Je euro na pokraji prepredania? Pohľad na údaje zo správy COT

Steam citácie EUR / USD Hoci sa v posledných mesiacoch nevyznačujú nadpriemernou volatilitou, pohybovali sa v systematickom klesajúcom trende, čo napokon priviedlo sadzbu na najnižšiu úroveň za dva roky.

Navyše, spolu so systematickým prepadom hlavného menového páru sa zdá, že investori špekulujúci smerom k eurovému futures trhu zvyšovali svoje krátke pozície. V skratke to znamená, že trend je zdravý trend, keď sa záväzok obchodovať zvyšuje s cenou v smere, ktorým sa cena pohybuje. V tomto prípade to znamenalo zvýšenie expozície v krátkych pozíciách v eurách, čo môžeme vidieť na základe Správa o záväzkoch obchodníkov zverejnené CFTC.

Situácia v zmluvách

Keď sa pozrieme späť, krátke pozície v euro futures mali svoje posledné lokálne minimum v apríli 2018. Odvtedy až do mája stúpol počet „krátkodobých“ kontraktov z 86 350 na 258 738. To by strojnásobilo počet „stávok“, keďže euro by sa voči doláru naďalej znehodnocovalo. Na tom by nebolo nič výnimočné, nie fakt, že taký počet krátkych pozícií v posledných rokoch naznačoval prepredanosť trhu.

Krátke pozície na euro futures. Zdroj: tradingster.com

V rokoch 2012, 2015 a 2016 bola podobná úroveň krátkych pozícií extrémnou úrovňou, z ktorej investori začali vyberať zisky a uzatvárali pozície, ktoré zarábali, keď sa euro znehodnotilo. Samozrejme, nikdy sa nestane, že by trh nemohol byť ešte viac prepredaný, no zdá sa, že súčasné úrovne by mohli byť alarmujúce. Ak sa neobjavia nové informácie, ktoré nenabádajú ľudí kupovať dolár za euro, nemusí byť dosť ľudí ochotných obchodovať pre pokles kurzu EUR/USD. Potom by sme mohli prejsť aj k fenoménu krátkeho stlačenia.

Short squeeze nie je nič iné ako rýchle uzatváranie krátkych pozícií, keď trh prestane klesať a začne stúpať. Potom sa dlhé pozície rýchlo odkúpia späť (na zatvorenie krátkej pozície je potrebné ju odkúpiť), čo môže spôsobiť väčší nárast ceny.

Graf EUR / USD, D1. Zdroj: platforma Conotoxia

Z pohľadu grafu je možný veľký výpredaj súčasťou dokončovacieho klinového vzoru. Teoreticky by sa tu mohol objaviť väčší krátky zovretie po prekročení čiary vedenej cez vrcholy.