Next Eleven (N-11) – Top hráči, t. j. Mexiko, Turecko a Južná Kórea [časť. A]

Vraciame sa k našej sérii, ktorá vysvetľuje skratky, ktoré zoskupujú konkrétne ekonomiky. Jedným z nich je Next 11, ktorý je tiež známy ako N11. Ako vieme z histórie BRICS, skratky pre skupiny krajín často vytvárajú investičné banky. Nebolo tomu inak ani s Next Eleven (N-11)kto vytvoril Goldman Sachs. Je zaujímavé, že americká investičná banka už vytvorila slávnu skupinu krajín - BRIC.

Zdroj: wikipedia.org

Next Eleven je pokus o hľadanie ďalších krajín, ktoré sa mali stať dobrým miestom na investovanie peňazí. Štúdia vznikla 12. Skupina krajín zahŕňala: Bangladéš, Egypt, Indonézia, Irán, Mexiko, Nigéria, Pakistan, Filipíny, Južná Kórea, Turecko oraz Wietnam. Čo mali tieto krajiny spoločné? Zdanlivo nie veľa. Koniec koncov, niektoré z krajín už boli vysoko rozvinuté (Južná Kórea, Turecko), zatiaľ čo iné ešte len bohatli (Bangladéš). Nachádzali sa na rôznych kontinentoch a mali rôznych obchodných partnerov. Pri bližšom pohľade však všetky krajiny mali veľmi vysoký potenciál. S výnimkou Južnej Kórey mali krajiny veľmi dobrú geografickú pyramídu a rýchlo rástli.

Začiatky formovania N-11

V roku 2003 sa Goldman Sachs preslávil vytvorením BRIC, ktorý sa tiež nazýval „Veľká štvorka“. Táto skratka je kombináciou prvých písmen krajín ako napr Brazília, Rusko, India oraz Čína. Tieto štyri krajiny boli symbolom nadchádzajúcej zmeny. Odteraz sa v priebehu rokov bude výhoda rozvinutých krajín oproti rozvojovým krajinám znižovať. Tým sa zvýši hospodársky, politický a vojenský význam rozvojových krajín. BRIC predstavuje 25 % rozlohy krajiny a približne 40 % svetovej populácie. Je ľahké si predstaviť, aký potenciál mala táto skupina krajín. Najmä pokiaľ ide o Indiu a Čínu.

S „objavením“ krajín BRIC sa začali preteky o nájdenie ďalších perspektívnych krajín a ich zoskupenie do akronymov. V roku 2005 navrhol Goldman Sachs The Next Eleven (N-11). Podľa ekonómov a analytikov tejto investičnej banky mala skupina šancu stať sa jednou z najdôležitejších ekonomík XNUMX. storočia.

N-11 nie je homogénna skupina krajín

Goldman Sachs si tieto krajiny nevybral náhodou. Každá krajina musela spĺňať tieto kritériá:

• ekonomická stabilita,
• politická situácia,
• otvorenosť obchodu,
• investičná politika,
• kvalitu vzdelávania.

Okrem týchto kritérií sa bral do úvahy aj ekonomický potenciál. Z tohto dôvodu už z rozbehnutého obdobia vypadli najvyspelejšie krajiny. Dôvodom bolo, že napriek dobrým bodom udeleným Goldman Sachs bol ich potenciál zvýšiť rozsah HDP oveľa obmedzenejší ako v prípade rozvojových krajín. Výnimkou boli Južná Kórea, Turecko a Mexiko. Obe krajiny výrazne zaostávali za zvyškom krajín z hľadiska ekonomického rozvoja.

Každá z týchto krajín zaznamenala nárast populácie. Samozrejme, pakistanská demografická pyramída (rast populácie o 110 % medzi rokmi 1980 a 2008) bola celkom odlišná od juhokórejskej (+ 28 % za rovnaké obdobie). Čím je populácia mladšia, tým je na trhu práce väčšia konkurencia. To má za následok menší tlak na mzdy ako v krajinách s nedostatkom pracovnej sily.

