Silná zlatá. Trh hrá o veľké zvýšenie sadzieb

Zlepšenie nálady na trhu a očakávanie veľkého zvýšenia úrokových sadzieb v Poľsku dnes silne podporuje zlotý. Výmenný kurz EUR/PLN, ktorý včera atakoval hranicu 10 PLN, je dnes takmer o 11 PLN nižší.

Zlotý sa zotavuje, trh čaká na rozhodnutie o sadzbách

V utorok zlotý výrazne posilnil voči hlavným menám, čím dohnal nedávne veľmi veľké straty. Pomáha mu zlepšenie sentimentu na globálnych trhoch po tom, čo sa trochu zmiernili obavy z negatívnych ekonomických dôsledkov ruskej agresie voči Ukrajine. Najviac však zlotý podporujú očakávania dnešného veľkého zvýšenia úrokovej sadzby zo strany Rady pre menovú politiku (MPC).

Na poludnie euro, ktoré včera atakovalo 5 PLN, stálo 4,8913 PLN. Ráno bola jednotná mena zhodnotená ešte nižšie, keď kurz EUR/PLN klesol na 4,8657 PLN a bol nižší ako v piatok na záver. 

EUR / PLN denný graf. Zdroj: Tickmill

Zlotý rástol rovnako výrazne voči doláru a švajčiarskemu franku. Kurz USD / PLN včera klesol na 4,916 PLN z úrovní nad 4,60 PLN. Cena CHF/PLN klesla na 4,8425 PLN. 

Zlotý, podobne ako maďarský forint a česká koruna, dnes posilňuje na vlne zlepšeného sentimentu na finančných trhoch. To, že jej zhodnocovanie je silnejšie ako u oboch mien, je však spôsobené očakávaním výsledkov prebiehajúceho zasadnutia Rady pre menovú politiku. Tie budú zverejnené v druhej polovici dňa. 

Očakáva sa zvýšenie sadzieb až o 100 bp

Trh verí, že pondelkový skok v EUR/PLN na 5 PLN bude ako povestná deka pre MPC. Očakáva sa, že Rada prudko zvýši úrokové sadzby, aby podporila zlotý a v krátkodobom horizonte zastavila ďalší rast inflácie v Poľsku. 

Zvýšenie môže dosiahnuť aj 100 bázických bodov (hlavná sadzba by sa potom zvýšila na 3,75 %), t. j. bude dvakrát vyššia, ako sa donedávna predpokladalo podľa oficiálneho trhového konsenzu (+50 bázických bodov). Takýto alebo väčší pohyb, najmä podporený ohlásením ďalšieho zvyšovania sadzieb, určite ešte viac posilní zlotý. Zvýšenie o 50 bázických bodov by vzhľadom na vysoké očakávania trhu a silné zhodnotenie zlotého bolo trhom vnímané negatívne.

Rozhodnutie MPC nie je jedinou dôležitou domácou udalosťou, ktorá tento týždeň pohltí pozornosť devízového trhu. Druhou takouto akciou je tlačová konferencia prezidenta naplánovaná na stredu NBP Adam Glapiński. 

Kľúčovým faktorom pre výkonnosť poľskej meny však zostávajú správy z Ukrajiny. Najmä tí optimistickí. Vznik šancí na ukončenie bojov a normalizáciu situácie môže dokonca viesť k prudkému posilneniu zlotého, čím sa kotácie rýchlo dostanú do blízkosti 4,60 PLN.