Trhy sú nečinné a čakajú na rozhodnutia FEDu a ECB

Minulý týždeň aj napriek bohatému makrokalendári obsahoval pozície druhého kalibru, čo výrazne neovplyvnilo volatilitu trhu. Dax po trojnásobnom testovaní úrovne 15900 bodov napokon kapituloval a mierne sa vzdialil od tejto úrovne. SP500 nepodarilo prelomiť odpor na 4190 bodoch. a krátkodobo signály z grafu klesajú.

EUR / USD je stále v úzkej konsolidácii. Prelom nad 1,1 bol zatiaľ len dočasný incident, no chýbajúca rozhodujúca korekcia naznačuje, že čelíme ďalšiemu útoku tejto úrovne a pokusu o prelomenie vyššie.

Sklamanie v USA

Spojené štáty americké vykázali horšie regionálne údaje. Index Philadelphia Fed bol veľkým sklamaním a index popredných ekonomických ukazovateľov americkej Conference Board si viedol veľmi zle. Dostali sme ďalšie signály o ochladzovaní trhu práce. Opäť sa zvýšil (aj keď mierny) počet žiadostí o dávku v nezamestnanosti.

Európe v apríli sa darilo v sektore služieb, ktorá po skončení pandemických obmedzení stále ťaží z normalizácie dopytu. Hroziaca recesia vo výrobnom sektore ich však z dlhodobého hľadiska negatívne ovplyvní. Výrobný PMI opäť negatívne prekvapil.

Čína zaznamenala v prvom štvrťroku najvyššie tempo hospodárskeho rastu za rok (4,5 percenta). To určite môže vzbudiť nádej na zvýšenie globálneho dopytu, no z dlhodobého hľadiska to môže posilniť globálnu infláciu. Investície do fixných aktív na ročnej báze boli slabšie ako sa očakávalo a zvýšili sa o 5,1 percenta. v porovnaní s minulým rokom, keďže investície do infraštruktúry a výroby sa spomalili. Investície do nehnuteľností naďalej klesali. Silný výkon v 1. štvrťroku do značnej miery odráža nárast dopytu poháňaný opätovným otvorením Číny.

Obrat v menovej politike Bank of Japan?

Trh čaká na rozhodnutia Fedu a EBCktoré sú naplánované na začiatok mája. Momentálne sme v počiatočnej fáze štvrťročných výsledkov spoločností z Wall Street. Banky prekvapili na strane plus potvrdením, že problémy Silicon Valley Bank a ďalších regionálnych subjektov sa nerozšírila v celom sektore. Tesla prekvapila horším výsledkom, na čo investori reagovali miernym výpredajom.

Tohtotýždňové údaje o HDP (štvrtok) za Q1 tomu napovedia aký silný je hospodársky pokles v USA. Určite by sme sa mali pozrieť aj na Fed preferované meranie jadrovej inflácie PCE, ktoré bude zverejnené v piatok 28. mája. Európa zase zverejní predbežné údaje o CPI v apríli. Nachádzame sa v období výpadku (v USA to trvá od soboty, v Európe od štvrtka), čo znamená, že nedostaneme žiadne usmernenia od rozhodovacích orgánov centrálnych bánk.

Rozhodnutie o úrokových sadzbách v Japonsku sľubuje byť zaujímavé - prvé nového prezidenta BoJ. Inflácia v krajine vychádzajúceho slnka nepustí (aj keď v porovnaní s inými časťami sveta je stále nízka). Trh v tichosti dúfa v obrat v menovej politike ázijskej banky.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers