Trh sa začína pozerať na budúcotýždňové zasadnutie ECB

Pozornosť trhu sa začína sústreďovať na budúcotýždňové zasadnutia hlavných centrálnych bánk. Budúci rok spoznáme rozhodnutie ECB a Kanady, budúci rok príde na rad Fed. V posledných dňoch sme od predstaviteľov týchto inštitúcií počuli veľa hlasov. Politici mali cieľ ochladzovanie nadmerných trhových očakávaní týkajúcich sa znižovania úrokových sadzieb, čo sa do istej miery podarilo. Týždenné údaje z USA opäť ukázali silu trhu práce. V dôsledku toho sa dolár zhodnotil a výnosy amerických dlhopisov vzrástli.

Trh si myslí niečo iné...

Ekonomické fórum v Davose práve prebieha. Christine Lagarde a niektorí z jej kolegov naznačili, že prvý možný pohyb nadol na nohách je možný v lete. Skoršie rozhodnutie je skôr nereálne, aj keď si trh myslí opak. Na budúcotýždňovom stretnutí Je nepravdepodobné, že by ECB zmenila svoj postoj. Samozrejme, inštitúciu zrejme znepokojuje vývoj ekonomickej situácie v eurozóne. Na druhej strane vidí aj riziko rastu inflácie, preto sa chce vyhnúť príliš unáhleným akciám. Predstavitelia centrálnych bánk radšej ešte chvíľu počkajú a budú mať väčšiu istotu, že inflácia sa skutočne a natrvalo vráti k 2-percentnému cieľu.

Hoci výnosy v posledných týždňoch opäť mierne vzrástli, stále sú hlboko pod maximami z minulej jesene. Podmienky financovania sú teda stále priaznivejšie ako pred časom, čo by malo ekonomike pomôcť. V tomto kontexte sa ako najpravdepodobnejšia javí opatrnosť EBC pri prvom znížení úrokových sadzieb. Pred budúcotýždňovým stretnutím nie sú žiadne dôležitejšie makrodáta, takže obraz ekonomickej situácie sa príliš nezmení.

Dvojité dno na grafe

Keď sa vrátime do USA, včera sme sa dozvedeli týždenné dáta z trhu práce. Klesol počet žiadostí o podporu v nezamestnanosti na najnižšej úrovni od septembra 2022 (187k) To znamená trh práce je stále silný. Reakcia na dolár bola viditeľná. EUR / USD vyrovnal stredajšie minimá a znížil kurz na 1,0846, no popoludní a večer sa kotácie opäť priblížili k 1,0890. V súčasnosti hlavný menový pár klesá a v čase písania tohto komentára naznačuje strop 1,0870.

Treba vziať do úvahy, že korekcia eura v tomto bode je z hľadiska rozsahu podobná pohybu smerom nadol z prvej polovice decembra 2023. Viem si predstaviť takú pravidelnosť citátov. Negatívnym signálom je, že sadzba je stále pod strednodobou vzostupnou trendovou čiarou. Graf ukazuje dvojitý nízky vzor (včerajšie a stredajšie minimá), čo naznačuje, že čoskoro môžeme vidieť o niečo väčší odraz nad 1,09.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers