Liz Truss rezignuje. Problémy libry nie sú vyriešené

Správa o rezignácii britskej premiérky Liz Truss sa nestretla s veľkou reakciou ani na menovom trhu, ani na trhu s dlhmi.. Absencia výpredaja naznačuje rozšírený predpoklad, že proces hľadania nového lídra – ktorý by nemal trvať dlhšie ako týždeň – neprinesie viac politickej neistoty, než akú už Británia cíti. Truss bol politik, ktorý zastával úrad najkratšie.

Jasná fiškálna stratégia

V tomto bode chce trh vidieť dôveryhodnú fiškálnu cestu. Existuje však niekoľko rizikových faktorov. Investori môžu začať pochybovať o spoľahlivosti predloženia fiškálneho plánu v priebehu niekoľkých dní po funkčnom období nového premiéra. Existuje šanca, že plán bude odložený o týždeň alebo dva. Pripomeňme si, že 3. novembra bude zasadnutie Bank of England.

po druhé, otázkou je, či všetci kandidáti na vedenie podporujú plány kancelára Jeremyho Hunta. Motivácia na to je veľká a žiadny nový líder nebude chcieť pristupovať k trhom tak, ako odchádzajúci premiér. Trhy však budú pozorne sledovať potenciálnych favoritov na vedúce postavenie - Rishi Sunaka, Penny Mordaunt a Boris Johnson. Nedohodnutie sa na fiškálnej stratégii negatívne ovplyvní GBP a spôsobí ďalšie zvyšovanie výnosov štátnych dlhopisov.

Navyše existuje šanca, že v najbližších dňoch a týždňoch opozičná Labouristická strana predloží vláde návrh na vyslovenie nedôvery. Celá opozícia žiada vypísanie predčasných volieb. Tie sa majú uskutočniť v roku 2024 alebo 2025.

Čo hovorí Bank of England?

Bank of England stojí pred voľbou medzi agresívnym zvyšovaním a udržiavaním ultra vysokých úrokových sadzieb na hypotekárne a podnikové úvery (čo prehĺbi hĺbku recesie v prvej polovici budúceho roka) a znižovaním očakávaní trhu, ktoré hrozí oslabenie libry a zvýšenie importovanej inflácie. Nedávno Ben Broadbent – ​​podpredseda BoE – dal jasne najavo, že verí, že trhové ocenenia sú prehnané, čo prinútilo Bank of England prijať konzervatívnejší postoj.

Je pravdepodobné, že štátne dlhopisy sa budú naďalej obchodovať s vysokou politickou rizikovou prémiou a libra bude pod tlakom. Až o 10 dní sa politici pokúsia predložiť vyrovnaný rozpočet. Dovtedy budú investori ohľadom GBP veľmi neistí.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers