Prehľad mien týždňa. Vírusu hrozí recesia.

Minulý týždeň bol určite medvedí. Ovládli trh na základe zlého stavu svetovej ekonomiky a narastajúceho šírenia vírusu. Napriek absencii silnej paniky nálada nie je najlepšia a v najbližších dňoch by sme s tým nemali príliš počítať. Celkovo sa indexom darí celkom dobre, balansujú na historických vrcholoch. Je najvyšší čas výrazne sa preceňovať, hnaní dopytom? K takémuto konštatovaniu by pristupovala s rovnakou opatrnosťou, ako keby hovorila o globálnej recesii na základe zaujímavých údajov PMI za niekoľko mesiacov v Nemecku či Japonsku. Predaj sa samozrejme dotkol aj poľského trhu. V dnešnom menovom súhrne sa pozrieme na vybrané menové páry.

Dolár spomaľuje

Údaje zo svetovej ekonomiky je ťažké jednoznačne posúdiť. Európske publikácie sú v kontexte údajov o HDP negatívne. Analytici a prognostici očakávali mierne lepšie výsledky. Na druhej strane údaje z východu priniesli určitý optimizmus. Priemyselný PMI za január bol celkom dobrý, a čo je dôležité, nad očakávaniami trhu. Veľmi dobrým príkladom silného oživenia priemyslu je Južná Kórea. Nepatrí medzi najväčšie ekonomiky v regióne, ale je dobrým barometrom zmien globálnej ekonomickej situácie. Silné spomalenie ho zasiahlo hneď na začiatku, ešte pred prvými náznakmi recesie v iných krajinách. Snáď údaje zverejnené v predstihu za december naznačujú aspoň miernu stabilizáciu v priemysle? Je na to veľká šanca. Priemyselná produkcia v decembri dosiahla 4,2% r/r. Nárast tohto ukazovateľa sme zaznamenali aj v Japonsku a Číne.

Graf USD / PLN, interval H4. Zdroj: xStation 5 XTB

Na konci týždňa sme videli mierne spomalenie a oslabenie dolára. Do veľkej miery to bolo výsledkom vyhlásení Federálneho rezervného systému, najmä v oblasti inflačnej politiky a plánov na najbližšie mesiace. FED Avizoval, že súčasný nákup dlhových cenných papierov sa spomalí, až keď dosiahne dostatočné rezervy. Aký je predpokladaný strop? Podľa Powella majú dosiahnuť 1,5 bilióna dolárov. Samozrejme, bolo jasné, že úrokové sadzby zostali nezmenené.

Zatiaľ pozorujeme mierny ústup dolára voči zlotému smerom na juh. Môže to byť prvý náznak zhodnocovania zlotého? To sa dozvieme pozorovaním ďalšej reakcie priebehu. Zdá sa, že po pomerne dlhom období bez korekcie na USD / PLN by sme mali očakávať hlbší, "testovací" pohyb ponuky.

Libra sa zhodnotila

31 január Veľká Británia oficiálne opustila Európsku úniubyť prvou krajinou, ktorá tak urobila. Počas štvrtkového zasadnutia, napriek veľkému počtu makroekonomických údajov, investori očakávali rozhodnutie Bank of England o úrokových sadzbách. Banka sa ich rozhodla ponechať bez zmeny. Výmenný kurz GBP/USD sa zotavil z ranných poklesov. Libra oproti väčšine mien prakticky získavala. Viditeľné bolo najmä oslabenie eura voči GBP.

Graf GBP / USD, interval H1. Zdroj: xStation 5 XTB

Libra si voči doláru udržiava pozitívnu tendenciu. Optimizmus pri kotáciách GBP/USD vyplýva najmä zo skutočnosti, že trhy nedokážu plne oceniť všetky povestné „ale“ a ťažkosti, ktorým čelí britská ekonomika. Silná libra je zrkadlovým obrazom (zatiaľ dobrej a stabilnej) ekonomickej situácie. Netreba však zabúdať, že pred EÚ a Spojeným kráľovstvom je v rámci obchodných rokovaní ešte veľa rokovaní. Podľa predsedu výboru EÚ stojí Spoločenstvo a Boris Johnson pred výzvou dlhých a tvrdých rozhovorov. Samozrejme, ani jedna strana nepustí a nechá povestné príslovie „vtlačiť“ ekonomicky negatívne predsavzatia.

Ázia udáva rytmus

Ázijské krajiny sú v súčasnosti v neatraktívnom postavení. Nad Čínou číha zvláštny osud, ktorý hádže tamojšej ekonomike čoraz viac prekážok. Koniec obchodnej vojny mal byť majákom v tuneli a začiatkom orientácie krajiny na stimuláciu ekonomiky. V súčasnosti je ohniskom vírusu Čína. Nezaujímavé relácie na miestnych trhoch určujú zlú náladu v Európe. Mierne oživenie priemyslu na konci roka vrhlo určitý optimizmus na ďalšiu situáciu vo východných krajinách. Na druhej strane, zatvorené továrne, ktoré majú zabrániť šíreniu koronavírusu, ovplyvnia slabé hodnoty PMI za február, ktoré sú ešte pred nami.

CHNComp graf, interval H4. Zdroj: xStation 5 XTB

V tomto bode Čína koná efektívne a racionálne podľa názoru globálnych organizácií. Úrady odďaľujú návrat pracovníkov do tovární a akciové trhy sa pomaly vracajú k niekdajšiemu obratu. Niet pochýb o tom, že utrpel aj sektor služieb a spotreba bude v najbližších týždňoch obmedzená. Súčasná situácia má silný vplyv na čínsky index, ktorý zaznamenáva ďalšie, silné poklesy.