Ako využiť potenciál trhu v roku 2024? Predpovede OANDA TMS Brokers

Bude burza pokračovať v raste, ktorý sa začal v roku 2023? Aké trendy na trhu budú určovať desaťročie a prezidentský cyklus v USA? Čo prinesie blížiace sa znižovanie bitcoinov na polovicu? Łukasz Zembik, Wojciech Białek a Craig Erlam predstavujú svoje analýzy v najnovšom e-booku.

2024 na trhoch

Zdá sa, že najdôležitejšími faktormi ovplyvňujúcimi trh v roku 2024 budú inflácia a úrokové sadzby. Drahšie peniaze budú znamenať vyššie náklady na pôžičky pre spotrebiteľov a podniky, čo negatívne ovplyvní hospodársky rast a ziskovosť. Vysoké ceny však ovplyvnia nákupné rozhodnutia, čo obmedzí dopyt a premietne aj do spomalenia globálnej ekonomickej situácie najmä v prvej polovici roka.

Ekonomické spomalenie v USA

Ekonomike Spojených štátov sa v treťom štvrťroku 2023 stále darilo veľmi dobre. Začiatkom nového roka však pravdepodobne dostaneme ďalšie údaje poukazujúce na ochladzovanie. K silnejšiemu spomaleniu hraničiacemu s recesia v USA pravdepodobne nastane v druhom a treťom štvrťroku 2024, keď sa prejaví tlmiaci efekt predchádzajúceho dynamického zvyšovania úrokových sadzieb. Podľa predpokladov Federálneho rezervného systému by mal reálny HDP na celý budúci rok predstavovať 1,4 % a v roku 2025 - 1,8 %.

Pokiaľ ide o infláciu, najnovšie prognózy Fedu ukazujú, že celková miera PCE bude v roku 2024 v priemere 2,4 %, čo je v súlade so základným opatrením. Očakáva sa, že obe čísla sa priblížia k 2% cieľu Fedu. v roku 2025.

Americká centrálna banka očakáva v budúcom roku tri zníženia úrokových sadzieb, nie dve – ako sa pôvodne očakávalo. Zároveň sa očakáva, že ekonomika zažije mäkké pristátie. S klesajúcou infláciou sa zvýšila pravdepodobnosť, že Fed zníži úrokové sadzby do polovice roka 2024. Reakcia trhu po decembrovom stretnutí bola pochopiteľná. Dolár stratil hodnotu, výnosy amerických dlhopisov klesli a akciové indexy pribudli.

Kalendárne cykly v USA a americké akcie

Zaujímavý vplyv na trh môžu mať dva americké kalendárne cykly – 4-ročný „prezidentský cyklus“ (štandardný 4-ročný cyklus funkčného obdobia prezidenta USA medzi nasledujúcimi voľbami) a 10-ročný „prezidentský cyklus“. Desaťročný vzor“ (dekadálny cyklus).

Čo je to „prezidentský cyklus“? Administratíva v Bielom dome sa priamou fiškálnou politikou snaží poslať „spokojných“ voličov do ďalších prezidentských volieb. Vyžaduje si to vopred použitie nástrojov fiškálnej politiky, ktorých oneskorené pozitívne efekty (napr. nízka miera nezamestnanosti) sa prejavia v období bezprostredne pred prezidentskými voľbami. Akciový trh zachytáva tento predvolebný fiškálny stimul v dostatočnom predstihu. Výsledkom je 90-ročné spoľahlivé špekulatívne pravidlo, ktoré odporúča kúpiť S&P 500 na konci tretieho štvrťroka tretieho roka po prezidentských voľbách v USA a predať ho o päť štvrťrokov neskôr na konci tretieho roka po voľbách.

Podľa „desaťročného vzoru“ by sa americké akcie mali nakupovať na konci tretieho štvrťroka končiaceho sa 2. Treba úprimne priznať, že racionálne vysvetlenie „desaťročného vzoru“ je oveľa ťažšie ako v prípade „prezidentského cyklu“, ale existenciu tohto javu možno na americkom akciovom trhu dlhodobo pozorovať.

Tieto dva cykly – 4-ročný „prezidentský cyklus“ a 10-ročný „decenálny vzor“ – sa synchronizujú každých 20 rokov (20 je najnižší spoločný násobok 4 a 10). Inými slovami, každých 20 rokov je optimálny moment na nákup amerických akcií z pohľadu oboch cyklov súčasne. Podľa tohto konceptu sa americký akciový trh nachádza v období „decenálneho vzoru“ niečo vyše roka, čo je veľmi priaznivé pre zvyšovanie cien amerických akcií, a zatiaľ neexistujú žiadne konkrétne dôvody, prečo by táto fáza rastu 20. -ročný cyklus bude tentoraz výnimočne krátky.

Koniec recesie v eurozóne, ale bez dynamického oživenia

Najnovšie predpovede EBC predpokladať, že reálny HDP v roku 2024 v celej eurozóne bude 0,8 %, pričom až od roku 2025 môžeme očakávať rast okolo 1,5 %. V porovnaní so septembrovými odhadmi boli aktuálne projekcie upravené smerom nadol. Ekonomika sa pravdepodobne dostane z recesie na jar 2024, ale dynamické oživenie sa neočakáva. ECB pravdepodobne zníži úrokové sadzby neskôr Fed, čo je spôsobené najmä rizikom rastu inflácie v strednodobom horizonte v dôsledku pretrvávajúceho vysokého mzdového tlaku.

Ekonómovia ECB očakávajú v roku 2024 priemernú infláciu pod 3 %. Dôležitú úlohu tu určite zohrali posledné novembrové údaje, ktoré pozitívne ovplyvnili nižšie ceny služieb. Samozrejme, existujú rizikové faktory, ktoré môžu zvýšiť dynamiku rastu cien. Určite ide o geopolitické napätie a jeho vplyv na ceny ropy. Nemali by sme zabúdať ani na neustále rastúce mzdy, ktoré budú zvyšovať náklady podnikov a vo veľkej miere sa prenesú na spotrebiteľov.

Trh s ropou a obavy z nadmernej ponuky

Začiatkom roka 2024 trh začal počítať s pravdepodobnou nadmernou ponukou ropy, ale obavy z toho sú pravdepodobne trochu prehnané. Malo by sa pamätať na to, že rozhodnutia prijaté OPEC+ na konci novembra 2023 v konečnom dôsledku sprísnia situáciu na trhu. Saudská Arábia plánuje pokračovať v dobrovoľnom znižovaní produkcie o 1 milión barelov denne do konca prvého štvrťroka 2024. Rusko má v úmysle znížiť vývoz ropy o 500 300. barelov denne v rovnakom období. Predtým už došlo k zníženiu o 700 2,2 PLN. sudy. Tam to nekončí. Ostatné krajiny (Irak, Spojené arabské emiráty, Kuvajt) oznámili, že sa tiež budú podieľať na znížení ponuky a celkovo chcú znížiť produkciu o XNUMX-tisíc. barelov v prvých troch mesiacoch nového roka. Celkovo dobrovoľné zníženie predstavuje XNUMX milióna barelov.

Je teda pravdepodobné, že tieto opatrenia zabránia veľkému previsu ponuky na trhu. Podmienkou však je, že deklarácie krajín OPEC+ sa musia premietnuť do reálnych činov. Existuje však riziko, že po prvom štvrťroku 2024 môžu prestať platiť dobrovoľné škrty a potom môže byť trh lepšie zásobený ropa.

Eufória z umelej inteligencie – ktoré spoločnosti majú potenciál ďalšieho rastu?

V posledných rokoch došlo k výraznému nárastu popularity v oblasti AI (umelá inteligencia) vďaka otvorenej AI sprístupneniu programu ChatGPT (Chat Generative Pre-trained Transformer) širokej verejnosti, ktorého schopnosti spôsobili po celom svete rozruch. . Dá sa očakávať ďalší dynamický rozvoj tohto relatívne nového odboru.

Jednou zo spoločností, ktoré z tohto „boomu“ ťažia, je NVIDIA. V rokoch 1999-2020 sa cena akcií spoločnosti pohybovala v dlhodobom vzostupnom trendovom kanáli a potom ju nechala na vrchole. V roku 2022 sa posunul späť na hornú hranicu tohto kanála a potom od októbra minulého roka. pokračovalo v stúpaní nahor. Akcia je v súčasnosti nad svojim rastúcim 50-týždňovým priemerom, ktorý je nad rastúcim 200-týždňovým priemerom.

Pred nami je ďalšie zníženie bitcoinu o polovicu – čo z toho bude?

Čo 4  rokov sa počet bitcoinov pridelených „minerom“ (pravdepodobnosť ich „vyťaženia“) zníži na polovicu, čo má tento nástroj urobiť odolným voči inflácii. Tento proces – označovaný ako „halving“ – potrvá pravdepodobne do roku 2140, kedy bude „vyťažených“ všetkých 21 miliónov bitcoinov. Predchádzajúce operácie tohto typu prebehli 28. novembra 2012, 9. júla 2016 a 11. mája 2020. Ďalšia sa odhaduje na apríl 2024, teda približne o 3 mesiace.

Môžete to skúsiť špekulovať  rastový model známy z predchádzajúcich rozpoltení Kurz BTC/USD sa stane znova, hoci skúsenosti z minulosti naznačujú, že tentoraz môže byť konečný rozsah tohto údajného zvýšenia kurzu BTC/USD trvajúceho v priemere menej ako 16 mesiacov opäť nižší ako ten predchádzajúci. Možno to vyvrcholí okolo mája-novembra 2025.

Viac o investičných prognózach na rok 2024 elektronická kniha OANDA TMS Brokers.