ETF lámu nové rekordy aj napriek poklesom na svetových burzách

Mnoho ľudí spojených s kapitálovými trhmi si mohlo vydýchnuť, keď sme sa rozlúčili s rokom 2022. Existoval medvedí trh, pokračujúci globálny boj centrálnych bánk s infláciou, výsledkom čoho bolo výrazné zvýšenie úrokových sadzieb, ako aj ruská invázia na Ukrajinu. Ukázalo sa však, že napriek nepriaznivým podmienkam ETF trh pokračoval vo svojom vývoji a lámal nové rekordy. Ani negatívne makroekonomické prostredie nezastavilo vznik niekoľkých „perličiek“, ktoré sa pýšia skvelými výsledkami.

Trh ETF sa rozširuje

V roku 2021 hodnota prostriedkov naakumulovaných v ETF v Európe prvýkrát prekročila túto úroveň 1 bilión EUR (1.33 bilióna EUR na konci roka). Tento rast bol dlhé roky poháňaný zvýšeným prílevom kapitálu, ktorý v roku 2021 dosiahol rekordnú úroveň 161 miliardy EUR. Údaje ukazujú, že investori sa ETF neobrátili chrbtom ani v náročnom roku 2022. Napriek nepriaznivej ekonomickej situácii na globálnych kapitálových trhoch bola hodnota aktív ku koncu decembra 2022 na úrovni 1.24 bilióna eur.

Expanzia ETF v Európe je vidieť ako na počte ponúkaných nástrojov, tak aj na hodnote spravovaných aktív. Priestor pre ďalší rozvoj segmentu ETF je obrovský. Stačí spomenúť, že v Európe je hodnota spravovaných aktív vo vzťahu ku kapitalizácii akciového trhu len 6.80 % a vo vzťahu k dlhovému trhu je podiel ETF len 1.50 % (zodpovedajúce hodnoty pre USA sú 12.00 % a 2.30 %, v tomto poradí).   

Tento trend potvrdzuje aj ten najnovší správa Blackrock. Všimli si to globálne ETF a iné ETP Čistý prílev 867 miliárd USD v roku 2022. – ide o druhý výsledok po rekordnom roku 2021. Tento výsledok bol poháňaný tak silným prílevom aktív do akciových ETF (598 miliárd USD, druhý najvyšší výsledok v histórii), ako aj prílevom aktív do dlhopisových ETF (266 USD miliardy, tretie najvyššie skóre vôbec).

Najpopulárnejšie ETF

Napriek poklesom svetových búrz, dáta z ekosystému WealthSeed ukazujú, že najväčší obrat je vždy na širokých globálnych akciových ETF. Prvým v roku 2022 bol v tomto smere iShares Core MSCI World UCITS ETF. V súčasnosti je až 72 % prostriedkov európskych investorov investovaných do ETF akumulovaných v riešeniach odrážajúcich kotácie burzových indexov. S prihliadnutím na geografické smery sa tradične veľkému úspechu teší americký trh, do ktorého investovali blízki investori 300 miliardy EUR. Keďže rok 2022 bol špecifický a len niektoré triedy aktív priniesli pozitívny výsledok, medzi tými ETF, ktoré akumulovali najväčšie aktíva, nenájdeme riešenia s najvyššou mierou návratnosti v roku 2022. Na druhej strane, ak sa pozrieme na počet transakcií, aktívne boli aj zmenárenské produkty za kryptomeny, potenciálne najmä z dôvodu vysokej volatility, umožňujúcej krátkodobo nadpriemerné miery návratnosti. Napríklad druhým najobchodovanejším produktom ETF/ETP za rok v ekosystéme WealthSeed bol CoinShares Physical Bitcoin. Charakteristiky trhu s kryptomenami znamenajú, že tieto nástroje sa najčastejšie nakupujú na krátke obdobia s použitím oveľa menšieho kapitálu.

ETF s najväčšou návratnosťou

Medzi 10 ETF s najvyšším výnosom v roku 2022 na platforme WealthSeed, ktorá ponúka cez 550 takýchto produktov, je až 70 % tvoria ETF s expozíciou voči akciám z energetického priemyslu alebo nástrojom zameraným na priame investície do surovín. Ruská invázia na Ukrajinu, ako aj ďalšie udalosti na trhu urobili z témy cien ropy jednu z dominantných tém búrlivých diskusií. Veľmi vysoká volatilita cien a rekordné rafinérske marže spôsobili, že zo situácie v roku 2022 najviac profitovali firmy z energetického sektora, presnejšie firmy zaoberajúce sa ťažbou a spracovaním ropy. Nepokoje v posledných rokoch znamenali, že spoločnosti v tomto sektore sa museli prispôsobiť rôznym podmienkam na trhu. Vykonané činnosti prispeli k zvýšeniu efektívnosti a ziskovosti prevádzky. Vďaka disciplíne v kapitálových výdavkoch sa po rokoch podinvestovania očakáva, že toto odvetvie tento rok vygeneruje rekordné voľné peňažné toky (FCF).

O metamorfóze, ktorá prebehla v poslednom období, najlepšie svedčí fakt, že za posledných 10 rokov bolo toto odvetvie charakterizované negatívnymi peňažnými tokmi až 9-krát. Pozitívnym signálom je aj scenár, podľa ktorého sa sektor môže do roku 2024 oddlžiť. Relatívnu silu odvetvia najlepšie odráža správanie sektorových indexov. V roku 2022 sa druhýkrát za sebou stal jasným víťazom index S&P Energy (65.7 %), ktorý dosiahol gigantický náskok pred ďalším v rebríčku S&P Utilities (1.6 %).

Miera návratnosti vybraných ETF s expozíciou voči energetickému sektoru a komoditám dostupným na platforme WealthSeed (k 31.12.2022. decembru XNUMX). Zdroj: Vlastná štúdia

Sčítanie

V oblasti investičných produktov sú ETF jedným z najväčších víťazov posledného desaťročia. Ako ukazujú skúsenosti z roku 2022, aj v zložitých trhových podmienkach ETF zaznamenali prílev investícií. Špecifickosť ETF a ich využitie predovšetkým na dlhodobé pasívne investície znamená, že najväčšie aktíva a obraty sú vždy akumulované nástrojmi odrážajúcimi kotácie globálnych a amerických akciových indexov (napr. MSCI World, S&P 500). Široká škála ETF zase znamená, že produkty s expozíciou voči triede aktív, ktoré dosahovali najlepšie výsledky v danom období, sa dostanú na vrchol tabuľky s najvyššími výnosmi v danom roku. V roku 2022 by sa mali „hľadať nástroje s kladným výnosom“. Jedným z mála segmentov, ktoré zaznamenali nárast cien, bol energetický sektor a komodity a najziskovejšie ETF boli produkty, ktoré boli vystavené týmto aktívam. Ak vezmeme do úvahy prevládajúce trendy, v roku 2023 budeme s vysokou mierou pravdepodobnosti pozorovať ďalší vývoj ETF.

Autor: Piotr Langner – investičný poradca WealthSeed