Na finančných trhoch to bude pokojný týždeň

Burza na Wall Street je dnes zatvorená, no Čína sa po sviatku lunárneho Nového roka vracia do normálu. Miestne správy naznačujú, že cestovanie a výdavky boli počas tohto obdobia silné, čo by mohlo naznačovať, že čínska spotreba je pripravená opäť zrýchliť. Akciové indexy sa však počas dnešnej seansy správali zmiešane. Benchmark CSI 300 si dnes pripísal len 0,6 percenta. a index Hang Seng stratil 1,13 percenta.

Piatková správa o inflácii výrobcov v USA prekvapila trhy vysokými hodnotami. Januárové údaje ukázali nárast o 0,3 %. m/m (v decembri -0,1 %) a 0,9 %. r/r (predpoveď 0,6 %). Bez započítania potravín a energií sa jadrové PPI zvýšilo o 0,5 %. m/m (konsenzus 0,1 %) v porovnaní s -0,1 % v decembri. To sa premietlo do 2 %. r/r (konsenzus 1,6 %) vs. 1,7 %. predtým. Podľa správy University of Michigan sentiment spotrebiteľov dosiahol 79,6 bodu. čo znamená nárast zo 79 bodov. v decembri, no zároveň nižšia ako očakávaná hodnota (80 bodov). Krátkodobé inflačné očakávania boli vyššie a dosiahli 3 %. a dlhodobé zostali na úrovni 2,9 %. Pokiaľ ide o infláciu, trhy budú teraz hľadieť na preferované opatrenie Fedu, jadrový deflátor PCE, ktorá vyjde spolu s celou správou o výdavkoch Američanov 29. februára.

V dôsledku údajov o 14:30 (PPI) dolár v prvej reakcii posilnil, no pomerne rýchlo stratil, keď vyšli na svetlo sveta údaje z 16:00 (Michigan). V súčasnosti bude pre dolár dôležité, že inflácia zostáva vysoká a ostatné údaje popisujúce stav ekonomiky sú na solídnej úrovni. Potom sa posilní viera v opodstatnenosť postoja Fedu, ktorý možno stručne nazvať „dlhšie vysoký“.

Minulý piatok sa futures na úrokové sadzby Fed Funds obchodovali len za 12 %. šance na zníženie sadzieb o 25 bp v marci, 39 percent do mája a niečo vyše 62 percent. do júna. Počas celého roka 2024 trh predpokladá zníženie ceny peňazí v USA o 90 bp v porovnaní so 125 bp na začiatku februára a 158 bp na konci roka 2023. Je vidieť, ako veľmi sa musel upraviť optimistický scenár ako výsledok v tom čase známych makroúdajov.

V piatok vystúpili jednotliví predstavitelia Fedu. Barkin z Richmondského Fedu uviedol, že najnovšie údaje o inflácii podčiarkujú, prečo chcú politici vidieť viac údajov pred znížením úrokových sadzieb. Bostic z Atlanty povedal, že jeho výhľad je taký, že úrokové sadzby sa začnú vracať "do neutrálnejšej polohy počas leta". Zopakoval, že v roku 2024 očakáva dve zníženia úrokových sadzieb, ale ak inflácia klesne rýchlejšie, ako sa predpokladalo, mohlo by dôjsť k trom zníženiam. Mary Daly poukázala na to, že tri tohtoročné zníženia sadzieb o 25 bázických bodov sú „primeraným základom“.

výmenný kurz EUR / USD bol v piatok v bode, kde prebieha klesajúca trendová čiara, spájajúca maximá z konca decembra 2023 a začiatku februára tohto roka. Usporiadanie sviečok na grafe naznačuje odraz. Graf zobrazujúci 4-hodinové sviečky ukazuje obrátenú formáciu hlavy a ramien. Poklesy hlavného menového páru, ktoré trvali viac ako 1,5 mesiaca, stanovili minimá v blízkosti horizontálneho supportu (1,0720) a v mieste, kde padá jeden z kľúčových interných Fibonacciho retracementov (61,8 %).

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers