William O'Neil – tvorca CAN SLIM [VEĽKÍ OBCHODNÍCI]

William O'Neil je jedným z najlepších investorov vôbec. Je tvorcom unikátnej stratégie výberu akcií tzv DOKÁŽE SCHUDNÚŤ. Bol známy aj tým, že investoval do "Rastové spoločnosti" predtým to nebolo v móde.

W. O'Neil sa narodil 25. marca 1933 v Oklahoma City. Jeho detstvo teda pripadlo na obdobie Veľkej hospodárskej krízy, ktorá uvrhla najväčšiu ekonomiku sveta, ktorou boli Spojené štáty americké. Veľká hospodárska kríza neotriasla jeho vierou "Americký sen". V roku 1951 maturoval  Woodrow Wilson High School v Dallase, potom navštevoval Southern Methodist University.

William O'Neil: Začiatky kariéry

William O'Neil začal svoju kariéru na finančnom trhu v 1958. rokoch minulého storočia. V roku XNUMX začal pracovať ako burzový maklér pre Hayden Stone & Company. V snahe získať výhodu nad trhom začal skúmať vytvorenie stratégie, ktorá by mu umožnila trvalo „poraziť trh“. Svoj výskum začal analýzou finančných výsledkov najlepších fondov pôsobiacich na americkom trhu. Jeho pozornosť upútal Dreyfus Fund, ktorému sa podarilo konzistentne poraziť trhový benchmark. William O'Neil začal čítať štvrťročné správy fondu a tiež začal mapovať, keď boli nakúpené nové akcie. V dôsledku toho zistil, že zameranie fondu nie je na nákup spoločností v klesajúcom trende, ale na rast cien akcií. Dôkladná analýza systému Dreyfus Fund pomohla Williamovi odhaliť dôležitosť súčasného trendu na akciovom trhu. Čas strávený v Hayden Stone & Company položil základy budúcnosti: CAN SLIM.

Cesta na vrchol

Analýza výsledkov súťaže a vlastné závery umožnili formovať investičnú stratégiu. Výskum bol využitý v praxi. V rokoch 1962-1963 investor znásobil svoj kapitál 40-krát. K tomuto výsledku pomohla krátka hra na akcie Korvette, kúpa akcií Chrysler a Syntex (okrem iných aj výrobca antikoncepčných tabletiek). Vďaka naakumulovanému kapitálu si William mohol kúpiť miesto na burze v New Yorku (NYSE). 

Obchodník navyše založil analytickú a maklérsku firmu tzv William O'Neil & Co. Vďaka zameraniu sa na kvalitu sa jeho počin ukázal ako úspešný. Vďaka usilovnosti a správnemu výberu zamestnancov sa spoločnosť rýchlo stala jednou z najvýznamnejších analytických spoločností na americkom trhu. Ďalším biznisom obchodníka boli noviny "Investor's Daily"ktorý hodil rukavice lídrovi trhu, teda novinám Wall Street Journal.

Napriek riadeniu dvoch spoločností William O'Neil naďalej dosahoval vysoké výnosy. V 70. a 80. rokoch 40. storočia priemerná ročná miera návratnosti presiahla XNUMX %. Správny výber spoločností pomohol dosiahnuť takú vysokú mieru návratnosti. Investor mi kúpil Kanaďana ropné spoločnosti v 70. rokoch, k čomu prispelo zvýšenie cien surovín. Bol tiež akcionárom spoločností ako Pic'n'Save a Price Co.

Investor síce dával pozor na situáciu na trhu, no vedel myslieť samostatne. Vďaka tomu dokázal „vycítiť“ zmeny v trende na burze. Najvýraznejším príkladom bola kúpa dvojstranovej reklamy vo Wall Street Journal, ktorá povzbudzovala kupcov akcií. Takéto inzeráty boli kúpené v marci 1978 a februári 1982. To sa zhodovalo so začiatkom býčieho trhu s americkými akciami. 

Systém CAN SLIM

William O'Neil vo svojom výskume o výbere najlepších spoločností vykonal sériu štatistických štúdií, ktoré mu umožnili sformulovať pravidlo s názvom CAN SLIM. Tento systém bol testovaný na počítačoch, čo bolo v tej dobe zriedkavé riešenie. Pravidlo CAN SLIM je skratka: 

• Bunk C (aktuálne) sa týka spoločností, ktorých výnosy v štvrťroku rastú ročným tempom 20 % až 50 %. Práve takéto spoločnosti majú podľa štatistických prieskumov najväčší potenciál rastu. 
• Bunk A (ročne) tento list sa týka zisku na akciu (EPS). Pre autora pravidla bol kľúčový priemerný ročný nárast zisku na akciu. Je nevyhnutné, aby dynamika EPS bola rýchlejšia ako dynamika spoločností pôsobiacich v rovnakom odvetví. V tomto prípade sa firme darí lepšie ako konkurencii, čo je dobrá „zásadná“ prognóza.
• Bunk N (nový) označuje nové, často prelomové produkty. Môžu to byť nové obchodné línie aj nová verzia existujúceho produktu. Písmeno N však zároveň naznačuje, že nové maximá môžu byť náznakom aj pre obchodníkov.
• Bunk S (shares) vám povie, aby ste sa pokúsili nájsť zdieľania s čo najmenším počtom zdieľaní. To naznačuje, že investor by sa nemal orientovať len na veľké spoločnosti s obrovskou kapitalizáciou, ale mal by hľadať príležitosti aj v sektore MSP.
• Bunk L (Vedúci) autor CAN SLIM navrhuje zamerať svoju pozornosť na hodnoty, ktoré sú lídrami v tomto odvetví. Kľúčovým faktorom je v tomto prípade index relatívnej sily, ktorý určuje, ako sú aktíva firmy v porovnaní s konkurenciou. 
• Bunk I (inštitúcia), teda účasť v akcionárskej štruktúre finančných inštitúcií. Inštitúcie dychtivo kupujú lídrov v tomto odvetví. Príliš vysoký podiel inštitúcií v akcionárskej štruktúre však naznačuje, že ich dopyt bude skôr malý. Ideálna spoločnosť je líder v odvetví s malým počtom inštitúcií v akcionárskej štruktúre. Nedostatok inštitúcií ponúka potenciál pre „inštitucionálny dopyt“, ktorý môže prispieť k zvýšeniu akcií spoločnosti.
• Bunk M (trh) znamená, že aj tá najlepšia medvedia spoločnosť bude odpisovať. Pre dosiahnutie dlhodobého rastu je preto kľúčové neustále sledovanie situácie na trhu. Písmeno M je dôležité aj pre riadenie kapitálu. William O'Neil vždy zadá príkaz stop loss a keď spoločnosť stratí 7 %, automaticky sa odstráni z portfólia. To vám umožňuje znížiť straty a chrániť kapitál investora.

Stojí za zmienku, že v stratégii CAN SLIM nie je žiadna zmienka diverzifikácia alebo dividendy. Pre tvorcu systému má dividenda marginálny význam. Je to preto, že najväčší zisk sa získa zo zmeny ceny akcií. Dividenda je len doplnok. Okrem toho, ak podnik rýchlo rastie, má väčší zmysel reinvestovať hotovosť do podniku ako vyplácať dividendy investorom. Podľa Williama O'Neila diverzifikácia portfólia ospravedlňuje neznalosť. Čím viac firiem, tým menšie riziko chyby. Nákladom je však „riedenie zisku“. Podľa tvorcu CAN SLIM je pre investora kľúčové, aby mal v portfóliu maximálne 6-7 spoločností, pretože to zbytočne netriešti kapitál. 

Podľa Williama si treba dávať pozor aj na najčastejšie chyby, ktorých sa investori dopúšťajú. Tie obsahujú:

• Nákup na poklesoch, keď nie sú žiadne známky zvrátenia trendu. To má za následok „zmrazenie kapitálu“ a pre mnohých investorov je to psychicky deštruktívne.
• Nákup lacných, treťotriednych spoločností, ktoré nie sú lídrami v odvetví. Takýto nákup firiem nie je dobrým riešením z toho dôvodu, že treťotriedna firma nie je lídrom z objektívnych príčin. Môže to byť horší produkt alebo služba, prípadne slabší manažment.
• Priemerná cena smerom nadol.
• Nákup nominálne lacných akcií, pretože sú „lacné“.
• Ochota rýchlo zbohatnúť, čím sa stráca čas a kapitál. Túžba po rýchlych ziskoch vás môže prinútiť investovať do populárnych spoločností a nakupovať do kopca. Okrem uptrendu sa oplatí použiť aj iné „filtre“.
• Nákup na impulz, fáma, indikátor.
• Nákup treťotriednych spoločností s lákavým P/E alebo vysokými dividendami. Toto je nesprávna interpretácia „hodnotového investovania“. Spoločnosť má často lákavý pomer zo špecifických dôvodov (napr. klesajúce zisky a výnosy, pretože odvetvie „umiera“).
• Získavanie akcií spoločností len preto, že ich každý pozná. Známa firma neznamená dobrú investíciu. Presvedčili sa o tom tí, ktorí v roku 2007 investovali do akcií Lehman Brothers a General Electric.
• Strach z nákupu akcií, ktoré dosahujú nové cenové maximá. Toto je jedna zo základných chýb. Nové maximá nie sú vždy znakom „prehriatia“, ale zlepšenia finančných výsledkov.
• Znižovanie ziskov a udržiavanie strát.
• Špekulovať s lacnými možnosťami, pretože to je spôsob, ako rýchlo zbohatnúť. V dôsledku toho je investor vystavený fenoménu „časového rozkladu“.
• Nedostatok objektivity pri analýze spoločnosti a trhového prostredia. To vedie k príliš optimistickému alebo príliš pesimistickému pohľadu na produkty a služby spoločnosti. Optimistickí sú najmä investori, ktorí už nakúpili akcie určitej spoločnosti. Výsledkom je, že niektorí z nich „filtrujú“ správy tak, aby „zodpovedali príbehu“. Investori by mali byť vždy nestranní a analyzovať spoločnosti objektívne (v technickej aj fundamentálnej analýze).

O'Neil je určite jedným z najväčších obchodníkov v histórii. Jeho explicitné pravidlá výberu akcií inšpirovali mnohých ďalších investorov. Jeho investičná stratégia je akousi kombináciou technickej a fundamentálnej analýzy. Za zmienku tiež stojí, že William O'Neil napísal veľmi slávnu knihu: Ako zarobiť peniaze v akciách.