Nemecko - kapitálový trh a investičné príležitosti (časť II)
Nemecký kapitálový trh nie je taký rozvinutý ako ekonomika. Nemecké spoločnosti tvoria 2,42 % indexu FTSE All-World. Za zmienku stojí, že podiel Nemecka na svetovom HDP je vyše 4 %. Väčší podiel v indexe majú francúzske (2,66 %) a švajčiarske (2,65 %) spoločnosti. Na druhej strane Kanada hrá v indexe podobnú úlohu (2,38 %). Z 3979 82 komponentov indexu FTSE je XNUMX nemeckých spoločností.
Nezabudnite si prečítať: Nemecko – ekonomika a demografia (časť I)
Hlavné miesta otáčania
Na rozdiel od Poľska neexistuje na nemeckom trhu jednotné miesto na obchodovanie s akciami a derivátmi. V súčasnosti existujú okrem iného:
- Frankfurtská burza (Xetra)
- Burza derivátov EUREX
- Stuttgartská burza
- Berlínska burza
- Ostatné regionálne burzy
Okrem toho v Nemecku pôsobí aj Európska energetická burza (EEX).
EUREX je jedným z najväčších miest na obchodovanie s derivátmi na svete. Patrí nemeckej spoločnosti Deutsche Börse. Na Eurexe môže investor obchodovať indexové futures, akciové futures a úrokové deriváty. Z hľadiska obchodovania sú deriváty na akciové indexy bezkonkurenčné:
Eurex obrat v miliónoch ks. |
2019 |
2018 |
Deriváty na indexoch |
953,0 |
949,8 |
Úrokové deriváty (napr. dlhopisy) |
506,8 |
628,5 |
Akciové deriváty |
425,2 |
372,1 |
Pri pohľade na mesačné údaje môžete vidieť, že obchodovanie s indexovými derivátmi počas paniky v marci 2020 prudko vzrástlo.
Podľa údajov za október 2020 dominuje na trhu indexových derivátov (futures a opcie) obchodovanie s indexom EURO STOXX 50®. Druhým najpopulárnejším indexom je EURO STOXX 50® Banks. Je až na treťom mieste index DAX.
Nízka pozícia indexu DAX vyplýva z rozdielu vo veľkosti kontraktov. EURO STOXX 50 má multiplikátor 10 EUR za bod. To znamená, že nominálna hodnota zákazky je nad 1 35 €. V prípade zmluvy DAX má 000 bod násobiteľ 1 €. To znamená, že zmluva má nominálnu hodnotu 25 325 EUR. Po úprave veľkosti zmluvy nie je rozdiel medzi EURO STOXX 000 a DAX taký veľký.
Frankfurtská burza
Je to najväčšia burza v Nemecku a jedna z najväčších na svete. Prevádzkovateľom burzy je Deutsche Börse. Burza sa nachádza vo Frankfurte nad Mohanom. Obchodovanie prebieha hlavne prostredníctvom platformy Xetra®. Platforma koncentruje viac ako 90 % obchodovania s akciami na všetkých nemeckých burzách (vrátane regionálnych búrz). Systém sa používa aj na menších európskych burzách v krajinách ako: Rakúsko, Maďarsko, Slovinsko, Česká republika, Írsko, Bulharsko, Malta, Chorvátsko.
Zvyšná časť obchodu prebieha mimo platformy Xetra. V októbri 2020 bol obrat na frankfurtskej burze 99,8 miliardy eur, z čoho 99,5 % zodpovedala Xetra.
Najpopulárnejšie spoločnosti z hľadiska obratu v októbri 2020:
Meno spoločnosti |
Obrat (milión €) |
SAP SE |
9 848,4 |
BAYER AG |
5 318,3 |
DAIMLER AG |
4 113,7 |
ALLIANZ SE |
3 981,7 |
SIEMENS AG |
3 889,6 |
BASF SE |
3 607,4 |
VOLKSWAGEN AG |
3 356,5 |
LINDE PLC |
3 199,3 |
TELECOM |
3 101,8 |
INFINEON TECH AG |
2 935,5 |
ADIDAS AG |
2 668,3 |
Stuttgartská burza
Je to druhá najväčšia burza. V roku 2019 bola hodnota obchodovania na burze 68,5 miliardy eur. V októbri 2020 dosiahol obrat 8,1 miliardy eur (+ 34 % r/r).
