Výsledky hore, akciový trh dole. Bojí sa trh recesie?

Sezóna zverejňovania výsledkov firiem za prvý štvrťrok sa pomaly blíži ku koncu. 79 percent spoločnosti s index S & P500 prekonala očakávania analytikov, no v súčasnej situácii to na udržanie rastu nestačí.

O autorovi

Pavol Majtkowski - analytik eToro na poľskom trhu, ktorý zdieľa svoj týždenný komentár k najnovším burzovým informáciám. Paweł je uznávaným odborníkom na finančné trhy s rozsiahlymi skúsenosťami ako analytik vo finančných inštitúciách. Je tiež jedným z najcitovanejších odborníkov v oblasti ekonomiky a finančných trhov v Poľsku. Vyštudoval právo na Varšavskej univerzite. Je tiež autorom mnohých publikácií z oblasti investovania, osobných financií a ekonomiky.

Bojí sa trh recesie?

Do konca predchádzajúceho týždňa tvoj výsledky za prvý štvrťrok 2022 prezentovalo 434 spoločností z indexu S & P500a 20 ďalších spoločností predstaví svoje výsledky. To ukazuje stabilný rastový trend a silu americkej ekonomiky. Wall Street sa však pozerá do dlhodobého hľadiska s možnou recesiou a budúcim zhoršením na obzore. Investori sa oveľa dôkladnejšie pozerajú na správy spoločností, aby zistili budúce zdroje problémov. Asymetria vnímania v dnešnej dobe silne podporuje negatívne informácie. Najmä pre spoločnosti, ktorých akcie sú považované za drahé alebo nadhodnotené. Pozorne sme to sledovali v prípade dvoch najveľkolepejších zliav po zverejnení výsledkov, t.j. Amazona i Netflix. 

Väčšina vykázala lepšie výsledky

Za doteraz zverejnené výsledky - 79 percent spoločnosti z indexu S & P500 zaznamenali nad očakávania zisk. To je viac ako dlhodobý priemer (66 %), ale menej ako výsledky za štvrtý štvrťrok 2021 (83,1 %). Zisky pod očakávaniami boli prezentované o 17,7 %. spoločnosti. Sektory, v ktorých väčšina spoločností dosahuje nad očakávania, sú: priemysel, spotrebiteľské produkty (sponky), IT, nehnuteľnosti a energetika. Najhoršie v tomto smere dopadli firmy z odvetvia luxusného tovaru. 

 Silný je aj rast zisku, ktorý predstavuje 9,3 %. v porovnaní s prvým štvrťrokom 2021. Je to však menej ako priemerný ročný nárast zisku za posledných 5 rokov – 15,6 percenta. k / k. V súčasnosti zostáva dôležitým zdrojom ziskov sektor energetiky (rast zisku o 267,9 % q/q), po vylúčení z priemeru potom rast zisku v Q2022 4,3 klesne na XNUMX %. k / k. Vyššia inflácia teraz dáva firmám možnosť voľnejšie zvyšovať ceny, ako to vidno z vysokej úrovne marží. Na druhej strane inflácia generuje aj tlak na zvyšovanie nákladov a predovšetkým miezd. 

Dobré výsledky nestačia?

Index S & P500 za posledných 30 dní, teda počas obdobia zverejňovania výsledkov, klesol o 9,5 %. A od začiatku roka ide o pokles o 16,8 %. Malo by sa však pamätať na to, že aj keď v súčasnosti existuje rozpor medzi základnými údajmi a kotáciami, základy stále zostávajú základom pre ocenenie spoločnosti. Mnohé spoločnosti sú napriek dobrým výsledkom po 4 rokoch nepretržitého rastu považované za nadhodnotené. Medzi týmito spoločnosťami sa však stále dajú nájsť lacnejšie alternatívy. Stále sa oplatí venovať pozornosť lacným cyklickým spoločnostiam, ako aj defenzívnym spoločnostiam, ktoré generujú zisky a dividendy bez ohľadu na celkovú situáciu na trhu.