Kde hľadať investičné príležitosti? Predpovede na XNUMX. štvrťrok [Stiahnuť e-knihu]

Neisté časy absolútne ovplyvňujú sentiment na finančných trhoch – od akcií, cez suroviny až po meny. Čo môže priniesť posledný štvrťrok 2023? Analytici OANDA TMS Brokers - Łukasz Zembik a Wojciech Białek - analyzovali trendy na trhu a prezentujú svoje prognózy na najbližšie mesiace v r. bezplatná správa, ktorú si môžete stiahnuť tu. Čo ešte v ebooku nájdete?

Ekonomika USA stále rastie, no o niečo pomalším tempom

Federálny rezervný systém v júli zvýšila kľúčové úrokové sadzby o 25 bázických bodov. Očakáva sa, že dlho zostanú na vysokej úrovni. Aj keď Fed na poslednom zasadnutí nezmenil parametre menovej politiky, poslal trhu „jastrabie posolstvo“. Tieto udalosti mali za následok zhodnotenie dolára, pokles akciových indexov a zvýšenie výnosu amerických štátnych dlhopisov.

Ekonomický rast v USA však začína slabnúť a v jesennom a zimnom období bude oveľa horší ako výsledok v prvej polovici roka. Mierna recesia je pravdepodobná v prvých šiestich mesiacoch roku 2024.

Problémy eurozóny a Číny

Na druhej strane Atlantiku nie je najlepšia nálada. Obzvlášť kritická je situácia v priemysle, ktorý trpí slabým globálnym dopytom a zhoršujúcou sa cenovou konkurencieschopnosťou spôsobenou zhodnocovaním eura. Medzitým sa úrokové sadzby zvyšujú EBC celkovo o 450 bázických bodov v súčasnosti spomaľuje hospodárstvo vo väčšine krajín eurozóny. Pokles rastu cien potravín, neenergetických tovarov a služieb bol kompenzovaný výrazným zvýšením cien energií. Prognózy naznačujú, že priemerná ročná celková inflácia bude v roku 2023 dosahovať 5,4 % a v budúcom roku 2,3 ​​%.

V Číne pozorujeme ďalšie spomalenie ekonomiky. Mnohé z problémov, ktorým čelí Ríša stredu, úzko súvisia s kolapsom trhu s nehnuteľnosťami. Čínsky HDP sa spomalil na 0,8 %. na štvrťročnej báze v Q2 2023. Je však možné pozorovať niekoľko zaujímavých pozitívnych zmien. Oficiálne ukazovatele PMI a Caixin za august naznačujú, že vo výrobnom sektore existujú známky stabilizácie po mesiacoch oslabenia. Viditeľné oživenie je aj v službách, ktoré pandémia drasticky obmedzila.

DAX prelomil dôležitú technickú úroveň

nemecký index DAX nedávno prelomil spodné pásmo konsolidácie, kde sa nachádzal niekoľko posledných mesiacov. Technicky je to negatívny signál. Posledné septembrové dni priniesli mierne oživenie (zaznamenali sme niečo ako „retest“) a tým sa cena indexu opäť priblížila k tejto úrovni. Modelová rada tohto systému sa pohybuje okolo 14 650 bodov. Index sa týmto smerom pravdepodobne vydá vo štvrtom štvrťroku.

Situácia na trhu s ropou

Od júna ropa cena sa zvýšila približne o 30 %. Ďalší rastový potenciál tejto suroviny však môže byť obmedzený vzhľadom na slabosť globálnej ekonomiky. Tak či onak, je čoraz reálnejšie, že cena za barel bude opäť okolo 100 dolárov.

Nárast cien ropy je stále výsledkom rozhodnutia Saudskej Arábie a Ruska predĺžiť obmedzovanie dodávok do konca roka. Nedávno Fed posilnil tieto očakávania zvýšením svojich prognóz hospodárskeho rastu. Tieto udalosti vyvolali obavy, že ponuka na trhu s ropou nebude schopná uspokojiť dopyt v najbližších mesiacoch. Tieto obavy ešte podporujú relatívne nízke zásoby – v Spojených štátoch amerických sú nižšie o 13 %. od svojho vrcholu na jar.

Tieto faktory môžu spôsobiť, že cena suroviny bude v nasledujúcich týždňoch naďalej rásť. Ak sa však americká ekonomika začiatkom roka 2024 výrazne spomalí (ako naznačujú oficiálne odhady), potom tento faktor už nebude podporovať zhodnocovanie ropy. Okrem toho Saudská Arábia pravdepodobne začiatkom nového roka ukončí najnovšie obmedzenia výroby. Máme teda 2 faktory, ktoré ukazujú, že cena môže byť približne o 3 mesiace opäť pod tlakom nadol.