Od roku 2008 burza umožňuje elektronické obchodovanie so všetkými finančnými nástrojmi (akcie, dlhopisy, certifikáty a deriváty). Na burze v V Stuttgarte sa dá obchodovať aj s kryptomenami (cez BISON a BSDEX).
Berlínska burza
Burza cenných papierov bola založená v roku 1685. Napriek dlhej histórii ide o lokálnu burzu s marginálnymi podielmi na obchodovaní s akciami, ETF, dlhopismi a certifikátmi. Na berlínskej burze je veľmi veľká ponuka zahraničných akcií (kótovaných na NASDAQ, čínskych alebo juhoafrických akcií). Obchodovanie sa uskutočňuje hlavne prostredníctvom platformy (Equidict). Objem obchodov na burze nie je príliš vysoký. Bežne to na najlikvidnejších akciách dosahuje niekoľko stoviek tisíc eur. Nižšie je súhrn z 25. novembra 2020:
Okrem berlínskej burzy prebieha miestny obchod okrem iného aj v Hamburgu a Düsseldorfe.
Európska energetická burza (EEX)
Je to hlavná európska burza elektriny. Jej sídlo je v Lipsku. Funguje nepretržite od roku 2002. V roku 2011 burzu prevzala Deutsche Börse. Obchodovanie prebieha okrem iného aj na burze futures na elektrinu, spotové obchodovanie s elektrinou a striedavým plynom.
Hlavné indexy na nemeckej burze
Najpopulárnejším indexom reprezentujúcim nemecké spoločnosti je DAX® 30ktorá predstavuje 30 najväčších a najlikvidnejších akcií na Frankfurtskej burze. Ďalšie významné indexy sú:
- mDAX
- sDAX
- TecDAX
index |
Počet spoločností |
Typ spoločností |
Typ indexu |
Spôsob výpočtu váh v indexe |
DAX® |
30 |
Veľký |
výkon |
voľne plávajúca trhová kapitalizácia |
mDAX® |
60 |
priemerný |
výkon |
voľne plávajúca trhová kapitalizácia |
sDAX® |
70 |
Málo |
výkon |
voľne plávajúca trhová kapitalizácia |
TecDAX® |
30 |
technológie |
výkon |
voľne plávajúca trhová kapitalizácia |
Výkonnostné indexy reinvestujú dividendy späť do indexu. Zvyčajne sú vlajkovými indexmi cenové indexy, ktoré „odčítajú“ dividendy. Z tohto dôvodu možno nemecké indexy porovnávať so zahraničnými náprotivkami typu „Total Return“.
Nemecké indexy sa tiež počítajú ako „cenový index“. Nižšie je uvedené porovnanie vybraných indexov:
Index (25.11.2020. 12. XNUMX) na XNUMX |
"Výkon" (TR) |
"Cena" (PR) |
mDAX |
29 029 |
15 401 |
sDAX |
13 700 |
6 415 |
V marci 2020 sa objavil index DAX 50 ESG. Spomedzi spoločností zoskupených v DAX, mDAX a TecDAX je vybraných 50 najväčších a najlikvidnejších spoločností, ktoré spĺňajú kritériá ESG (životné prostredie, spoločenská zodpovednosť, správa a riadenie spoločnosti). Index ESG nezahŕňa okrem iného výrobcovia cigariet alebo obranné spoločnosti.
Čítať: Čo je hodnotenie ESG a udržateľné investovanie?
V septembri 2021 dôjde k ďalšej zmene indexov. Na DAX 30 sa zabudne a zaujme jeho miesto DAX 40. Zmení sa aj mDAX, ktorého počet komponentov klesne zo 60 na 50 spoločností.
Vybrané spoločnosti z nemeckého trhu
Napriek finančnému škandálu, ktorého hrdinom bol Wirecard, by ste sa nemali báť investovania do nemeckých spoločností. Nemecké indexy sú veľmi rôznorodé, pokiaľ ide o odvetvia, v ktorých pôsobia. Vďaka tomu môžete investovať do prevádzkovateľa burzy (Deutsche Börse) aj do futbalového klubu (Borussia Dortmund). Každý index zahŕňa spoločnosti, ktoré sú rozpoznateľné v celej Európe. Nižšie je uvedených niekoľko príkladov známych spoločností zahrnutých v indexoch DAX, mDAX a sDAX:
DAX
Siemens - Je tiež najväčšou spoločnosťou v priemyselnom sektore v Európe. Pôsobí v mnohých odvetviach, od výroby zdravotníckych pomôcok, koľajových vozidiel až po riešenia priemyselnej automatizácie. Kapitalizácia spoločnosti je približne 95 miliárd EUR. Historické výsledky spoločnosti sú uvedené nižšie. Fiškálny rok (FY) končí v septembri.
Siemens |
FY 2017 |
FY 2018 |
FY 2019 |
FY 2020 |
Výnosy |
83 049 € ml |
83 044 miliónov eur |
86 849 miliónov eur |
57 139 miliónov eur |
Prevádzkový zisk |
7 344 miliónov eur |
5 912 miliónov eur |
6 692 miliónov eur |
5 040 miliónov eur |
Prevádzková marža |
8,84% |
7,12% |
7,70% |
8,82% |
Čistý zisk |
6 049 miliónov eur |
5 087 miliónov eur |
5 174 miliónov eur |
4 030 miliónov eur |
Adidas - výrobca obuvi a športového oblečenia. Ide o najväčšiu spoločnosť v tomto odvetví v Európe. Je vlastníkom značiek ako Adidas a Reebok. V hodnote viac ako 54 miliárd EUR.
Adidas |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
Výnosy |
19 291 ml |
21 218 miliónov eur |
21 915 miliónov eur |
23 640 miliónov eur |
Prevádzkový zisk |
1 443 miliónov eur |
2 062 miliónov eur |
2 398 miliónov eur |
2 673 miliónov eur |
Prevádzková marža |
7,48% |
9,72% |
10,94% |
11,31% |
Čistý zisk |
1 029 miliónov eur |
1 099 miliónov eur |
1 702 miliónov eur |
1 976 miliónov eur |
Beiersdorf - spoločnosť z kozmetického priemyslu. Beiersdorf sa zameriava na produkty starostlivosti o pleť. Vlastní značky ako Nivea, Liposan a Eucerin. Hodnota spoločnosti je približne 24 miliárd eur.
Beiersdorf |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
Výnosy |
6 752 € ml |
7 056 miliónov eur |
7 233 miliónov eur |
7 653 miliónov eur |
Prevádzkový zisk |
1 036 miliónov eur |
1 084 miliónov eur |
1 069 miliónov eur |
1 087 miliónov eur |
Prevádzková marža |
15,34% |
15,36% |
14,78% |
14,20% |
Čistý zisk |
709 miliónov eur |
672 miliónov eur |
728 miliónov eur |
718 miliónov eur |
Do indexu DAX patria aj známe automobilky (Daimler, BMW, Volkswagen) a spoločnosti z chemického a farmaceutického priemyslu (BASF, Henkel, Bayer, Merck). Nedávno sa k indexu pripojila online platforma na objednávanie potravín (Delivery Hero).
mDAX
Puma - Konkurent Adidas. Zameriavajú sa na výrobu obuvi a športového oblečenia. Vlastnia značky Puma a Cobra Golf. Hodnota spoločnosti je približne 12 miliárd eur.
Puma |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
Výnosy |
3 626 € ml |
4 136 miliónov eur |
4 648 miliónov eur |
5 502 miliónov eur |
Prevádzkový zisk |
128 miliónov eur |
245 miliónov eur |
337 miliónov eur |
436 miliónov eur |
Prevádzková marža |
3,53% |
5,92% |
7,25% |
7,92% |
Čistý zisk |
62 miliónov eur |
136 miliónov eur |
187 miliónov eur |
262 miliónov eur |
Airbus - jeden z najväčších výrobcov osobných lietadiel na svete. Má aj segment vojenských produktov (napr. Eurocopter). Spoločnosť sídli v Holandsku, no je kótovaná na burzách v Nemecku, Francúzsku a Španielsku. Kapitalizácia spoločnosti je približne 70 miliárd eur.
Airbus |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
Výnosy |
66 581 € ml |
66 767 miliónov eur |
63 707 miliónov eur |
70 478 miliónov eur |
Prevádzkový zisk |
- 429 miliónov eur |
2 361 miliónov eur |
3 135 miliónov eur |
1 022 miliónov eur |
Prevádzková marža |
-0,64% |
3,54% |
4,92% |
1,45% |
Čistý zisk |
995 miliónov eur |
2 873 miliónov eur |
3 061 miliónov eur |
-1 miliónov eur |
Hugo Boss - majiteľ luxusných značiek oblečenia, obuvi a doplnkov. Je to jedna z najväčších odevných spoločností v Nemecku. V roku 2019 mala spoločnosť viac ako 14 000 zamestnancov. Hodnota spoločnosti je menej ako 2 miliardy eur.
Hugo Boss |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
Výnosy |
2 692 € ml |
2 733 miliónov eur |
2 796 miliónov eur |
2 888 miliónov eur |
Prevádzkový zisk |
279 miliónov eur |
348 miliónov eur |
355 miliónov eur |
345 miliónov eur |
Prevádzková marža |
10,36% |
12,73% |
12,69% |
11,95% |
Čistý zisk |
194 miliónov eur |
231 miliónov eur |
236 miliónov eur |
205 miliónov eur |
Zložky indexu tiež zahŕňajú: Knorr-Bremse (výrobca okrem iného brzdových systémov pre koľajové vozidlá), Nemetschek (softvér pre architektov a inžinierov) alebo Rational (výrobca profesionálnych kuchynských spotrebičov).
sDAX
Borussia Dortmund - je to nemecký futbalový klub. Poľskí fanúšikovia si ho spájajú s tromi Poliakmi: Piszczek, Błaszczykowski, Lewandowski. Hodnota spoločnosti je 550 miliónov eur. Fiškálny rok (FY) končí v júni.
Borussia Dortmund |
FY 2017 |
FY 2018 |
FY 2019 |
FY 2020 |
Výnosy |
406 ml € |
536 miliónov eur |
490 miliónov eur |
370 miliónov eur |
Prevádzkový zisk |
9 miliónov eur |
32 miliónov eur |
22 miliónov eur |
- 46 miliónov eur |
Prevádzková marža |
2,21% |
5,97% |
4,49% |
-12,43% |
Čistý zisk |
8 miliónov eur |
28 miliónov eur |
17 miliónov eur |
- 44 miliónov eur |
zoohit - toto je nemecký online predajca produktov pre domáce zvieratá (zooplus). Spoločnosť sa zameriava na predaj krmiva, doplnkov a doplnkov pre domáce zvieratá. Produkty predávajú aj pod vlastnými značkami, ako napríklad Purizon. Predávajú sa do viac ako 30 krajín po celom svete. Hodnota spoločnosti je približne 1,1 miliardy eur.
zoohit |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
Výnosy |
909 ml € |
1 111 miliónov eur |
1 342 miliónov eur |
1 524 miliónov eur |
Prevádzkový zisk |
19 miliónov eur |
5 miliónov eur |
- 2 miliónov eur |
- 15 miliónov eur |
Prevádzková marža |
2,21% |
5,97% |
4,49% |
-12,43% |
Čistý zisk |
11 miliónov eur |
2 miliónov eur |
- 2 miliónov eur |
- 12 miliónov eur |
padol muž - je jedným z najväčších optických salónov v Európe a lídrom na nemeckom trhu. Predávajú rámy na okuliare vlastnej výroby (Fielmann) a externých značiek (Gucci, Ray-Ban). Ku koncu roka 2019 mala spoločnosť viac ako 770 predajní, z toho 20 v Poľsku. Hodnota spoločnosti je približne 5,5 miliardy eur.
padol muž |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
Výnosy |
1 337 € ml |
1 386 miliónov eur |
1 428 miliónov eur |
1 521 miliónov eur |
Prevádzkový zisk |
240 miliónov eur |
254 miliónov eur |
250 miliónov eur |
254 miliónov eur |
Prevádzková marža |
17,95% |
18,29% |
17,51% |
16,70% |
Čistý zisk |
166 miliónov eur |
168 miliónov eur |
169 miliónov eur |
172 miliónov eur |
Index sDAX zahŕňa okrem iného najväčší výrobca cukru v Európe (Südzucker, v Poľsku vlastní značku „Cukier Królewski“), Deutsche Asset Management (vrátane správcu aktív a dodávateľa ETF z rodiny „Xtracker“) a poisťovateľ Talanx AG (hlavný akcionár pôsobiace vo Warte v Poľsku).