Stojí za zmienku, že žiadna z krajín nebola z hľadiska počtu obyvateľov malá. Najmenej zaľudnená Južná Kórea mala menej ako 50 miliónov obyvateľov. Indonézia bola najľudnatejšia s približne 230 miliónmi obyvateľov. Samozrejme, len veľká populácia nestačí na to, aby mala krajina veľký potenciál rastu. Je tiež dôležité, aby krajina mala priaznivé faktory, ktoré jej umožnia využiť dobrý východiskový bod, ktorým je demografická dividenda. Mladá populácia v kombinácii s konvergenciou ekonomiky dokáže zázraky. Skvelým príkladom toho je Čína, ktorá za posledných štyridsať rokov dosiahla veľkolepý hospodársky rast.

Ekonomický potenciál krajín N11 je oveľa menší ako potenciál BRIC. Stále však hovoríme o krajinách s veľmi veľkým počtom obyvateľov a šancou na konvergenciu. Podľa analýzy Svetová banka a Goldman Sachs by tieto krajiny mohli do roku 7 dosiahnuť ⅔ HDP krajín G2050. Treba si to však pripomenúť len Južná Kórea, Mexiko a Turecko majú šancu v priebehu niekoľkých desaťročí dobehnúť životnú úroveň krajín G7. Samozrejme, v prípade Južnej Kórey je táto trasa oveľa kratšia ako v prípade Mexika.

Bohužiaľ, máme zlú správu pre „pohodlných“ investorov – neexistuje žiadny ETF, ktorý by umožňoval expozíciu iba krajinám Next Eleven. Dôvodom je, že niektoré krajiny N-11 majú veľmi slabo rozvinuté kapitálové trhy.

Primáty a outsideri

Krajiny vybrané do tohto zoznamu sa teraz môžu zdať ako omyl. Koniec koncov, Pakistan a Nigéria v súčasnosti nepatria medzi vrcholných ekonomických lídrov. V roku 2005 však svet vyzeral úplne inak. Trvalé surovinový boom, čo prispelo k tomu, že krajiny ako Nigéria zažívali zlatý vek. Prílev financií z exportu vytvoril príležitosť pre dynamickejší rozvoj krajiny. V prípade Pakistanu a Nigérie však dobré časy neboli využité na položenie základov budúceho rastu. Rozvoj Egypta zase určite spomalil sociálne nepokoje, čoho príkladom bola revolúcia v severoafrických krajinách v roku 2011.

Nevýhodou vytvorenej skratky bol všeobecný nesúlad krajín v mnohých aspektoch. Jedným z najvýraznejších aspektov sú nerovnaké úrovne rozvoja. Južná Kórea sa napríklad nezmestí do celého zoznamu. Ekonomicky je príliš rozvinutá. To isté platilo o Mexiku a Turecku. Obe krajiny boli menej rozvinuté ako Kórea, ale predbehli krajiny ako Bangladéš, ktorý bol považovaný za jednu z najchudobnejších krajín sveta. Traja spomenutí (Južná Kórea, Turecko a Mexiko) sú „top hráči“ N-11.

V tomto článku sa zameriame na najvyspelejšie krajiny. Dôvod je jednoduchý. V prípade najrozvinutejších kapitálových trhov má investor možnosť investovať priamo. Táto možnosť sa najčastejšie týka mexickej, tureckej a kórejskej burzy. V iných prípadoch je priamy prístup k burze nepravdepodobný. Navyše, tieto krajiny sú už teraz obľúbenou destináciou pre zahraničných investorov, ktorí investujú svoj kapitál.

Južná Kórea – úžasná ekonomická transformácia

Je to skutočná hrozienka medzi krajinami N-11. Južná Kórea je vysoko rozvinutá krajina. Je to piata najväčšia ekonomika v Ázii (za Čínou, Indiou, Japonskom a Indonéziou). Je to krajina, ktorá prešla neskutočnou ekonomickou modernizáciou. Často sa označuje ako Zázrak na rieke Han. Zázrak sa začal v roku 1961, keď vojenská junta prevzala moc v krajine a začala realizovať sériu ekonomických reforiem. Postupom času vznikli známi chaeboli a začali transformovať ekonomiku. Kórea prešla od vývozu jednoduchých výrobkov nízkej kvality a ceny k pokročilým výrobkom. V súčasnosti si väčšina ľudí spája smartfóny Samsung alebo autá Kia.

HDP Južnej Kórey na obyvateľa od roku 1990. Zdroj: Svetová banka

Rýchly ekonomický rozvoj vyústil do začlenenia krajiny do G-20 a vstupu do nej OECD. Silnou stránkou krajiny je efektívny vzdelávací systém a dôraz na vzdelanie zo strany rodičov detí. „Vzdelávacia rasa“ je na jednej strane kritizovaná, no vďaka nej sú Kórejčania veľmi dobre pripravení vstúpiť na trh práce. Krajina sa rozvíja aj vďaka exportu. V súčasnosti Kórea vyváža vysoko spracované produkty, ktoré si nachádzajú kupcov po celom svete. Pred COVIDom bola krajina 8. najväčším exportérom a importérom na svete.

Soul teraz. Zdroj: wikipedia.org

Kórea má tiež veľmi rozvinutý finančný sektor. Kórejská burza cenných papierov je jedným z najdôležitejších miest obchodovania s cennými papiermi v celej Ázii.

Krajina je otvorená zahraničným investorom a sama rada investuje na iných trhoch. Jednou z najväčších nevýhod Južnej Kórey je však jej severný sused, ktorý o sebe z času na čas dá vedieť aj pomocou raketových testov. Ďalším problémom je demografia. Starnutie populácie je výzvou. Zdá sa, že v najbližších rokoch bude musieť Kórea zvýšiť podiel imigrantov. Ide o pomerne kultúrnu výzvu, pretože Kórejčania sú vo všeobecnosti skeptickí, pokiaľ ide o otváranie pracovného trhu pre prisťahovalcov.

Index KOSPI 200. Zdroj: TradingView

Investovanie na kórejskom trhu je možné uskutočniť priamym nákupom akcií a investovanie do ETF. Nižšie sú uvedené dva ETF, ktoré umožňujú európskym investorom investovať na tomto trhu.

ČÍTAŤ: Nikkei, Hang-Seng, Kospi - Ako investovať do ázijských indexov? [Sprievodca]

Lyxor MSCI Korea UCITS ETF - Acc.

Ide o ETF s expozíciou na kórejskom trhu. ETF nasleduje index MSCI Korea 25/30. Fond spravuje aktíva v hodnote viac ako 115 miliónov eur. Index je veľmi koncentrovaný. Najväčšiu pozíciu má Samsung s vyše 27% podielom v portfóliu. Ďalších 7 % držia dcérske spoločnosti Samsungu. Poplatok za správu je 0,45 %.

iShares MSCI Korea UCITS ETF USD (IKOR)

Je to európsky ekvivalent iShares kótovaných v USA. Index spravuje aktíva vo výške viac ako 368 miliónov dolárov. Ide o pomerne drahé ETF. Ročný poplatok za správu (TER) je 0,74 %. V ETF je viac ako 100 kórejských spoločností. Ide teda o zaujímavý spôsob, ako sa dostať na kórejský trh.

Graf iShares MSCI Korea UCITS ETF USD, časový rámec MN. Zdroj: xStation, XTB

Mexiko – stále prebieha

Je to desiata najľudnatejšia krajina sveta. Ako vidíte, toto je jediná Latinská Amerika v N-11. Mexiko na rozdiel od iných krajín obchoduje najmä so Spojenými štátmi. Je to spôsobené tým, že USA a Mexiko spolu hraničia a fungujú v rámci NAFTA už mnoho rokov. NAFTA pozostávala z Mexika, Spojených štátov amerických a Kanady. V roku 2020 krajiny podpísali USMCA (Spojené štáty americké – Mexiko – Kanada – dohoda), ktorá nahradila NAFTA.

ČÍTAŤ: Tequila Hangover alebo mexická kríza z roku 1994

Meksyk je stredne rozvinutá krajina. Vďaka veľkému počtu obyvateľov je však jednou z najdôležitejších ekonomických oblastí na svete. Po očistení o kúpnu silu je Mexiko 13. najväčšou ekonomikou. V roku 1994 zažilo Mexiko ťažkú ​​menovú, bankovú a hospodársku krízu. Už po niekoľkých rokoch sa krajina vrátila na cestu rastu. Za zmienku stojí, že krajina v posledných dvoch desaťročiach zaznamenala nízku infláciu. Vďaka tomu bolo podnikanie v Mexiku oveľa jednoduchšie. Niet divu, že krajina zaznamenala nárast zahraničných investícií. Žiaľ, konvergencia k Spojeným štátom v posledných rokoch nepokročila. Podľa nižšie uvedeného grafu malo Mexiko v roku 2021 HDP na obyvateľa (paritu kúpnej sily) 19,6 69,3. $. Spojené štáty mali 28,28 tis. $. To znamená, že pomer indexu týchto dvoch krajín je 1990 %. V roku 34,76 bola sadzba XNUMX %.

