Volatilita počas americkej inflácie a očakávania kľúčových údajov

Trhy v Európe zažili pozitívny, aj keď opatrný začiatok týždňa FTSE100 zaznamenala nový rekord, k čomu prispeli aj európske ceny zemného plynu, ktoré klesli na najnižšiu úroveň za takmer 18 mesiacov.

Americké trhy boli po minulotýždňovej strate tiež primerane optimistické, pričom pred dnešnou správou o inflácia CPI za január v USA.

Ázijské trhy mali zmiešané seansy po tom, čo japonská vláda nominovala Kazua Uedu za budúceho generálneho riaditeľa Bank of Japankeď Kuroda v apríli odíde, pričom japonský jen mierne stúpol, keďže sa stále špekuluje, či nebude jastrabnejší ako jeho predchodca. Európske trhy sa otvorili bez väčších zmien.

Trh čaká

Očakáva sa, že dnešná správa bude dôležitým ukazovateľom toho, koľko ďalších zvýšení o 25 bázických bodov môže nasledovať, keď sa Fed snaží vrátiť infláciu späť na 2 %.

Už skôr budeme poznať údaje o zárobkoch a nezamestnanosti v Spojenom kráľovstve za tri mesiace do decembra. Očakáva sa, že nezamestnanosť zostane nezmenená na úrovni 3,7 %, ale mzdy budú naďalej rásť zo 6,4 % v novembri, zdá sa, na 6,5 ​​% a možno ešte vyššie. Rast miezd v celej krajine zostáva výrazne nad 10 %, čo naznačuje, že bez ohľadu na výkon CPI pri zajtrajšom zverejnení údajov je nepravdepodobné, že by to pre Bank of England bolo ľahšie s vyhliadkou aspoň dvoch ďalších zvýšení sadzieb v nasledujúcich mesiacoch.

Dezinflačné trendy v USA

Hlavný index CPI v USA má už niekoľko mesiacov klesajúci trend až do tej miery, že predseda Fed J. Powell na poslednom zasadnutí Fedu priznal, že v americkej ekonomike existujú určité dezinflačné tendencie, čo nebolo neopodstatnené pozorovanie.

Napriek tomu Powellove komentáre prinútili trhy snívať o znížení úrokových sadzieb pred koncom roka, čo potom narazilo na múr so senzačným americkým platovým rebríčkom (517 XNUMX v januári) začiatkom tohto mesiaca. Zdá sa, že miernejšie počasie v januári malo za následok aj o niečo vyššiu zamestnanosť spolu s mierne vyššími cenami, ktoré môžu pokračovať niekoľko mesiacov a ako také môžu začať spomaľovať tempo poklesu cien.

V decembri americký index CPI spomalil na 6,5 ​​%, jadrové ceny klesli na 5,7 % zo 6 % a trhy počítali s ďalším znížením cyklu zvyšovania úrokových sadzieb Fedu na 25 bp. Dnešné údaje za január môžu trochu posilniť jastrabie komentáre, ktoré sme videli od rôznych predstaviteľov Fedu od januárového stretnutia sadzieb, a ešte viac otriasť americkými akciovými trhmi. Zatiaľ čo výnosy amerických 12-ročných dlhopisov za posledný týždeň prudko vyskočili, zdá sa, že americké akciové trhy budú počas nasledujúcich XNUMX mesiacov stále operovať so znížením sadzieb.

Malo by sa tiež poznamenať, že nedávna správa ISM Services posilnila odolnosť Správy o zamestnanosti v USA, ako aj odolnosť zaplatených cien, ktoré vyvrcholili na 67,8. Rast miezd sa tiež javí silný, najmä v pohostinstve a priemysle voľného času.

Táto cenová stabilita sa pravdepodobne odrazí v podobnom zvýšení inflačných tlakov, pričom celkový CPI by mal medziročne vzrásť o 0,4 % m/ma 6,2 %.

Ako môže reagovať mena a akciový trh?

Pokiaľ ide o implikovanú volatilitu pre devízový trh, zdá sa, že najväčšia volatilita je ocenená pre pár USD / JPY, kde rozsah fluktuácie môže byť nad 200 pips. Ide o najvyššiu očakávanú volatilitu spomedzi hlavných mien. Na druhej strane, volatilita na páre sa cení až na druhom mieste GBP / USD s rozsahom fluktuácie blízko 170 pips. Odhaduje sa okolo 140 pips volatility na páre EUR / USD.

Medzitým na burzách môže očakávaná volatilita indexu Nasdaq 100 dosiahnuť takmer 4 percentá, zatiaľ čo v prípade S&P 500 okolo 3 percent. Preto sa zdá, že investori predpokladajú, že tieto údaje môžu byť pre trh veľmi dôležité.