Nezvyšovaním úrokových sadzieb riskujete stratu kontroly nad infláciou

Rada pre menovú politiku neprekvapila a nezvýšila úrokové sadzby. Analytici presne takéto rozhodnutie očakávali aj napriek tomu, že inflácia v auguste vzrástla na rekordnú úroveň 5,4 percenta. medziročne najvyššia od júna 2001.

O autorovi

Pavol Majtkowski - analytik eToro na poľskom trhu, ktorý zdieľa svoj týždenný komentár k najnovším burzovým informáciám. Paweł je uznávaným odborníkom na finančné trhy s rozsiahlymi skúsenosťami ako analytik vo finančných inštitúciách. Je tiež jedným z najcitovanejších odborníkov v oblasti ekonomiky a finančných trhov v Poľsku. Vyštudoval právo na Varšavskej univerzite. Je tiež autorom mnohých publikácií z oblasti investovania, osobných financií a ekonomiky.

Inflácia zúri, úrokové sadzby sa nezmenili

Zaznamenaná inflácia výrazne prevyšuje úroveň z projekcie prezentovanej v NBP v júly. Silný nárast cien energií (6,1 % r/r) a potravín (3,9 % r/r) zároveň ukazuje, že v najbližších mesiacoch sa neočakáva pokles inflácie. A pravdepodobný je aj jej ďalší rast, aj nad 6 %, čo môže prinútiť radu reagovať. V súčasnosti však prevládajú názory na dočasnosť inflácie a obavy z menového sprísnenia vzhľadom na možné následné scény pandémie.

Zdá sa preto, že Rada počká so zvyšovaním úrokových sadzieb, kým nebude predstavená novembrová projekcia inflácie a kým sa pandemická situácia nevyjasní. Pravdepodobne bude sledovať aj rozhodnutia FED, ako uviedol guvernér NBP v poslednom rozhovore pre PAP. Pri absencii včasných opatrení však riskuje stratu kontroly nad neustále sa zvyšujúcimi cenami.