Koronavírus a hrozba globálnej recesie. "Krach na trhu s ropou je špičkou ľadovca"

Koronavírus prispieva k nárastu úmrtí, panike a sérii udalostí, ktoré by mohli viesť k násilnej recesii. OECD predpovedá, že tempo rastu svetovej ekonomiky sa zníži približne o 0,5 percentuálneho bodu. Aké sú možné scenáre?

Koronavírus je oveľa nebezpečnejší, ako sa donedávna verilo, uvádza CNBC, citujúc  zamestnancov Svetovej zdravotníckej organizácie (WHO). Úmrtnosť je 3,4 percenta a skoršie odhady hovorili o dvoch percentách nakazených.

Pesimistický scenár predpokladá pandémiu, teda epidémiu ochorenia vo veľkých zhlukoch na rôznych kontinentoch súčasne. Koronavírus je bežným postrachom, hoci v posledných rokoch nejde o prvú epidémiu takého rozsahu. Pred viac ako 100 rokmi španielska chrípka infikovala 25 až 30 percent svetovej populácie a zabila približne 40 až 100 miliónov ľudí.

Ale bez toho, aby sme sa pozerali príliš ďaleko - za posledných 10 rokov Svetová zdravotnícka organizácia päťkrát oznámila hrozbu pandémie: v roku 2009 kvôli vírusu chrípky H1N1; v roku 2014 - detská obrna; 2014 – vírus Ebola; v roku 2016 - vírus Zika; v roku 2019 – opäť kvôli ebole. Žiadna epidémia sa však nekvalifikovala ako pandémia.

Poslednou skutočne vyhlásenou pandémiou bola pandémia chrípky H1N1, ktorá vypukla v roku 2009 a v nasledujúcich mesiacoch si vyžiadala niekoľko stoviek tisíc ľudí. Svetová zdravotnícka organizácia bola potom kritizovaná za vyhlásenie pandémie, keďže rozhodnutie prinútilo štáty prijať nákladné protiopatrenia, čo môže vysvetľovať, prečo sa WHO dnes snaží vyhnúť pojmu „pandémia“.

Napriek úsiliu Číny sa objavili sekundárne ohniská, najskôr mimo Wu-chanu, odrezané od sveta, a potom mimo Číny. WHO navyše vidí veľmi nebezpečné ohnisko globálnej pandémie na Blízkom východe. Deravé hranice, zvýšený pohyb pracovníkov z najchudobnejších krajín sveta, veľké (a stále otvorené) letiská

Dá sa teda usúdiť, že mobilita ľudí bráni efektívnemu fungovaniu modernej medicíny. Preto sú vplyvy ľudí a ekonomík široko komentované.

Centrálne banky kvôli epidémii znížili úrokové sadzby – tú americkú Federálny rezervný systém (Fed) sa prvýkrát od roku 2008 rozhodol v núdzovej situácii znížiť úrokové sadzby. - PMenová politika nie je najlepším liekom na šok pre ekonomickú aktivitu – fiškálna politika tu má väčší manévrovací priestor. Minulotýždňové rozhodnutie Fedu ukázalo, že ani náhle zníženie o 50 bp nemusí priniesť na trhy pokoj, ak bude vnímané ako nedostatočné. Globálne burzy navyše zaznamenávajú poklesy pri obavách investorov z ďalšieho vývoja epidémie  koronavírus - hovorí Konrad Białas, hlavný ekonóm spoločnosti TMS Brokers.

Možné scenáre

“Koncom prvého marcového týždňa sme zaznamenali masívne poklesy na trhoch a druhý týždeň v mesiaci otvorili tzv. čierny pondelok. Videli sme prudké zmeny na menovom trhu, veľké poklesy kontraktov, vr. na DAX alebo S & P500, poklesy na burzách a zastavenie obchodovania s americkými akciami, najnižšia cena WIG20 od roku 2009 a krach na trhu s ropou (cena čierneho zlata klesla dokonca o 30 %). - Pokles dopytu po rope je špičkou ľadovca. - oceán Bartosz Sawicki, vedúca oddelenia analýz TMS Brokers a dodáva - "EIA uvádza, že dopyt po rope sa v roku 2020 nezvýši prvýkrát od roku 2009, čo je dno globálnej finančnej krízy."

Rozširujúca sa epidémia koronavírusu sa premieta do poklesu dopytu po rope. V súčasnej fáze je to ťažké spoľahlivo odhadnúť, ale samotná karanténa v Číne mala znížiť ročný dopyt po niekoľkých stovkách tisíc barelov denne. Krajiny OPEC sa v kritickej situácii nedokázali dohodnúť s Ruskom na rozsahu ďalšieho znižovania produkcie. 

Rekonštrukcia na trhu s ropou

Surovinový trh bude podľa odborníka čeliť prudkým prestavbám.

- Mnohí výrobcovia sa opäť ocitnú pod tlakom nižších cien, ako sú náklady na ťažbu. Zároveň treba sledovať úverový trh, ktorý priťahoval kapitál ako magnet. Energetický sektor má veľký podiel na trhu s najrizikovejšími podnikovými dlhopismi v USA. Ropný krach môže tiež spôsobiť ďalší prepad výdavkov amerických spoločností na tovar dlhodobej spotreby. Tu sú už známymi hrozbami karantény a problémy s dostupnosťou niektorých tovarov - Sawicki verí.

Ba čo viac – najväčšia svetová ropná spoločnosť Saudi Aramco plánuje v apríli dodávky 12,3 milióna barelov denne. Pre porovnanie, Saudská Arábia v januári obmedzila produkciu na menej ako 10 miliónov barelov denne. Veľkí producenti, nedávni spojenci v rámci OPEC+, majú v úmysle bojovať o podiely na trhu zvyšovaním produkcie a predajom ropy s obrovskou zľavou. Cena ropy WTI v reakcii na správy klesla z 33,50 USD na 32 USD za barel.

Podpora centrálnej banky

Okrem toho sa dá očakávať, že globálna ekonomika utrpí nielen z hľadiska dopytu (menej ľudí využije ponuky cestovania), ponuky (zadržiavanie výroby okrem iného v čínskych továrňach), ale aj z hľadiska zvýšených verejných výdavkov. .

- Fiškálna a menová politika bola využitá na potlačenie účinkov vírusu - hodnotí hlavný ekonóm TMS Brokers Konrad Białas.

Neexistujú žiadne jasné signály, že ostatné vlády a centrálne banky uvidia potrebu mimoriadnych opatrení, hoci existujú ubezpečenia, že sú pripravené podniknúť potrebné kroky. Problém je v tom, že trhy a tvorcovia politík neposudzujú, kedy to bude potrebné.

- V G10 znížili úrokové sadzby aj RBA a Bank of Canada, aj keď treba priznať, že na už naplánovaných stretnutiach bolo pre nich toto rozhodnutie jednoduchšie. ECB, Bank of England a Bank of Japan pokračujú vo svojich aktivitách v oblasti verbálnych uistení a využívajú potrebu získať dodatočné údaje. Sám nie som zástancom reaktivity, ale teraz každý deň upokojenia investorov, spotrebiteľov a podnikateľov môže zvážiť, či sa ekonomiky dotknú recesie. - hovorí hlavný ekonóm TMS Brokers Konrad Białas.

V dôsledku epidémie sa tempo rastu svetovej ekonomiky zníži asi o 0,5 percentuálneho bodu. - plánuje Organizácia pre hospodársku spoluprácu a rozvoj (OECD). To bude ovplyvnené okrem iného tým obmedzenia, ktoré pôsobia proti šíreniu vírusu a problémy vyplývajúce z narušených obchodných väzieb. Podľa tohto scenára epidémia začne doznievať v druhom štvrťroku tohto roka, pretože boj proti COVID-19 nebude v iných krajinách pokračovať ako v Číne, kde je ekonomika takmer paralyzovaná obmedzeniami pohybu. ľudí. A to stačí na to, aby sa tempo globálnej ekonomiky spomalilo o 0,5 %. v porovnaní so scenárom z novembra 2019, kedy  OECD predpokladalo, že to bude 2,9 percenta. Výsledok bol 2,4 percenta. by bola najslabšia od roku 2009.

Politické dôsledky

Už mesiace sa hovorí, že ekonomika spomaľuje, že nad nami visí prízrak globálnej recesie. Koronavírus by mohol prerušiť sériu špekulácií a urobiť haváriu realitou. Bude to znamenať nielen ekonomické, ale aj politické dôsledky.

Nedávno sa k veci vyjadril ekonóm Nouriel Roubini, lekár z Harvardskej univerzity, ktorý predpovedal krízu v roku 2008. Teraz tvrdí, že akciové trhy stratia v dôsledku koronavírusu 30 až 40 percent. A že toto je moment, ktorý zničí šance Donalda Trumpa na víťazstvo v prezidentských voľbách.

- V histórii to tak bolo vždy. Ford prehral s Carterom po ropnom šoku v roku 1973, Carter prehral s Reaganom po druhom ropnom šoku v roku 1979 a Bush prehral s Clintonom po invázii do Kuvajtu. Demokrati nie sú silní, ale Trump je mŕtvy - rozhodoval Nouriel Roubini.

Roubini nie je vo svojom názore sám. Mnohí pozorovatelia politiky USA súhlasia s názorom, že epidémia zvolí nového prezidenta a že prípadné prepuknutie koronavírusu v Amerike a uvrhnutie ekonomiky do recesie by v týchto voľbách stratilo Trumpove najväčšie aktíva. Rovnako ako udržiavanie situácie pod kontrolou by z neho urobilo nesporného favorita.

To isté platí pre poľské prezidentské voľby. Úradujúci prezident aj nezávislý prezidentský kandidát Szymon Hołownia v pondelok oznámili, že pre hrozbu koronavírusu sa sťahujú z veľkých, otvorených stretnutí v predvolebnej kampani. Vedúci kancelárie predsedu vlády Michał Dworczyk nevylučuje posunutie termínu volieb.

- Ak by vývoj koronavírusu nastal ako v Taliansku a zasiahol by napríklad celú provinciu a celé obce by boli v karanténe, museli by sme uvažovať o zavedení stavu prírodnej katastrofy - hovoril.

Najpesimistickejší scenár však predpokladá Danteskné scény, odvtedy nevidené Veľkej hospodárskej krízy: oficiálne karantény, sebaizolácia, prázdne obchody, zvyšovanie cien alebo nútená karanténa spoločností, ktoré sa napríklad podľa osobitného zákona, ktorý nedávno prijali v Poľsku, budú musieť vzdať časti svojho majetku v boji proti koronavírus.

Séria takýchto udalostí je ako reťaz, ktorá môže viesť k prudkej recesii.

Trhy sa po pondelňajšom prepade snažia oživiť, no správy súvisiace s koronavírusom nám pripomínajú, že sa to môže ešte zhoršiť, kým sa to nezlepší. Investori musia lavírovať medzi informáciami o tom, že celé Taliansko spadá do červenej zóny, a oznámeniami o novom ekonomickom balíku v USA. Averzia k riziku sa udrží, ale nastanú časy úľavových zhromaždení - Konrad Białas, hlavný ekonóm TMS Brokers, však upokojuje.

Źródło: Tlačový materiál od DM TMS Brokers