Otrasie stredajšie rozhodnutie Fedu cenami aktív?

Trhový konsenzus predpokladá, že v stredu (4.) USA Federálny rezervný systém zvýši úrokové sadzby o 0,5 percentuálneho bodu Ak sú tieto odhady správne, pôjde o najväčší nárast za posledných 22 rokov.

V pandémii koronavírusu sa Federálny rezervný systém, podobne ako väčšina centrálnych bánk na svete, snažil podporiť ekonomiku uľahčením prístupu k tzv. lacné peniaze.

Včera bolo výhodné nakupovať za doláre

Úrokové sadzby sa v tom čase zdali byť rekordne nízke a takmer každý, kto chcel, si mohol požičať doláre za veľmi výhodných podmienok. Pomocou lacných úverov potom investori mohli nakupovať rôzne druhy aktív, pretože financovanie transakcie americkou menou sa im vtedy zdalo jednoduché, rýchle a lacné.

Tvárou v tvár trhu plnému lacného dolára by aktíva iných investorov mohli získať na hodnote. Americké burzy lámali historické rekordy. Zdraželi však nielen akcie, ale aj kryptowaluty.

Dnes sa predaj za doláre môže ukázať ako ziskový

S pandémiou na ústupe si finančné trhy začali zvykať na myšlienku, že americký dolár bude čoskoro drahší a menej dostupný. Pred niekoľkými mesiacmi Federálny rezervný systém oznámil odklon od zhovievavej finančnej politiky. V marci tohto roku. odštartoval cyklus zvyšovania úrokových sadzieb. 4. mája v reakcii na obrovské inflácie, čo je v USA 7 %, môže Fed zvýšiť úrokové sadzby až o 50 bázických bodov.

Znamená posun v postoji centrálnej banky USA, že dolár pritiahne veľa kapitálu? Ak – v súlade s očakávaniami trhu – úroveň úrokových sadzieb dosiahne na konci cyklu zvyšovania 3-3,5 percenta, môže byť oveľa viac ľudí ochotných ponechať si vklady v USD alebo amerických dlhopisoch ako doteraz.

Kým v pandémii mohli investori nakupovať za doláre, teraz môžu predávať aktíva, vrátiť sa k USD a počítať s jeho vyššou úrokovou sadzbou.

Bolo už zvýšenie cien započítané?

Niektoré tendencie už možno pozorovať medzi inými na burzách a trhu s kryptomenami. Od začiatku roka do dnešného dňa klesol index Nasdaq 100 o viac ako 20 percent, teda o 12 percent. on stratil index S&P 500, bitcoin klesol o 16,5 percenta, ethereum o 23 percent. Koniec koncov, Fed v skutočnosti ešte ani nezačal skutočný a agresívny cyklus zdražovania.

To môže viesť k záveru, že trhy už zohľadnili rast amerických úrokových sadzieb pri oceňovaní jednotlivých aktív. Je to naozaj tak? Odpoveď sa môžeme dozvedieť v stredu večer.