o deň neskôr EBC nasledovalo nastavenie depozitnej sadzby na 3,25 %. Piatkové dáta z amerického trhu práce sa ukázali ako mimoriadne silné, čo môže Fed dostať do zložitej situácie. Bolo májové zvýšenie úrokových sadzieb v USA posledné v tomto cykle? Ako na takýto scenár zareaguje trh?

A čo ďalšie zvyšovanie sadzieb zo strany Fedu?

Investori a analytici zostávajú rozdelení v otázke súčasného cyklu zvyšovania sadzieb Fedu. Niektorí čakali už dlho stred, iní varujú pred hroziacimi problémami spôsobenými drastickým zvýšením sadzieb. Situácie, v ktorých Fed ukončil dlhší (aspoň 365-dňový) a konzistentný (čo znamená zvýšenie úrokových sadzieb aspoň o 400 bps) cyklus zvyšovania sa vyskytli len niekoľkokrát. Naposledy sa tak stalo v roku 2006 – tesne pred vypuknutím globálnej finančnej krízy. Je koniec cyklu zvyšovania úrokových sadzieb Fed predznamenáva prichádzajúcu recesiu?

V 70. rokoch Fed v reakcii na ropný šok prudko zvýšil úrokové sadzby, čo viedlo k hlboká recesia a poklesom akciového trhu. V tomto prípade je však ťažké jednoznačne určiť bod obratu v cykle z dôvodu zníženia a následnej pauzy v roku 1973. Treba však pripomenúť, že Jerome Powell sa na tento prípad často odvolával s poukazom na to, že rýchly záujem znižovanie sadzieb v rokoch 74-75 bolo chybou, ktorú sa Fed teraz nechystá zopakovať.

Dnes často uvádzaným príkladom je dot-com bublina, keď sa koniec cyklu zvyšovania úrokových sadzieb zhodoval s vrcholom na trhoch. V tom čase bolo prvé zníženie úrokových sadzieb spečatením silného prepadu. Bude to tak aj tentoraz?

V dnešnom webinári sa dozviete:

• Fed poslednýkrát zvyšuje sadzby – čo to znamená pre trhy?
• Problémy amerických bánk... kto bude ďalší?
• Makrodáta – silný trh práce, slabý priemysel

O vodcovi

Przemysław Kwiecień, PhD - hlavný ekonóm X Trade Brokers. Doktor ekonómie na Varšavskej univerzite, absolvent Varšavskej univerzity a London Metropolitan University (MSc). Držiteľ prestížneho certifikátu CFA. V XTB pracuje od roku 2007, predtým získal skúsenosti ako poradca ministra financií Mirosława Gronickiho a ekonóm Bank Millennium. V XTB riadi oddelenie analýz.

CFD sú komplexné nástroje a prichádzajú s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 76 % účtov retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD s týmto poskytovateľom CFD. Zvážte, či rozumiete fungovaniu CFD a či si môžete dovoliť vysoké riziko straty peňazí.