Pokles cien plynu v Európe má svoje hranice

Počas toho predošlého Návšteva prezidenta Joea Bidena v Poľsku v marci 2022 sa zdalo, že Európa môže čeliť plynovému Armagedonu. Podarilo sa mu to však vyhnúť a v súčasnosti klesajúce ceny plynu zlepšujú mieru ekonomického rastu v našej časti sveta a pomáhajú akciovým trhom po celom svete rásť. Zdá sa však, že môže byť ťažké dosiahnuť ďalšie zníženie cien.

Natgas – obrovská volatilita trhu

Rok vojny na Ukrajine priniesol obrovské výkyvy v cene zemného plynu. Prvé mesiace konfliktu spôsobili prudký skok v cene tejto suroviny, živený strachom z tuhej zimy a nedostatkom zásob. V Poľsku to malo za následok zastavenie výroby umelých hnojív a obmedzenie výroby niektorých firiem. Potom ceny začali klesať a od leta 2022 doteraz klesli už o 85 percent. Ak prepočítame cenu plynu na energiu, ktorá sa z neho dá vyrobiť, vyjde nám, že náklady na MWh zo zemného plynu resp. olej je momentálne blízko a stojí okolo 50 eur. Nemožno však prehliadnuť, že súčasná cena zemného plynu v Transfer Title Facility (TTF) je stále trikrát vyššia ako úroveň z roku 2020 a je vážnym faktorom, ktorý brzdí ekonomický rast v Poľsku a mnohých ďalších krajinách.

KONTROLA: Natgas - Ako investovať do zemného plynu? [Sprievodca]

Je veľmi pravdepodobné, že cena zemného plynu prešla najväčšími cenovými prepadmi a na podobnej úrovni, ako je tá súčasná, zostane dlhšie. Najväčší vplyv na udržanie súčasnej cenovej hladiny môže mať otvorenie čínskej ekonomiky, ktorá zvyšuje dopyt po plyne LNG a kam môžu byť presmerované niektoré dodávky z Európy. Tým skôr, že Čína túži nakupovať katarský plyn, nechce sa stať príliš závislou na dodávkach z Ruska. Okrem toho môže Rusko znížiť aj zvyšné dodávky plynu do EÚ.

Počasie praje spotrebiteľom plynu

Doteraz pokles cien zemného plynu TTF hlavne kvôli nižšiemu dopytu. A to sa na polovicu rozdelilo na nižší dopyt domácností a podnikov. Teplé počasie a vysoké ceny viedli k výraznému poklesu dopytu. A EÚ vstúpila do zimnej sezóny s maximálnou skladovacou kapacitou a nárastom dovozu LNG plynu (v priebehu roku 2022) o 70 %. Aktuálne sú sklady stále naplnené na 64 percent. (v Poľsku je to nad 75 percent), teda 10 p. nadpriemerná úroveň naplnenia. To uľahčí naplnenie skladov pred ďalšou zimou a dosiahne úroveň 90 %. naplánované na 1. novembra.

TTF je holandský hub, kde sa obchoduje so zemným plynom, a tam stanovená cena je najdôležitejšou referenčnou hodnotou pre ceny plynu v Európe. Bola založená v roku 2003 pôvodne pre miestny trh, no v súčasnosti obchoduje 14-násobok množstva plynu používaného v Holandsku. Jeho úloha je podobná úlohe Henry Hub v Louisiane v USA.

O autorovi

Pavol Majtkowski - analytik eToro na poľskom trhu, ktorý zdieľa svoj týždenný komentár k najnovším burzovým informáciám. Paweł je uznávaným odborníkom na finančné trhy s rozsiahlymi skúsenosťami ako analytik vo finančných inštitúciách. Je tiež jedným z najcitovanejších odborníkov v oblasti ekonomiky a finančných trhov v Poľsku. Vyštudoval právo na Varšavskej univerzite. Je tiež autorom mnohých publikácií z oblasti investovania, osobných financií a ekonomiky.