Trh nahradil FED pri zvyšovaní sadzieb v USA

Fed na včerajšom zasadnutí ponechal úrokové sadzby nezmenené. Dosahujú 5,25 – 5,5 %. a zostávajú najvyššie za posledných dvadsaťdva rokov. Stále nie je jasné, či sa cyklus zvyšovania cien skončil. Silný nárast výnosov dlhopisov, ktorý sme zaznamenali za posledný mesiac, je v podstate ekvivalentom zvýšenia sadzieb.

Skončil sa cyklus zvyšovania cien?

Na včerajšom stretnutí, FED rozhodla, že už nebude zvyšovať sadzby. Hlavne preto dlhopisový trh mu zvýšil sadzby. Od začiatku septembra sa úroková sadzba 10-ročných amerických dlhopisov zvýšila zo 4,1 na 4,71 percenta. v súčasnosti medzičasom na chvíľu presahuje 5 percent. To jednoznačne sprísnilo finančné podmienky na podnikanie spôsobom porovnateľným so zvýšením sadzieb zo strany Fedu.

V súčasnom cykle už Fed zvýšil sadzby jedenásťkrát, čo je najrýchlejší cyklus zvyšovania sadzieb za posledné roky. Stále však nevieme, či sa tento cyklus zdražovania už skončil, alebo nás čaká ďalší. Jerome Powell nevylúčil, že Fed sa v decembri rozhodne zvýšiť sadzby. Zároveň uviedol, že o znížení sadzieb sa doteraz neuvažovalo.

Scenár mäkkého pristátia

Koniec cyklu nárastov podporuje silný ekonomický rast v treťom štvrťroku a skutočnosť, že trh práce zostáva silný, napriek niektorým škrabancom na skle. Na ekonomiku má vplyv aj vyššie spomínané zvýšenie výnosov dlhopisov a dlhových nákladov.

Fed je pripravený na scenár mäkkého pristátia, teda na situáciu, keď sa americkej ekonomike podarí vyhnúť sa recesii. Zdá sa však, že na úplné vylúčenie možnosti jej výskytu je ešte priskoro. Tým skôr, že k tomu môžu viesť vonkajšie faktory (najmä napätie na Blízkom východe). k skokovému nárastu cien ropy a iných surovín, čo môže výrazne sťažiť ďalší boj proti inflácii.

Ďalšiu porciu údajov o americkom trhu práce očakávame v piatok a údaje o inflácii za október budú zverejnené 14. novembra. V septembri, inflácia CPI v USA to bolo 3,7 percenta r/r.

O autorovi

Pavol Majtkowski - analytik eToro na poľskom trhu, ktorý zdieľa svoj týždenný komentár k najnovším burzovým informáciám. Paweł je uznávaným odborníkom na finančné trhy s rozsiahlymi skúsenosťami ako analytik vo finančných inštitúciách. Je tiež jedným z najcitovanejších odborníkov v oblasti ekonomiky a finančných trhov v Poľsku. Vyštudoval právo na Varšavskej univerzite. Je tiež autorom mnohých publikácií z oblasti investovania, osobných financií a ekonomiky.