Američania sa „vypínaniu“ vyhli. „Úľavové“ zhromaždenie?

Správa o amerických výdavkoch, ktorá obsahovala Fedom preferovanú mieru inflácie, ničím neprekvapila. Základný ukazovateľ podľa očakávania klesol a základný ukazovateľ vzrástol. Medzimesačná dynamika sa znížila. Dolár po údajoch mierne posilnil. PMI z Číny ukázali zmiešaný obraz ekonomiky Ríše stredu. Americkí politici sa zase dokázali vyhnúť „odstávke“.

Zásadné revízie príjmov a výdavkov

Dolár na piatkové údaje zareagoval miernym posilnením. pár EUR/USD skončilo piatkové obchodovanie okolo otváracej úrovne, takže na grafe hlavného menového páru nedošlo k zásadnému prelomu. Indexy Wall Street klesli, s výnimkou technologického benchmarku, ktorý ukončil deň s miernym ziskom (0,1 %). Reakcia trhu ukazuje, že investori sú o tom čoraz viac presvedčení úrokové sadzby v USA zostanú na týchto vysokých úrovniach dlhšie a dátum potenciálneho prvého zníženia od zverejnenia k zverejneniu sa stále viac a viac vzďaľuje.

Slabšia dynamika index PCE jadro mesiac na mesiac (0,1 %) môže naznačovať, že Fed tento rok sadzby nezvýši. Na druhej strane, medziročná miera zostáva na zvýšenej úrovni 3,9 %. Urobili sme tiež veľké revízie príjmov a výdavkov, čo znamená, že domácnosti majú viac úspor, než sa pôvodne predpokladalo. Dá sa tiež predpokladať, že počas pandémie ich občania jednoducho nahromadili viac, ako sa odhadovalo, a v nasledujúcich mesiacoch sa ich úroveň znížila v menšej miere, ako sa očakávalo. Hovoríme tu o viac ako 700 miliardách USD. To naznačuje veriť tomu spotrebiteľské výdavky zostanú vysoké, aj keď spomalenie ekonomiky vstúpi do mierne pokročilejšej fázy.

Odstavenie vlády USA, ktoré sa obávalo 1. októbra, nie je momentálne možné, pretože Kongres schválil dočasné financovanie na poslednú chvíľu. To však potrvá len do 17. novembra. Preto sa problém o pár týždňov opäť vráti. Stanoviská Kongresu k úrovni vládnych výdavkov ak otázkam, ako je pomoc Ukrajine a bezpečnosť hraníc, sa naďalej značne líšia. Na Wall Street je možné, že sa dnes dočkáme nejakého „odľahčovacieho mítingu“, ale nemyslím si, že to bude veľkolepé.

Stimulanty prinášajú výsledky

Cez víkend sme sa dozvedeli údaje PMI pre Čínu. Oficiálny index priemyselnej výroby vzrástol v septembri na 50,2, čo je prvýkrát od marca, keď bol nad neutrálnou úrovňou 50. Pravdepodobne to odráža skutočnosť, že nedávne stimulačné opatrenia, hoci sú čiastkové a mierne, majú vplyv na podporu ekonomiky. Podrobnosti tomu však nasvedčujú väčšina zlepšení sa sústredila medzi veľké spoločnosti, pričom aktivity stredných a menších firiem zostali na „zmenšujúcom sa území“. To sa odráža v slabšom než očakávanom PMI vo výrobe Caixin, ktorý v septembri klesol na 50,6 z augustových 51,0. Okrem toho sa oficiálny PMI pre nevýrobný sektor v septembri zvýšil na 51,7 z augustových 51,0. Medzitým Caixin Services PMI nečakane klesol na 50,2 z 51,8 predtým. Zmiešané údaje naznačujú, že stabilizácia rastu v službách ešte nie je pevná.

Medzitým budú turbulencie na trhu s nehnuteľnosťami naďalej zaťažovať ekonomiku Ríše stredu. Problémy najzadlženejšieho čínskeho developera sa v posledných týždňoch prehĺbili a teraz sú vo väčšom ohrození spoločnosť môže byť nútená vstúpiť do likvidácie v najbližších mesiacoch. Tieto neúspechy by mohli podkopať snahy čínskych úradov oživiť sentiment kupujúcich domov prostredníctvom celého radu opatrení vrátane zníženia súčasných sadzieb hypoték a uľahčenia predplatenia hypoték a obmedzení pri nákupoch domov. Investori sa obávajú rizík spojených s inými developermi a bankovým systémom.

Źródło: OANDA TMS Brokers