HDP Mexika na obyvateľa od roku 1990. Zdroj: Svetová banka

Napriek dynamickému ekonomickému rastu krajina stále zápasí s vysokými sociálnymi nerovnosťami. Ďalším problémom je nerovnomerný ekonomický vývoj, teda delenie na bohatých "polnoc" a chudobnejší "juh".

Stojí za to pripomenúť, že Mexiko má jeden z najdôležitejších kapitálových trhov v celej Latinskej Amerike. Európsky investor môže investovať na tomto trhu priamo alebo prostredníctvom ETF a podielových fondov s expozíciou v tomto regióne.

iShares MSCI Mexico s limitom UCITS ETF (Acc)

Poplatok za správu je 0,65 % ročne. ETF napodobňuje správanie indexu MSCI Mexico Capped Index. Aktíva pod správou dosahujú 87 miliónov dolárov. ETF má vo svojom portfóliu len 22 spoločností. Z toho 10 najlepších pozícií tvorí 80 % celého portfólia. Kúpou tohto produktu budete mať vo svojom portfóliu okrem iného: spoločnosti ako Walmart de Mexico a Cemex.

Americkí investori môžu investovať na mexickom trhu prostredníctvom indexu iShares MSCI Mexico Index (EWW). Aktíva fondu pod správou dosahujú približne 1,5 miliardy USD. V portfóliu ETF je 44 spoločností. Najvýznamnejšou spoločnosťou v portfóliu je America Movil. Rovnako ako v predchádzajúcom ETF sa investor dostane do expozícií voči spoločnostiam ako Cemex alebo Walmart de Mexico.

Graf ETF iShares MSCI Mexico Index (EWW), časový rámec MN. Zdroj: xStation, XTB

Türkiye - dynamický vývoj a makroekonomické problémy

Je to jeden z najvyvinutejších členov N-11. Je tiež jedným z členov G20 a OECD. Je to 11. ekonomika z hľadiska parity kúpnej sily. Krajina dlhé roky rokovala s Európskou úniou o vstupe do tejto organizácie. Po 17 rokoch rokovaní je však vstup do EÚ ďalej než bližšie. Súčasné politické elity sa výrazne dištancovali od prístupových plánov do EÚ. Napriek tomu krajina väčšinu svojho tovaru vyváža do európskych krajín. To nie je prekvapujúce, ak vezmeme do úvahy, že Turecko je mostom medzi Európou a Blízkym východom.

ČÍTAŤ: Vysoká inflácia, nízke úroky a slabá mena alebo ako investovať v Turecku? [Sprievodca]

Turecký export zahŕňa poľnohospodársky tovar, oblečenie, motory, automobilové diely, domáce spotrebiče, elektroniku a stavebné materiály. V posledných štvrťrokoch sa turecká vojenská technika stala veľmi populárnou (napr. trúdovi Bayraktar). Krajina tiež vyvíja vlastný koncept stíhacieho lietadla, ktoré má časom nahradiť F-16.

Dynamický vývoj ekonomiky prerušila menová kríza z rokov 2018-2022. Turecká líra sa zrútila. Menová politika v boji s infláciou rozhodne nepomohla. Udržiavanie nízkych úrokových sadzieb bolo jedným z dôvodov oslabenia tureckej líry. Krajina zápasí s problémom v bankovom sektore. Vysoký podiel nesplácaných úverov (oneskorené splácanie) spôsobuje nízku kvalitu aktív bánk. To znamená, že banky sa musia na nových dlžníkov pozerať oveľa pozornejšie. To zase spomaľuje ekonomický rozvoj. Kríza v Turecku výrazne spomalila konvergenciu krajiny k najrozvinutejším ekonomikám.

HDP Turecka na obyvateľa od roku 1990. Zdroj: Svetová banka

Spoločnosť Türkiye získala niekoľko značiek, ktoré sú rozpoznateľné na európskom trhu. Jedným z nich je Bekoktorá má silné postavenie na trhu domácich spotrebičov. Navyše ide o tureckú spoločnosť vestel. Firma vyrába televízory pre značky ako napr toshiba alebo Hitachi. Spoločnosť je kótovaná na Istanbulskej burze cenných papierov.

Türkiye je tiež miestnou veľmocou vo vývoze oblečenia do Európy. Časť výroby je zadávaná svetovými, zahraničnými značkami. Krajina však získala aj vlastné značky. Patria k nim napr. Vacco alebo Mavi Jeans.

iShares MSCI Turkey UCITS ETF

Ide o ETF, ktorého benchmarkom je MSCI Turkey. Ide o veľmi koncentrované ETF. Skladá sa zo 17 komponentov. Preto neinvestuje na širokom tureckom trhu, ale do najväčších spoločností. To má svoje nevýhody, pretože investor nebude vystavený indexu s nízkou a strednou kapitalizáciou, ktorý môže mať veľmi vysoký potenciál. ETF sú dosť drahé. Ročný poplatok za správu je 0,74 %. Ide o európsky ekvivalent indexu iShares MSCI Turkey Index (TUR).

Graf iShares MSCI Turkey UCITS ETF, časový rámec MN. Zdroj: xStation, XTB

Forex brokeri ponúkajúci ETF a akcie

Ako investovať na trhoch krajín Next Eleven (N-11)? Nie je to také jednoduché, ako by sme chceli, a výber ETF je jednoducho veľmi obmedzený. Čoraz väčší počet forex brokerov má však pomerne bohatú ponuku akcií, ETF a CFD na tieto nástroje.

Napríklad na XTB Dnes tu nájdeme cez 3500 400 akciových nástrojov a XNUMX ETF, a Saxo Bank viac ako 19 000 spoločností a 3000 XNUMX ETF fondov.

Maklér
Koniec	Poľska	Dania
Počet ponúkaných výmen	16 výmen	37 výmen
Počet akcií v ponuke	cca 3500 XNUMX - akcií cca 2000 - CFD na akcie	19 000 - zdieľaní 8 800 - CFD na akcie
Počet ETF v ponuke	cca 400 - ETF cca 170 - CFD na ETF	3000 - ETF 675 - CFD na ETF
provízie	0% provízia až do 100 000 EUR obrat / mesiac	podľa cenníka
Minimálny vklad	0 zł (odporúčané min. 2000 500 PLN alebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go
	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE
	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET

CFD sú komplexné nástroje a prichádzajú s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 76 % účtov retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD s týmto poskytovateľom CFD. Zvážte, či rozumiete fungovaniu CFD a či si môžete dovoliť vysoké riziko straty peňazí.

Sčítanie

Južná Kórea, Mexiko a Turecko sú najrozvinutejšie ekonomiky zahrnuté do Next Eleven. Všetky krajiny majú dobre rozvinutý kapitálový trh. Vďaka tomu môžu investori v týchto krajinách investovať veľmi jednoduchým spôsobom – či už priamymi investíciami alebo investovaním s ETF.

Najlepším hráčom je Južná Kórea. Napriek vysokej životnej úrovni Kórea naďalej bohatne. Výsledkom bolo, že z hľadiska HDP na obyvateľa (v parite) dosiahli lepšie výsledky Japonsko. Pred 40 rokmi sa to zdalo nemožné. Samozrejme, Kórea zápasí s demografickými problémami, ktoré môžu spomaliť ekonomický rozvoj.

Türkiye je zase druhou najbohatšou krajinou patriacou do Next Eleven. Do roku 2018 sa krajina rozvíjala veľmi dynamicky. Bol to jeden z obľúbených rozvíjajúcich sa trhov pre investorov z rozvinutých krajín. Žiaľ, posledné roky boli zápasom s menovou krízou a vysokou infláciou. Napriek tomu má krajina veľký potenciál pre ďalší rozvoj. Pomáha priaznivá geografická poloha a stále mladé obyvateľstvo.

Mexiko má zasa blízko k jednej z najmocnejších ekonomík sveta – Spojeným štátom americkým. Zdalo by sa, že Mexiko by malo rýchlo dobehnúť USA. Veď v dôsledku ekonomickej integrácie s krajinami „Starej únie“ sa Poľsko začalo veľmi rýchlo rozvíjať. Mexiko ešte nevyužíva svoj potenciál naplno. Výhodou je však mladá populácia a výhodná geografická poloha. Problém je korupciačo spomaľuje ekonomický rast a zvyšuje sociálne nerovnosti.