Zlotý je od začiatku roka treťou najslabšou svetovou menou

Od začiatku roka je zlotý treťou najviac znehodnocujúcou menou voči doláru na svete. Bol len viac oslabený ruský rubeľ i turecká líra. Jedným z dôsledkov vojny na Ukrajine je prudký pokles hodnoty všetkých mien v našej časti Európy.

O autorovi

Pavol Majtkowski - analytik eToro na poľskom trhu, ktorý zdieľa svoj týždenný komentár k najnovším burzovým informáciám. Paweł je uznávaným odborníkom na finančné trhy s rozsiahlymi skúsenosťami ako analytik vo finančných inštitúciách. Je tiež jedným z najcitovanejších odborníkov v oblasti ekonomiky a finančných trhov v Poľsku. Vyštudoval právo na Varšavskej univerzite. Je tiež autorom mnohých publikácií z oblasti investovania, osobných financií a ekonomiky.

Poľský zlotý na obranu - ako dlho?

Od začiatku konfliktu na Ukrajine sa zlotý výrazne znehodnocoval. 7. marca, v čase jeho najväčšej slabosti, stálo 1 euro 5 zlotých a 1 dolár 4,61 zlotého. Nasledujúce dni zlotý posilňoval, kvôli ďalšiemu zvýšeniu úrokových sadzieb v Poľsku a určitej stabilizácii medzinárodnej situácie dnes platíme 1 PLN za 4,73 EUR a 4,30 PLN za USD. Napriek tomu však zlotý zostáva od začiatku roka treťou najslabšou menou na svete (medzi hlavnými menami), pričom voči doláru stratil 7 %. Len sa viac oslabili ruský rubeľ (-39 percent) oraz turecká líra (-10 %). Vidíte, že na oslabenie meny má vplyv blízkosť konfliktu na Ukrajine, lebo aj oni oslabili maďarský forint (-5 %), českú korunu, rumunský leu (oba – 4 %). Meny Poľska a týchto troch krajín napriek zvyšovaniu úrokových sadzieb oslabovali. Priemerná výška úrokových sadzieb v týchto krajinách je 3,5 %, čo je rovnako ako súčasná základná sadzba v Poľsku. Pre porovnanie, euro sa od začiatku roka voči doláru tiež znehodnotilo o 4 %, hoci sadzby v eurozóne sa nezvýšili a dosahujú 0 %.

Makroekonomické pozadie

Ekonomické základy krajín v našom regióne sú stabilné. Hoci sa prognózy hospodárskeho rastu v súčasnosti revidujú smerom nadol, S&P Global Ratings znížila svoju tohtoročnú prognózu rastu HDP pre Poľsko z 5 na 3,6 percenta. Zdá sa však, že toto riziko recesie v regióne je malé. Najmä to, že nízke výmenné kurzy robia export atraktívnejším. Ekonomický rast môže byť vyšší aj v dôsledku zvýšených výdavkov na utečencov a nárastu vojenských výdavkov. Na druhej strane sa región musí vysporiadať s veľmi vysokou infláciou. Rekordný rast zaznamenala Česká republika, kde inflácia vo februári dosahovala až 11,2 percenta. V Poľsku inflácia v dôsledku zníženia daní na potraviny a pohonné hmoty vo februári klesla na 8,5 percenta. (z 9,2 % v januári).

Slabosť tento rok ukázala aj švédska koruna, ktorá stratila 6 percent. voči doláru. Švédsko tiež neustále drží úrokové sadzby na 0 %. Britská libra voči doláru stratila 4 % a švajčiarsky frank 3 %. Je to skôr vplyv samotnej sily dolára, ktorý sa posilňuje v predvečer prvého zvýšenia úrokových sadzieb v USA. S najväčšou pravdepodobnosťou sa tak stane zajtra. Dolár získava aj na odleve aktív z rizikových trhov na bezpečné trhy. Táto situácia môže pokračovať, ak sa situácia na Ukrajine nedeeskaluje.

Čínsky jüan si od začiatku roka drží svoju hodnotu voči doláru. Na jednej strane sa považuje aj za bezpečné útočisko v ťažkých časoch, no zároveň sa ho čínska vláda teraz snaží oslabiť zoči-voči rastúce ekonomické účinky následných blokád. Najviac voči doláru získali meny krajín, ktoré sú významnými producentmi drahších surovín. Asi 6 percent Juhoafrický rand sa voči doláru zhodnotil, a to až o 9 percent. brazílsky real.