Nemecký trh – široký výber ETF
Na frankfurtskej burze môže investor investovať viac ako 1500 XNUMX ETF. Môžete investovať do videohier a e-športu (VanEck Vector Video Gaming a eSports UCITS ETF), ako aj do robotiky a automatizácie (iShares Automation & Robotics UCITS ETF USD). Nižšie je uvedený zoznam 10 najpopulárnejších ETF v októbri 2020:
Názov ETF |
Obrat v októbri 2020 (mil. €) |
iShares Core DAX UCITS ETF |
1 500,92 |
iShares Core EURO STOXX 50 UCITS ETF |
407,55 |
iShares STOXX Europe 600 UCITS ETF |
293,58 |
iShares Core MSCI World UCITS ETF |
284,38 |
Xtrackers DAX UCITS ETF |
277,29 |
Deca DAX UCITS ETF |
212,96 |
iShares Global Clean Energy UCITS ETF USD |
194,84 |
iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD |
191,09 |
iShares NASDAQ-100 UCITS ETF |
182,98 |
Xtrackers ShortDAX x2 Daily Swap UCITS ETF |
155,41 |
ETF pre nemecké spoločnosti
Do nemeckých spoločností môžete investovať prostredníctvom ETF. Medzi najpopulárnejšie patria:
iShares MSCI Germany ETF (EEC)
-
- Emitent: Blackrock
- Ročné poplatky: 0,49 %
Fond má pomerne nízke poplatky a úzke spready (0,03 %). Fond spravuje 2,8 miliardy dolárov. Mapy EHS do indexu MSCI Germany. To znamená, že vlastní akcie veľkých aj stredných firiem. K 25. novembru malo ETF v portfóliu 64 spoločností. Tri najväčšie zložky ETF (SAP, Siemens, Allianz) tvoria 3 % fondu.
iShares mDAX UCITS ETF (EXS3)
-
- Emitent: Blackrock
- Ročné poplatky: 0,51 %
Fond spravuje 1,6 miliardy eur. EXS3 sa mapuje na index mDAX. To znamená, že sa zameriava na investície v segmente strednej kapitalizácie. K 25. novembru malo ETF v portfóliu 61 spoločností. Tri najväčšie zložky ETF (Airbus, Symrise, Zalando) tvoria 3 % fondu.
iShares tecDAX UCITS ETF (EXS2)
-
- Emitent: Blackrock
- Ročné poplatky: 0,51 %
Fond spravuje 885 miliónov eur. EXS2 mapuje index tecDAX. To znamená, že sa zameriava na investície do nemeckých technologických spoločností. K 25. novembru malo ETF v portfóliu 30 spoločností. Tri najväčšie zložky ETF (Infineon, Sartorius, Deutsche Telekom) tvoria 3 % fondu.
Xtrackers DAX UCITS ETF (XDAX)
-
- Emitent: DWS
- Ročné poplatky: 0,09 %
Fond spravuje vyše 3,1 miliardy eur. XDAX sa mapuje na index DAX. Benchmarkom je index DAX 30. K 30. októbru malo ETF v portfóliu 30 spoločností. Tri najväčšie zložky ETF (Linde, Siemens, SAP) tvoria 3 % fondu.
Sčítanie
Nemecká burza je zaujímavým miestom na diverzifikáciu vášho investičného portfólia. Nemecko nie je len automobilový priemysel. Paleta odvetví je skutočne široká. Zaujímavé spoločnosti nájde každý, kto hľadá rastové spoločnosti z odvetvia moderných technológií, ako aj investor, ktorý hľadá spoločnosti so silnými základmi, ktoré sa štedro delia o zisky s akcionármi. Ďalšou výhodou pre investorov z investovania v Nemecku je prístup k veľkému množstvu ETF. Na frankfurtskej burze je ich viac ako 1500.
Zanechať odpoveď