Padajúci január len zriedka znamená klesajúci rok 

V januári na akciových trhoch dominovali poklesy a väčšia volatilita. V konečnom dôsledku index S & P500 klesol o 5,3 percenta, hoci v najhoršom momente mesiaca bol na úrovni -11,4 percenta. Keď január prináša poklesy, pravidlo „aký je január celý rok“ kontroluje len 25 percent. prípadoch. Keď január stúpa, toto pravidlo platí 58 percent. situáciu.

O autorovi

Pavol Majtkowski - analytik eToro na poľskom trhu, ktorý zdieľa svoj týždenný komentár k najnovším burzovým informáciám. Paweł je uznávaným odborníkom na finančné trhy s rozsiahlymi skúsenosťami ako analytik vo finančných inštitúciách. Je tiež jedným z najcitovanejších odborníkov v oblasti ekonomiky a finančných trhov v Poľsku. Vyštudoval právo na Varšavskej univerzite. Je tiež autorom mnohých publikácií z oblasti investovania, osobných financií a ekonomiky.

Energetika umožňovala zarábať

Index S & P500 500 najväčších amerických spoločností klesol o 5,3 percenta, hoci v najhoršom momente tohto mesiaca už bol na úrovni -11,4 percenta. Priemerný denný cenový pohyb predstavoval 2,1 %, t. j. bol takmer dvakrát silnejší ako v roku 2021. Víťazom mesiaca sa stala energetika s výsledkom +19 percent. a bolo to jediné odvetvie na linke. Najviac, o 10 percent, klesol sektor spotrebného a luxusného tovaru. Najväčší pokles medzi spoločnosťami zaznamenala Moderna, Netflix a Etsy. A top ropa spoločnosti stúpa – Halliburton, Occidental, Hess a Exxon.

Januárový barometer (ne)funguje?

Nebol to najhorší január v histórii búrz, dokonca v roku 2009 americký trh klesol o 10 percent, a potom počas celého roka získal 23 percent. Ako je to teda s pravidlom, že január je celý rok? Takzvaný Januárový barometer bol vytvorený v roku 1972 a popularizoval ho Yale Hirsh, autor almanachu Stock Trader. Jeho význam spočíva v tom, že výsledok prvého mesiaca v roku určuje výsledok celého roka. Toto pravidlo je čiastočne pravdivé, ale viac platí v januári s rastúcim trendom. Od roku 1972 viedla pozitívna výkonnosť akciového trhu v januári k celoročnej kladnej hodnote 58 %. prípadoch. Jeseň v januári sa odohral celkovo 13-krát, ale iba 4-krát (t. j. iba v 1/3 prípadov) viedol k negatívnemu roku. Bol to rok 1981 v znamení recesie v USA, Čierny pondelok 1987, rok prasknutia internetovej bubliny 2000 a rok globálnej finančnej krízy 2008. V tomto bode nezažívame príznaky recesie či krachu, takže náš pohľad na trh je mierne optimistický. V posledných prípadoch v januári 2019 došlo k poklesu o 6 % a americké obchodné dno skončilo celý rok o 15 %. ziskový.

Januárový pokles a zároveň dobré finančné výsledky spoločností za štvrtý štvrťrok 4 mali za následok 2021 % pokles. priemerný pomer C/Z (P/E) na americkom akciovom trhu. V súčasnosti tento ukazovateľ klesol pod 10, čo je o štvrtinu menej ako jeho maximum v roku 20. Stále je vyššia ako priemerná hodnota za posledných 2020 (5) a 18,5 (10) rokov. Reálna hodnota tohto pomeru vypočítaná spoločnosťou eToro v súčasnej situácii na trhu je 16,7. Je to spôsobené tým, že ziskovosť firiem a ich marže sú v súčasnosti na rekordne vysokej úrovni, vyhliadky na rast HDP sú tiež dobré a ziskovosť 19-ročných amerických dlhopisov zostáva nízka.

Finančný a energetický sektor zostáva lacný

V najbližšom období je najlepšie zamerať sa na lacnejšie sektory a trhy. Najväčší priestor na rast majú v roku 2022. Poskytujú tiež dobrú ochranu proti tlaku na znižovanie ohodnotenia spoločností v súvislosti s perspektívou zvýšenia úrokových sadzieb. Energetický a finančný priemysel sú v súčasnosti dva z najlacnejších na svete. Na druhej strane, akcie v Európe (vrátane Poľska) a Číne ponúkajú P/E úrovne o 30-45 percent. nižšia ako v USA.