Teraz záleží len na americkej inflácii

Inflácia v USA v januári pravdepodobne opäť klesla. Podľa predsedu Federálneho rezervného systému Powella sa v USA začal „proces dezinflácie“ – hoci sa zatiaľ týka tovarov. Údaje za január, ktoré majú byť zverejnené dnes, by mali potvrdiť, že dynamika rastu cien je opačná. Neistota predpovede je však tentoraz o niečo vyššia ako zvyčajne.

Inflácia v sektore služieb

Najprv január údaje sú založené na košíku tovaruktorý bol prispôsobený novým vzorcom spotreby. Nedá sa povedať, či to minulý mesiac zvýšilo alebo znížilo mieru inflácie. Po druhé, mnohí dodávatelia radi upravujú svoje ceny na začiatku roka. Nevieme však, či je tento efekt vzhľadom na súčasný silný cenový tlak väčší ako zvyčajne. Vysoká inflácia naďalej ovplyvňuje sektor služieb. V najbližšom období bude dôležitý najmä vývoj situácie v oblasti prenájmu bytov.

Citlivý na utorkové dáta bude určite aj americký dolár, ktorý minulý týždeň získal najmä vďaka prekvapivo dobrým výkonom údaje NFP a ISM. Nižšie ako očakávané hodnoty CPI by mali prispieť k návratu k znehodnoteniu USD, prekvapenie z vyšších výsledkov bude mať za následok posilnenie „zelenej“.

Údaje o inflácii sú v súčasnosti kľúčovými informáciami pre Fed a tým aj pre trh. Federálny rezervný systém naznačil, že je pripravený ublížiť ekonomike, aby znížil infláciu – to znamená, že zvýši sadzby tak vysoko, ako bude potrebné, bez ohľadu na dopady na HDP.

Čo sa týka trhu, stále predpokladá, že dnes uvidíme obrázok kde dynamika rastu cien naďalej slabne (pokles na 6,2% r/r) a budeme sa tak blížiť ku koncu sprísňovacieho cyklu. Je pravda, že trh po najnovších údajoch a vyjadreniach amerických predstaviteľov mierne korigoval svoje ocenenie. Ešte koncom roka účastníci trhu „stavia“ prvé škrty – napriek tomu, že takmer každý komentár jednotlivých členov Fedu takýto scenár neguje.

Späť k cieľu

Guvernérka Fedu Michelle Bowmanová sa s trhom podelila o najnovšie názory, podľa ktorých bude americká centrálna banka pokračovať vo zvyšovaní úrokových sadzieb na reštriktívnu úroveň a následne ich bude musieť „určitý čas“ držať, aby infláciu vrátila späť k cieľu Fedu, čo sú 2 percentá Dodala, že „hoci sme v posledných mesiacoch zaznamenali mierne nižšie hodnoty inflácie, celková dynamika zostáva vysoká... Trvalo napäté podmienky na trhu práce vyvíjajú tlak na rast CPI, aj keď niektoré zložky inflácie sa zmierňujú v dôsledku zlepšujúcich sa faktorov na strane ponuky."

Dolár sa po posilnení na začiatku februára v nasledujúcich dňoch obchoduje celkom stagnujúco. To sa premieta do nižšej volatility hlavného menového páru, ktorý po dosiahnutí úrovne 1,0665 nedokázal minulý týždeň ani včera prelomiť túto technickú bariéru. Aktuálna korekcia výmenný kurz EUR / USD je veľkosťou podobná tej na prelome októbra a novembra 2022. Okrem toho sa v rámci prvého vnútorného retracementu Fibo vytvorili miestne minimá o 23,6 %.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers