Trh reagoval pozitívne na nedostatok špecifík Powella

Trhom sa trochu uľavilo, že sa predseda Fedu Jerome Powell vo včerajšom prejave pre švédsku Riksbank zdržal komentára k výhľadu úrokových sadzieb.. Veď mohol hrať „jastrabie“ tóny a komentovať podobne ako iní predstavitelia americkej inštitúcie v pondelok, a predsa to neurobil. Nakoniec, Wall Street indexy uzavreli deň v pluse a americký dolár mierne posilnil.

Zníženie vysokej inflácie

V prejave k švédskej Riksbank o nezávislosti centrálnej banky to poznamenal predseda Fedu Jerome Powell Fed musí byť oslobodený od priameho politického vplyvukeď prijme potrebné opatrenia na obmedzenie vysokej inflácie. Dodal tiež, že cenová stabilita je základom zdravej ekonomiky a v priebehu času poskytuje spoločnosti nemerateľné výhody. Obnovenie cenovej stability pri vysokej inflácii si podľa neho môže vyžadovať krátkodobo nepopulárne opatrenia – zvyšovanie úrokových sadzieb, ktoré prirodzene spomalí ekonomiku.

Trh nedostal nič o rozsahu budúcich zmien parametrov menovej politiky, nehovoriac o možnom prvom znížení úrokových sadzieb. Nedostatok silného, ​​obmedzujúceho postoja bol braný ako nominálna hodnota. To znamená, že trh sa do istej miery obával, že Powellov prejav bude ďalším pokusom negovať špekulácie trhu o možnom uvoľnení v druhej polovici roka. Pripomeňte si to po posledných údajoch NFP a ISM pre služby sa trhové ocenenie týkajúce sa budúceho vývoja úrokových sadzieb mierne upravilo. Futures Fed Funds začali naznačovať, že cyklus sa skončí pod hranicou 5 %.

Ďalšie prekvapenie?

V prvom rade trh upozornil na klesajúcu dynamiku rastu miezd. Na druhej strane silný negatívny signál zo sektora služieb, čo ilustroval pokles indikátora pod hraničnú úroveň 50 bodov, bol vnímaný ako brzda ďalšej reštriktívnej politiky Fedu. Trh čaká na zajtrajšie údaje o inflácii za december, ktoré sa majú opäť znížiť. Konsenzus Bloomberg naznačuje úroveň 6,5 percenta. no účastníci trhu v tichosti rátajú s ďalším prekvapením v podobe ešte nižších hodnôt.

Dolár už nejaký čas klesá. Štvrtkové údaje sa teda môžu stať ďalšou výhovorkou na predaj USD a generovanie väčšej návštevnosti EUR / USD. Po prelomení úrovne 1,0720 sa kurz konsoliduje tesne pod 1,0750 a čaká na signál pre ďalšie zisky. Nízke čítanie CPI by malo spôsobiť ďalšie znehodnotenie USD. Myslím si, že tento scenár je vysoko pravdepodobný.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers